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逾千只銀行固收產(chǎn)品凈值“破1”，多只產(chǎn)品近期凈值回撤 專家：債市調(diào)整波及固收類產(chǎn)品，短期劇烈波動(dòng)不可持續(xù)( 二 )

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逾千只銀行固收產(chǎn)品凈值“破1”，多只產(chǎn)品近期凈值回撤 專家：債市調(diào)整波及固收類產(chǎn)品，短期劇烈波動(dòng)不可持續(xù)

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“最近債券利率大幅上調(diào)，價(jià)格大幅下跌，偏債型理財(cái)產(chǎn)品的凈值難免出現(xiàn)回調(diào) 。”周茂華對(duì)采訪人員表示 。
對(duì)于債市為何回調(diào)，周茂華表示主要有以下幾個(gè)因素疊加 。
一是市場(chǎng)流動(dòng)性有所收斂 。此前債券利率較低，是因?yàn)槭袌?chǎng)流動(dòng)性較高 。
二是近期股市和債市“蹺蹺板”關(guān)系比較明顯 。近期市場(chǎng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景更加樂(lè)觀，國(guó)內(nèi)股市氣氛變化，不排除部分債市資金贖回 ， 贖回的資金可能流入了股市，“這就導(dǎo)致偏債理財(cái)殺跌，偏股型的則更為有利 。”
此外，廖志明也對(duì)采訪人員表示到 ， 債市調(diào)整跟防疫政策的優(yōu)化調(diào)整，以及房地產(chǎn)政策的放松緊密相關(guān)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期發(fā)生好轉(zhuǎn)，所以債市就有調(diào)整的壓力 。
今日，中銀理財(cái)發(fā)布致投資者的一封信，其中也提到，此次債券市場(chǎng)的回調(diào)原因 ， 有近期寬松幅度暫不及市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)的資金面收斂和資金中樞邊際抬升 ， 也有穩(wěn)樓市政策持續(xù)出臺(tái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)斜率預(yù)期抬升，還包括防疫政策優(yōu)化提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好等方面 。
專家：此類短期的劇烈波動(dòng)不可持續(xù)
采訪人員注意到，從本月11日開(kāi)始，隔夜Shibor利率從1.7040%上升至16日的1.9360% 。此外，今日央行公布逆回購(gòu)利率與上期持平，仍為2.00% 。
周茂華對(duì)采訪人員表示，近期貨幣市場(chǎng)利率較前幾個(gè)月有所抬升，市場(chǎng)流動(dòng)性有所收斂，但現(xiàn)在市場(chǎng)利率還是低于7天逆回購(gòu)利率，市場(chǎng)流動(dòng)性表現(xiàn)為合理充裕 。
周茂華指出：“此前在資金充裕的情況下 ， 加之宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，投資者偏向防守風(fēng)格，部分資金為避險(xiǎn)便流向債券類資產(chǎn) 。而自10月底以來(lái)，資金面有所收斂 ， 疊加市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期更加樂(lè)觀，以及債券市場(chǎng)利率處于低位 ， 導(dǎo)致近期債券利率上升，債券價(jià)格下跌，進(jìn)一步導(dǎo)致配置債券的產(chǎn)品，如債基、銀行理財(cái)凈值出現(xiàn)回調(diào) 。”
“近期，整體來(lái)看市場(chǎng)反應(yīng)偏劇烈 。”周茂華認(rèn)為 ， 債券價(jià)格下跌也會(huì)導(dǎo)致部分資金贖回，而贖回相當(dāng)于拋債，市場(chǎng)預(yù)期供給增加 。
“但整體上來(lái)說(shuō) ， 這種短期的劇烈波動(dòng)不可持續(xù)，必回常態(tài) 。”周茂華指出 ， 一是由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇階段，財(cái)政、貨幣政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的力度不會(huì)減弱 。二是加之央行呵護(hù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕，“目前市場(chǎng)環(huán)境下，也不支持市場(chǎng)利率大幅上升 。”
“所以隨著短期情緒的穩(wěn)定，市場(chǎng)利率還會(huì)維持一個(gè)相對(duì)低的位置，債券不具備大幅上行趨勢(shì)的基礎(chǔ) 。”周茂華還表示，在目前我國(guó)基本面環(huán)境下，債券短期價(jià)格下降，相應(yīng)債券資產(chǎn)配置吸引力上升，也會(huì)吸引部分資金流入 。
“過(guò)一段時(shí)間就好了 。”廖志明同樣對(duì)采訪人員表示，最近理財(cái)產(chǎn)品凈值回撤幅度確實(shí)比較大，但隨著債券價(jià)格的下跌 ， 債券收益率也會(huì)上升，“估計(jì)過(guò)兩三周 ， 就會(huì)比較平穩(wěn) 。”
【逾千只銀行固收產(chǎn)品凈值“破1”，多只產(chǎn)品近期凈值回撤 專家：債市調(diào)整波及固收類產(chǎn)品，短期劇烈波動(dòng)不可持續(xù)】此外，中銀理財(cái)在致投資者的一封信中也提到 ， 展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，需要流動(dòng)性寬松環(huán)境護(hù)航 ， 伴隨著近期債券資產(chǎn)回調(diào)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)釋放，價(jià)格或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)，市場(chǎng)能進(jìn)一步發(fā)揮資源配置作用 ， 優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)未來(lái)有望繼續(xù)提供穩(wěn)健回報(bào) 。

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