顯然 ， 洗碗機經歷了多年的市場教育以及“本土化改造”后 ， 國進外退的局面正在逐漸形成 。 2021年 ， 老板洗碗機發展增速超100% ， 成為行業發展最快的洗碗機品牌 ， 不僅超越了老對手 ， 首次獲得國內品牌中的份額第一 ， 而且逐漸構成老板電器未來增長的重要業務板塊 。
中信建投在最新的一篇深度研報中給出預測 ， 中性預期下 ， 到2030年 ， 老板電器洗碗機的營收規模可達72.3億元 ， 增量空間為70.08億元 ， 增幅為31.3倍；蒸烤一體機營收規模為40.26億元 ， 增量空間為36.48億元 ， 增幅約為9.7倍 。
這意味著 ， 未來十年 ， 僅這兩個新品類就可以再造一個老板電器 。
從全局視角出發 ， 不管是低線市場的增量擴張 ， 還是基本盤的存量更新 ， 不管是新品類的放量 ， 還是收入增長帶來的消費升級 ， 所有的這些都指向了頭部品牌已經處于最有利的位置和時點 。
作為時代最敏銳的感受器 ， 資本向來有著極具穿透性的洞察力 ， 但這一次 ， 似乎顯得有些遲鈍 。
2020年以來 ， 二級市場上的信徒們不約而同的皈依了新能源 ， 以至于將某些公司的市盈率拉到了上百倍甚至幾百倍 。 相反地 ， 市場上有一批像老板電器這種業績增速與ROE均超20% ， 但估值不足20倍的企業卻未被引起足夠重視 。
投資終究是形式邏輯與辯證邏輯的統一 ， 相較于強者恒強 ， 均值回歸才是更為長久之道 。 互聯網反壟斷、防止資本無序擴張、房地產去杠桿 ， 近些年來經濟圈里發生的所有大事無不印證著這一道理 。
如果要寫下今年的投資方向：2022 ， 不要忘了那些有扎實業績支撐的企業 。
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【老板電器|拐點！廚電進入“K型”時代】——END——
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