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蘋果|前置倉，把生鮮電商引進“死胡同”？

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蘋果|前置倉，把生鮮電商引進“死胡同”？

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蘋果|前置倉，把生鮮電商引進“死胡同”？


去年的6月25日 ， 每日優鮮早于叮咚買菜登陸了納斯達克 ， 成為名副其實的“生鮮電商第一股” 。 然而次日 ， 開盤即破發 ， 跌超18% ， 盤中跌幅一度超過36% ， 截至收盤 ， 該股跌幅為25.69% ， 總市值22.74億美元 。
不過 ， 當日的徐正怕是沒有想到每日優鮮日后會更慘 。 4月下旬以來 ， 每日優鮮的股價接連創新低 ， 低于1美元 ， 僅為高峰時期的1% 。 因此 ， 6月2日 ， 每日優鮮收到了納斯達克的“退市”通知函 。
每日優鮮陷入如今的困境 ， 其實早有端倪 。 去年每日優鮮大規模縮減前置倉數量 ， 從2019年的1500個減少至2021年6月的625個 ， 下降超過一半 ， 20個城市縮減至16個城市 。 實際上不只是每日優鮮 ， 叮咚買菜也在“斷臂求生” ， 先后關閉了河北、安徽、廣東等多地的業務 。
曾幾何時 ， 前置倉被認為是解決生鮮電商最后一公里的最佳模式 ， 然而現在每日優鮮和叮咚買菜仍深陷虧損泥淖 ， 危機重重 ， 這是否意味著前置倉的商業邏輯本身就無法成立？
效率和盈利不可兼得
生鮮電商的模式大致可分為四種：以每日優鮮和叮咚買菜代表的前置倉模式、以盒馬為代表的店倉結合模式、以京東到家和淘鮮達為代表的商超到家模式、以興盛優選等為代表的社區團購模式 。 對比這四種模式 ， 前置倉的核心優勢明顯在于配送效率 ， 尤其是與時效較差的第一代生鮮電商相比 ， 前置倉帶來的體驗可以說是質的提升 。
在每日優鮮官網上 ， 極速達服務從2015年的2小時 ， 到2017年的1小時 ， 再到2021年招股書中的平均39分鐘內送達 。
然而 ， 每日優鮮的老用戶們最近明顯感受到送達的時間越來越長 ， “現在送到我家 ， 要超過2小時 ， 別的平臺20分鐘就送到了” 。 究其原因 ， 每日優鮮的常年虧損已經無法讓其再維持高效率的運轉 。
【蘋果|前置倉，把生鮮電商引進“死胡同”？】
這從財報就可以看出 ， 一面是降低的毛利率 ， 一面是增長的履約費用 ， 毛利難以覆蓋履約費用 ， 幾乎看不見盈利的可能 。
2020年 ， 每日優鮮的毛利率一度高達19.4% ， 而2021年前兩個季度 ， 每日優鮮的毛利率均有所下滑 ， 第二季度跌破10% ， 第三季度毛利潤凈值雖然同比上年增長9% ， 但毛利率卻由去年同期的16.6% ， 降至12.3% 。 毛利率的變化主要因為疫情 ， 2020年疫情期間 ， 毛利率大幅提升 ， 如今回落至正常水平 。
再看履約費用 ， 從2018年到2020年 ， 每日優鮮的履約費用分別為12.393億元、18.330億元、15.769億元 ， 占當期營收的比例分別為34.9%、30.5%、25.7% ， 逐漸下降 。 但2021年第三季度 ， 又重新升至上市前的高占比 ， 達到30.06% 。
我們可以以2021年第二季度的財報數據為例 ， 根據第二季度7.5%的毛利率和96.1元的客單價計算 ， 每日優鮮的每單毛利約為7.2元 ， 而該季度履約費用為5.41億元 ， 訂單總數達到0.238億份 ， 也就是每單的平均履約費用為22.73元 。 很顯然 ， 每單的毛利與每單的履約費用之間還有較大差距 。
物流配送是履約費用的大頭 ， 如叮咚買菜21Q1單均配送費用為12.7元 ， 而過去兩年 ， 每日優鮮的配送費用率壓縮至20%左右 ， 約為14元左右 。
可以對比一下 ， 美團訂單配送費用穩定在7.2元左右 ， 京東到家穩定在5.9元左右 ， 這些平臺的配送費用都比每日優鮮、叮咚買菜低 。 更關鍵的是前置倉模式難以在單倉成本上實現邊際遞減效應 ， 尤其是最后一公里 ， 由于生鮮配送騎手提成部分相對剛性 ， 每單配送費用并不會隨著訂單密度的提升而大幅攤薄 。

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