報告摘要
1、養殖業普遍存在壓欄增重行為，大體重豬受市場歡迎，生豬出欄均重持續上行，豬肉產能后移 。
2、生豬養殖頭均利潤超1100元/頭，較往年有可喜的超額收益 。
3、高豬價等因素抑制消費，生豬屠宰量徘徊不前，因此對四季度的消費情況不過分樂觀 。
4、政策導向明確，抑制高豬價，預估生豬期貨價格高點不及現貨價格高點 。
5、技術形態上呈區間震蕩形態，目前在高位，有回調需求 。
正文
一、壓欄增重，生豬行業產能后置
隨著生豬現貨價格的快速上漲，養殖戶獲得了養豬行業的超預期收益，受到利潤驅動的影響，養殖戶存在普遍的壓欄增重行為，其中以散戶養殖最為明顯，市場上還出現了二次育肥，甚至三次育肥的產業出現，其中二次育肥、三次育肥是將本來出售至市場上的肥豬進行二次、三次增重，這樣子，一方面將本來應該在三季度宰殺的生豬后移到四季度進行宰殺，另一方面，生豬的體重也會隨時間出現上漲，這就在很大程度上將生豬的產能加大并進行后移了，據估算，豬肉四季度供給將高于三季度 。
國內老百姓對于豬肉消費有顯著的季節性特征，在春節前，匹配著中國人的消費偏好，以及腌臘、灌香腸等需求，大體重豬會比小體重豬受歡迎，從圖2可以看到，9月初開始，175kg以上大豬與標豬的價差漸漸拉開并走強，這就會反饋到養殖端，刺激養殖端繼續養出大體重的豬，因此，后期市場預估生豬出欄體重還會繼續增加，大豬比重也會增加 。
二、成本預期降低，生豬養殖利潤可喜
今年下半年是生豬養殖產業的盈利期，從今年6月份開始，豬價上漲過16元/kg后，大多生豬養殖企業開始虧損轉盈利，隨后豬價繼續大幅上行，在10月中旬，生豬出欄價一舉上破28元/kg，生豬產業盈利豐厚 。由圖3可見，不同養殖養殖規模的企業現在頭均盈利在1100元上方，較正常年份的100-200元的利潤著實令人可喜 。
玉米01合約和豆粕01合約價格都處在歷史較高位置，其中豆粕現貨價格升水期貨一千多，隨著11月份大豆到港增加，豆粕現貨預估出現回落，同樣，玉米到了采摘季節，大量玉米馬上上市，玉米也存在下跌預期，因此，生豬養殖占大頭的飼料成本預期可能回落，這樣子將會加大生豬養殖的盈利空間 。
三、高豬價抑制消費情況，屠宰量徘徊不前
根據中國人的消費習慣，大家會發覺節假日的時候，人們會增加肉制品的消費，從而會出現提前幾天屠宰量的上漲的情況，但是今年受到宏觀環境、高肉價和疫情等因素的影響，屠宰量始終徘徊不前，在今年的中秋節和十一假期期間，屠宰端有短暫放量屠宰，但是消費端不太買賬，局部地區出現了白條滯銷的情況 。正常年份，四季度消費是要明顯好于三季度的，但從圖5可見，目前消費依然平平，屠宰端放量不明顯，消費沒有什么大的亮點，所以在今年高豬價的行情下，我們預估四季度消費可能也會不及往年 。
四、政策導向明確，持續加壓高豬價
為了抑制豬價的快速上漲，國家不斷出臺政策，央地聯動釋放儲備肉，并約談頭部企業，要求頭部企業正常生產，正產出欄，雖然說國家儲備肉占市場豬肉消費比例很低，但這是一種導向明確的政策，將會對豬價形成壓制，預估生豬期貨價格高點不及現貨價格 。
技術分析上看，從生豬2301合約的日K上可以看到，生豬在24000位置有肯定的壓力，下方22000位置有支撐，可以考慮區間使用，目前在該區間上部，可輕倉試空 。
五、風險提示
1、動物疫病;2、消費預期轉好 。
相關經驗推薦
- 山西省發改委公布生豬價格過度上漲情況二級預警
- 榨菜沒腌制之前叫什么 榨菜沒腌之前是什么樣子
- 硫化物怎么清除 硫化物怎么清除干凈
- 全包裝修價格多少合理 全包裝修價格是多少
- ?北京昌平區婚紗攝影前十名
- 疫情面前如何對待工作 疫情面前如何對待工作者
- 妝前乳和粉底液有什么區別嗎 妝前乳和粉底液有什么區別
- 2022咸陽旬邑翠屏熱力公司提前供暖通知
- 咸陽旬邑提前供暖了嗎 咸陽旬邑提前供暖了嗎今年
- 原神古時孤影前置任務怎么做