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控股|反悔了？融創終止收購第一物業為哪般

資本市場融創

物業并購潮，算得上是2021年的年度熱詞之一。有數據顯示，截至2021年12月10日，2021年物管行業已披露相關信息的并購交易達71宗，涉及并購方33家。交易總金額約333.3億元，相比2020全年交易總額大幅增長約215.33％。2022年新年伊始，物業并購的熱潮還在持續，此時卻傳出了令整個物業行業乃至資本市場都為之驚嘆的消息。
控股|反悔了？融創終止收購第一物業為哪般

圖片來源：融創官網
反悔：融創服務宣布終止收購第一物業
1月3日，融創服務發布公告，宣布終止收購第一服務控股約32.22%股權。至此，持續三個多月的跨年交易，宣告失敗。
至于交易終止的原因，據融創服務在公告中表示，是賣方在2021年12月31日突然推翻雙方此前在交易價格、交易安排方面達成的共識，最終導致正式協議無法完成簽署。
就在融創發布公告的當天，第一服務也發布了公告，確認交易終止，但并未對原因給出具體的解釋。
控股|反悔了？融創終止收購第一物業為哪般

圖片來源：第一服務控股官網
前情：控股母公司暴雷“求收購”，奈何交易一波三折
有些事很奇妙，世人往往只看表象，卻忽略了背后的錯綜復雜。融創服務和第一服務交易不成，在此前不是沒有征兆。
2021年10月，有消息稱，第一服務“求收購”。彼時，第一服務控股的關聯方當代置業因美元債違約而暴雷。
11月1日，融創服務與第一服務控股發布聯合公告稱，于2021年10月7日，各方訂立股份轉讓框架協議，融創服務收購第一服務3.22億股股份，占第一服務控股于本聯合公告日期全部已發行股本約32.22%。
11月22日，融創服務與第一服務發布聯合公告稱，延長寄發要約收購事項綜合文件時限；11月30日，收購事項最后終止日又從2021年11月30日延長至2021年12月31日。
表面看，交易延期又延期，最后一拍兩散。實際上，這里面有個最重要的梗，那就是價格博弈。
解析：不只是價格未談攏，還有對未來預期的不確定
業內分析認為，導致雙方交易失敗的根本原因，就在于價格沒談攏。一方想著趁機砍價，另一方卻覺得物業是搶手貨可不能賣虧了。
的確，按以往的行情，物業企業在資本市場很受追捧。30倍、50倍，甚至100倍的PE(市盈率)讓行業并購價格居高不下，甚至還引發了房企分拆物業上市潮。然而時過境遷，受房地產下行影響，物業企業估值也進入了調整期。在這樣的背景下，再對物業市場抱有太高的期望值，顯然是不理智的。
因此，小編認為，此次融創服務最終沒能收購第一物業，不僅僅是因為價格，還有對未來預期的不確定。鑒于政策層面的調整，物業行業利潤空間變小，成本越來越高，投入大產出低，謹慎收購，也是情理之中。
預測：2022年，物業并購潮還會持續嗎？
很顯然，物業并購潮加速了行業整合。一方面，行業重新洗牌，集中度不斷提升；另一方面，也為整個行業增加了許多變數和不確定性。
【 控股|反悔了？融創終止收購第一物業為哪般】2021年，房地產環境發生變化，導致物業行業收并購行為增加，特別是大金額的并購交易增加，如碧桂園服務、龍湖智慧服務以及萬物云等為代表的頭部物企在收并購市場上表現活躍。而這種變化，在業內看來只是臨時性窗口性的變化。因此，專家預測，2022年，物業行業并購金額將會縮水。

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