嬰兒飛鶴奶粉好嗎飛鶴奶粉好不好 _奶粉

飛鶴奶粉好不好好不好飛鶴“飛”不動了？
這似乎已不再是需要喝飛做出設(shè)問，更像是對于如今飛鶴業(yè)績的現(xiàn)實表述。
說到“飛鶴奶粉”這個國產(chǎn)品牌，大家吸收都并不陌生，在其營銷廣告的狂轟亂炸下，相信很多人都對“飛鶴奶粉，專為中國人研制，更適合中國寶寶體質(zhì)” 。這句廣告詞耳熟能詳！
也正是這一句話，給足了國內(nèi)消費者安全感，讓中國飛鶴（06186.HK）成功晉升為“國產(chǎn)奶粉一哥” 。飛鶴更是被其董事長冷友斌稱為“世界最貴奶粉”，其毛利率高達72.50% 。

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然而，“最適合中國寶寶體質(zhì)”的飛鶴似乎撞到了天花板。從近期業(yè)績表現(xiàn)來看排行榜，飛鶴的麻煩還不小：
首先，公司2022年上半年交出了營收、凈利率雙降的成績單，分別下降16.21%、39.66%；
其次，公司庫存壓力未減，報告期內(nèi)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)高達93.66，達近5年高位；
最后，公司大手筆營銷致使公司銷售費用率亦持續(xù)走高，營銷開支已超產(chǎn)品總成本。
二級市場先知先覺上火，自2021 年初十大的 25.24 港元 / 股以來，飛鶴股價大幅下挫。截至2022年11月16日收盤，中國飛鶴股價為5.74港元，市值為521.39億；
跌破發(fā)行價不說，市值距高點蒸發(fā)超1770億港元（約1600億元）！

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飛鶴早熟奶粉，難道消化真的吸收吃飛“飛”不起來了嗎？
壹
乳業(yè)龍頭，來到關(guān)鍵時刻，飛鶴奶粉星飛帆怎么樣。
近日，東方財富choice數(shù)據(jù)發(fā)布了“三季度中國上市企業(yè)市值500強榜單” 。其中，中國飛鶴以451.85億元居榜單的第347位。
作為中國奶粉龍頭，中國飛鶴不僅憑一己之力頂住了外資品牌洋奶粉的沖擊，更在國人因“三聚氰胺事件對國產(chǎn)奶粉失望后”扛起了中國奶粉界的大旗；
飛鶴財報顯示，2014年到2021年，其收入從36億元增長至227.8億元，翻了6倍有余。同時，其嬰幼兒奶粉在中國的市場占有率也已接近20% 。
自上市以來，飛鶴作為綜合毛利超過70%的優(yōu)質(zhì)上火奶粉企業(yè)，一度被包裝出“奶粉茅”的稱號。
然而，好景不長。
股好不價在2021年4月達到了最高峰鶴22.78港元/股，之后一路下滑。截至2022年11月16日收盤，中老年人喝飛鶴奶粉好不好，飛鶴股價為5.74港元，市值約為471.8億元。
2019年飛奶粉鶴上市的發(fā)行價為7.5港元，早早跌破了發(fā)行價不說，市值距其2021年初的高點蒸發(fā)超1600億元！
似乎資本市場并不認可“奶粉茅”的價值，歸根到底還是飛鶴“飛”不動了質(zhì)量可靠。

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在不久前發(fā)布的2022半年報里，這種跡象已經(jīng)顯露。一連串關(guān)鍵的財務(wù)數(shù)據(jù)星飛，都比較尷尬：
營業(yè)收入96.73億元，同比下降16.21%；
凈利潤22.72億元，同比驟降39.66%；
凈利星飛率23.49%，飛鶴奶粉吃了為什么會脹氣，同比下降約個系列28%；
毛利率67.58%，同比十大下降5.68%；
凈資產(chǎn)收益率10.23%，同比少錢下降排行榜48.17%……
一系列數(shù)據(jù)的好不好背后，飛鶴奶粉哪個系列最好，無不說明著向來以國產(chǎn)高端奶粉自居的飛鶴奶粉似乎也開始“飛”不動了，營業(yè)收入、毛利、凈利潤齊齊下滑。
貳
飛鶴好不好奶粉，到底怎么了？
盡管盈利能力開始疲軟，但是飛鶴奶粉貴出市場平均價格還是有目共睹的，畢竟飛鶴董事長冷友斌曾直言不諱：“折成公斤價，我（飛鶴奶粉）全世界最貴”，這不禁讓人聯(lián)想，如果連開始下降的盈利都是靠單品價格漲價而堆砌，那么飛鶴奶粉的真實價值，是否又配得上其“飛鶴奶粉更適合中國寶寶的體質(zhì)”的宣傳標語呢？