美國這波大裁員，終于還是來了！ _美聯(lián)儲(chǔ)

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作者：關(guān)不羽
硅谷大裁員，鬧得滿城風(fēng)雨。這是后疫情時(shí)代，全球經(jīng)濟(jì)的又一次“還債” 。

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硅谷大裁員的原因，從根子上講，還是2020年疫情爆發(fā)后美聯(lián)儲(chǔ)帶頭全球貨幣放水的后果。

很多人應(yīng)該對(duì)那波史詩級(jí)放水有印象，2020年2、3月美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作連連，又是大規(guī)模降息，又是推出大規(guī)模量化寬松計(jì)劃。這一連串的動(dòng)作，講白了就是為疫情損失預(yù)付款埋單。
全球疫情爆發(fā)，肯定會(huì)造造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。市場(chǎng)預(yù)期減弱，企業(yè)業(yè)績下滑，失業(yè)率增長，投資者持幣過冬，等等。這些都是正常的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn) 。災(zāi)害就是災(zāi)害，買單是免不了的。
到底疫情的經(jīng)濟(jì)損失有多大，市場(chǎng)人士開始計(jì)算，這些計(jì)算結(jié)果反映在金融市場(chǎng)上，就相當(dāng)于為疫情損失預(yù)先算賬，這些都是市場(chǎng)的正常反映。這么大規(guī)模的全球疫情，沒損失是不可能，不買單也是不可能的。蒼天饒過誰？

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可是，經(jīng)濟(jì)學(xué)的“大聰明”不這樣看，發(fā)明了宏觀調(diào)控的干預(yù)理論，非要反著來。
預(yù)期減弱，就是“市場(chǎng)恐慌” 。持幣過冬，就是“流動(dòng)性危機(jī)” 。
既然是“恐慌”，那就通過干預(yù)市場(chǎng)來安撫情緒。既然是“流動(dòng)性”出了問題，那就制造流動(dòng)性。往經(jīng)濟(jì)體系中注入貨幣，讓市場(chǎng)看上去不差錢，大家就不恐慌了。
這種宏觀貨幣政策的干預(yù)理論，最初是針對(duì)所謂的市場(chǎng)“非理性恐慌” 。姑且不論所謂“非理性恐慌”應(yīng)該怎么界定、誰來界定，最為明顯的是，對(duì)疫情經(jīng)濟(jì)損失的恐慌可不是“非理性”的。
在那種局面下，恐慌才是對(duì)災(zāi)害造成經(jīng)濟(jì)損失的正常反應(yīng) ，持幣過冬才是正常的應(yīng)對(duì)之策。
損失當(dāng)然會(huì)有，金融市場(chǎng)先跌為敬，就是市場(chǎng)人士給災(zāi)害的經(jīng)濟(jì)損失算個(gè)賬。這個(gè)賬當(dāng)然不會(huì)百分之百準(zhǔn)確，但是損失是百分之百會(huì)有的。
這時(shí)候的貨幣放水，就是對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的麻痹，扭曲了市場(chǎng)信號(hào) 。
貨幣注水真能為疫情損失埋單嗎？顯然不能。
疫情之下，企業(yè)該停擺的還得停擺，就業(yè)崗位該消失的還得消失。放水放出來貨幣進(jìn)入不了下游，都成了金融市場(chǎng)里的熱錢。結(jié)果成了“喪事喜辦”的扭曲鏡像。
一邊是華爾街干柴烈火連創(chuàng)新高“喪事喜辦”，明明是遭災(zāi)了，硬是搞得跟過節(jié)似的。另一邊卻是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受疫情影響明顯失速，失業(yè)率持續(xù)攀升。
金融市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)基本面南轅北轍，有效配置資源的作用也就消失了。

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更要命的是，干預(yù)理論原來是指望央行貨幣政策的賬單計(jì)算更理性，能把水放到恰到好處。可是，這不現(xiàn)實(shí) 。如此大規(guī)模的疫情沖擊，連何時(shí)結(jié)束都不知道，央行又憑什么能做出“理性判斷”呢？實(shí)際上，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)放水就是為了“維持流動(dòng)性”寧多勿少，這就埋下了日后大通脹的禍根。
一時(shí)放水一時(shí)爽，卻不可能一直放水一直爽。注水注到肉眼可辨的成色不足時(shí) ，市場(chǎng)又恐慌了，這就是目前面臨的困境。這種恐慌也是過度放水人為制造出來的。