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醫(yī)藥板塊“瘋狂”背后：炒作or觸底反彈？( 二 )

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但也有人會(huì)擔(dān)心，一旦醫(yī)藥這種短期的“狂歡”結(jié)束，醫(yī)藥板塊的炒作是否又會(huì)吸引新的投資者“入坑”？
不過 ， 在業(yè)內(nèi)人士看來，這些擔(dān)心目前似乎不存在，因?yàn)獒t(yī)藥板塊確實(shí)在前期陷入了較長(zhǎng)底部調(diào)整，個(gè)別細(xì)分領(lǐng)域有望反彈 。
嘉實(shí)基金大健康研究總監(jiān)、基金經(jīng)理郝淼向采訪人員分析稱，首先反彈的是一些前期受壓制比較多的高值耗材、仿制藥等領(lǐng)域；其次是創(chuàng)新藥，市場(chǎng)看到整個(gè)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策出現(xiàn)回暖之后 ， 預(yù)期創(chuàng)新藥環(huán)境也會(huì)好轉(zhuǎn)，所以創(chuàng)新藥在四五月份的時(shí)候就已經(jīng)見底走強(qiáng)；最后是醫(yī)療器械領(lǐng)域偏設(shè)備方向的公司 ， 這源于9月份推出的財(cái)政貼息貸款，市場(chǎng)預(yù)期這將給相關(guān)板塊帶來增量資金 。
郝淼補(bǔ)充說道，與抗疫相關(guān)的板塊主要是偏主題炒作 。CXO（醫(yī)藥外包）是醫(yī)藥板塊最后啟動(dòng)的細(xì)分板塊，這一方面是因?yàn)檎麄€(gè)CXO板塊跟政策相關(guān)性比較弱 ， 而且還受到一些外部因素的影響 。
“看好醫(yī)藥板塊整體行情，其中更看好具有剛需屬性的處方藥，包括港股的新藥及A股的仿藥等 。”森瑞投資副總經(jīng)理尹保慶向采訪人員表示 。
尹保慶認(rèn)為 ， 如果防疫放開后未出現(xiàn)嚴(yán)重?cái)D兌等情形，醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美等偏消費(fèi)板塊亦有望大幅回升 。整體復(fù)蘇 ， 且將會(huì)分化 。疫情受益領(lǐng)域?qū)⒂瓉砉拯c(diǎn) ， 而處方藥、服務(wù)、臨床用器械ivd等將持續(xù)逐步復(fù)蘇 。在這個(gè)背景下，更看好醫(yī)藥主題基金迎來反彈 。
借道基金選好賽道很關(guān)鍵
借道公募基金投資醫(yī)藥行業(yè)，是眾多個(gè)人投資者的選擇 。采訪人員注意到，醫(yī)藥主題基金在兩年前的大幅上漲吸引了眾多個(gè)人投資者，許多醫(yī)藥基金份額大增 。但由于醫(yī)藥行業(yè)涉及眾多細(xì)分領(lǐng)域，不同的基金表現(xiàn)有較大的差異 。
個(gè)別醫(yī)藥基金去年和今年的表現(xiàn)較為一般，尤其是今年，一些備受個(gè)人投資者歡迎的醫(yī)藥主題基金 ， 年內(nèi)虧損超過20%的有不少，最高虧損超過35% 。
選好細(xì)分賽道非常重要 。“投資者在未來布局上要著重關(guān)注科研賽道、消費(fèi)醫(yī)療等領(lǐng)域 。一方面，鼓勵(lì)創(chuàng)新、推動(dòng)創(chuàng)新是國(guó)家重要的政策方向，在創(chuàng)新鏈條上面如科研服務(wù)、創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械甚至像CXO，未來還有很大的上升空間，整個(gè)科研相關(guān)鏈條都將受到持續(xù)推動(dòng)；另一方面是偏消費(fèi)的領(lǐng)域，包括消費(fèi)醫(yī)療等 。往后看，中國(guó)還是會(huì)有一個(gè)消費(fèi)升級(jí)的過程，這并不是大家簡(jiǎn)單理解的一定要升級(jí)為奢侈消費(fèi)，而是真正貼近普通老百姓的消費(fèi)升級(jí)方向，這些都是可以持續(xù)重點(diǎn)關(guān)注的 。”郝淼認(rèn)為 。
“對(duì)于后續(xù)醫(yī)藥股的反彈空間，可以抱有比較高的預(yù)期 。”泓德基金基金經(jīng)理操昭煦表示 。
操昭煦認(rèn)為，醫(yī)藥板塊在A股投資中的“戰(zhàn)略地位”至少有三方面：一是醫(yī)藥有相對(duì)獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期，跟宏觀經(jīng)濟(jì)的相關(guān)度相對(duì)沒那么高，投資醫(yī)藥行業(yè)可以切實(shí)地起到豐富組合多樣性的效果 。二是醫(yī)藥自身的多樣性也很高，從投資屬性來看既有科技、也有消費(fèi)、還有周期，從產(chǎn)業(yè)分類來看既有制造業(yè)、也有服務(wù)業(yè)、還有上游工業(yè)服務(wù)業(yè) 。三是我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)融入全球化的進(jìn)程還處于相對(duì)初級(jí)階段 ， 還有很長(zhǎng)的國(guó)際化道路可走，這一點(diǎn)對(duì)比一般的高端制造業(yè)既有差距、也是機(jī)會(huì) 。
不過 ， 由于醫(yī)藥行業(yè)投資存在專業(yè)知識(shí)等壁壘，操昭煦建議 ， 個(gè)人投資者參與醫(yī)藥投資可以利用專業(yè)的醫(yī)藥主題基金 。
采訪人員：夏悅超
編輯：陳偲
版式：陸怡雯
封面圖：王哲希 攝
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