《報告》表示，通脹鷹派人士經常辯稱，從長遠來看，“去全球化”正在推高通脹 。誠然 ， 美聯儲（Fed）地緣政治風險指數（GPR）顯示，今天的世界地緣政治局勢比冷戰結束后的世界更加緊張 ， 各大貿易集團也更加專注于區域發展，但摩根資產管理仍然認為，全球化仍將不斷發展而非逆轉 。
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《報告》表示，目前我們可能已經過了“全球化巔峰時期”，至少在貨物貿易方面是這樣 。盡管如此，在未來幾年，摩根資產管理預計貿易增長將與GDP增長大致一致，但將更多地關注服務和勞動力 ， 而不是制成品 。雖然競爭對手貿易集團的出現增加了通脹的反彈風險——特別是貿易集團競爭對手在爭奪稀缺商品的情況下——但服務和勞動力的全球化或許能一定程度上緩解通貨膨脹 。
一個更加兩極分化的世界，將重新強調服務和勞動力貿易，這就需要合理的資本支出 。但并非所有資本支出都能帶來更高的生產力 。如果資本支出只是為了給已經處于最佳狀態的供應鏈提供一個一旦被打斷的應急預案，那么它不太可能進一步提高生產力 。相比之下，通過增加資本支出提升韌性，提高區域產業的效率并提高勞動力技能，對長期潛在增長趨勢的影響將產生積極意義 。
人口將成為 影響增長的重要因素
印度、越南及馬來西亞最有潛力
《報告》指出，鑒于勞動力、資本存量及全要素生產率(total factor productivity)等基本增長推動因素并無顯著變化，全球本地生產總值增長大致保持平穩，但人口結構變化將影響增長前景，特別是在成熟市場及某些新興亞洲經濟體 。
摩根資產管理環球多資產策略師盛楠指：“在本世紀中左右，全球人口或會高達100億 。龐大的人口規模將會帶來重大挑戰，但同時締造難能可貴的投資機遇 。若想利用人口紅利帶來的優勢，穩健的管治框架及完善的基建是不可或缺的 。在亞洲地區，印度、越南及馬來西亞最有潛力受惠于年輕且增長迅速的勞動人口 。”
新興市場國家，特別是許多前沿市場國家，是未來25-30年全球人口大幅增長的潛在受益者 。雖然發達國家面臨勞動力老齡化的挑戰，但一些新興國家——中東和南亞的部分地區以及非洲大部分地區——擁有年輕、快速增長的勞動力 。挑戰則在于，世界上大部分資本和生產性資產都位于勞動力萎縮的區域 。
鑒于資本成本較高，這些年輕國家必須制定正確的宏觀和微觀政策，以吸引必要的資本，將其人口結構優勢和勞動力增長優勢轉化為持續的經濟增長 。今天，通過本地采購加強發達地區供應鏈的經濟影響可能會主導長期的人口發展 。但隨著全球化從商品轉向服務和勞動力，我們看到了釋放這些潛在勞動力的潛力——并及時形成了一個新的、快速增長的消費集團 。
然而，鑒于人口進一步增長將給全球資源（能源、糧食和生態系統）及零碳排放目標帶來壓力，這就需要大規模且深思熟慮的投資 。摩根資產管理認為，私人資本、基礎設施和林地等新資產類別將是這一趨勢最明顯的受益者，同時 ， 通信、技術、可再生能源和消費品等板塊也將受益 。
《長期資本市場假設》連續發布27年
《長期資本市場假設》是摩根資產管理自主研發的深入、獨有的研究流程的一部分，當中運用了定性和定量數據，及摩根資產和財富管理90多名專家的見解 。上述內容來自第27期《長期資本市場假設》報告 。在過去27年的歷史中，這些經歷時間考驗的預測有助建立更強健的投資組合、引領策略資產配置，并對超過200個主要資產及策略類別建立了10至15年年期的合理風險及回報預期 。這些假設推動著摩根大通多資產投資的決策，同時為全年的客戶溝通提供協助信息 。
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