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????本報采訪人員 邢萌
????自2019年12月份上市公司分拆所屬子公司境內上市試點啟動以來，已滿三年 。三年來，90余家上市公司拋出百起“A拆A”計劃，創業板、科創板、主板均現子公司成功上市案例，且頗受資金追捧 。
????12月28日，海康威視子公司螢石網絡正式登陸科創板，成為2022年首只登陸科創板的分拆上市股 ， 也是試點啟動以來第21個“A拆A”成功案例 。
????采訪人員據同花順iFinD數據及上市公司公告不完全統計，自2019年12月份試點啟動以來截至12月28日 ， 先后有94家A股上市公司籌劃“A拆A”事宜，已有21家分拆子公司成功登陸A股 。
????分拆上市熱潮涌動
????近半選定創業板
????試點啟動以來，越來越多的上市公司選擇將優質資產或業務剝離出來，在證券市場單獨發行上市 。
????“之所以分拆表現活躍，主要受宏觀環境向好、政策支持、企業融資需求等多方面因素影響 。一方面，A股多層次市場發展日趨成熟 ， 尤其是科創板、創業板及北交所為‘A拆A’上市提供便利；另一方面，今年1月份 ， 證監會公布《上市公司分拆規則（試行）》，進一步明確分拆規則及監管要求，相關制度也不斷完善 。”銀河證券策略團隊負責人楊超對《證券日報》采訪人員表示 。
????采訪人員梳理相關數據發現，自試點開展以來截至12月28日，共有94家上市公司拋出100起“A拆A”計劃（含4家拋出2起及以上的計劃），其中48起計劃的分拆上市目的地選定創業板，20起選定科創板，10起選定主板 ， 2起選定北交所，其余則未明確目的地 。
????“分拆的子公司多為具有較強科技屬性的科創型企業，創業板和科創板為子公司上市集中地 。”蘇州科技大學商學院教授王世文對《證券日報》采訪人員表示 。
????楊超分析稱，創業板對企業成長性和創新能力的要求較高，對于公司的硬性條件要求相對寬容，同時，創業板市場活躍度較高，比較容易吸引資金流入 。
????“A拆A”耗時較長，變數較大 ， 并非一路坦途 。采訪人員注意到，目前100起“A拆A”計劃中已有17起終止 ， 終止的原因多樣，如子公司業績不達標、業務調整、同業競爭等 。其中，不少上市公司明確表示擇機重啟分拆上市，且已有個別公司已在推進重啟事宜 。
????21家子公司登陸A股
????上市首日平均漲幅達97%
????近年來，“A拆A”案例逐年加速落地，創業板和科創板成為分拆上市主陣地 。
????自2021年2月底首只分拆上市股誕生以來，至今A股已有21只分拆上市股 。從時間來看，2021年上市9只，2022年上市12只；分板塊來看，21只分拆上市股中，來自創業板（10只）和科創板（8只）的共計18只 ， 占比86%，其余3只來自主板 。
????結合行業分布來看，按證監會大類行業，分拆上市股主要集中于計算機、通信和其他電子設備制造業、醫藥制造業等行業 。
????楊超表示，基于我國當前的戰略布局需要，已分拆上市的20多家子公司及擬分拆上市子公司多聚焦于電子、計算機、機械設備、電力設備、生物醫藥等熱門賽道 。
????從二級市場表現來看，這些分拆上市股上市后普遍受到二級市場追捧 。同花順iFinD數據顯示 ， 21只分拆上市股中，17只上市首日股價上漲，占比81%；21只上市首日平均漲幅達97% ， 最高者達548% 。
????在王世文看來，分拆上市股上市首日漲幅普遍較高主要有以下三方面原因：首先，分拆上市的子公司質地較高，普遍具有較大發展潛力和較強盈利能力，屬于優質IPO企業；其次，作為上市公司子公司，其治理機制完善，企業信息相對完整透明；最后，分拆上市子公司的母公司普遍具有較強的市場影響力，具有一定的品牌效應 。
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