欧美日韩国产一区二区|qovd片|小明个人发布看看|小浪货你夹真紧水又多|老头把我添高潮了A片故|99热久久精品国产一区二区|久久久春色AV

  1. 首頁 > 生活百科 > >

魏建軍過度輸血，蜂巢能源三年半虧損30億( 二 )

生活百科蜂巢


同時(shí)，先進(jìn)制造基金持股蜂巢能源6.01%的股份，京津冀基金持股4.81% ， 碧桂園創(chuàng)投持股4.49%，中銀基金持股2.6%，訊奇科技持股2.17%，深創(chuàng)投基金持股2.15% ， 三一重工持股0.6%，廣州小鵬汽車持股0.41%，湖北小米基金持股0.24% 。

魏建軍過度輸血，蜂巢能源三年半虧損30億

文章插圖


2022年1月的Pre-IPO輪融資后，蜂巢能源投后估值已高達(dá)460億元 。按本次計(jì)劃發(fā)行25%股份、募資150億元來估算 ， 蜂巢能源對(duì)應(yīng)估值約為600億 。
關(guān)聯(lián)銷售占比過半
據(jù)招股書介紹，蜂巢能源為專業(yè)鋰離子電池系統(tǒng)提供商，專注于新能源汽車動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括電芯、模組、電池包及儲(chǔ)能電池系統(tǒng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋電池包、模組、電芯和儲(chǔ)能產(chǎn)品 。
2019-2022上半年 ， 電池包產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為8.12億元、16.5億元、36.92億元、20.92億元，占總營(yíng)業(yè)收入的比重分別為99.86%、98.74%、87.11%、60.08% 。
脫胎于長(zhǎng)城汽車，處于發(fā)展初期的蜂巢能源對(duì)其也較為依賴 。
2019-2022上半年 ， 長(zhǎng)城汽車及下屬公司始終為蜂巢能源第一大客戶 。期內(nèi)，蜂巢能源向長(zhǎng)城汽車銷售電池包、模組和電芯 ， 實(shí)現(xiàn)收入分別為8.12億元、16.49億元、36.61億元及19.83億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.86%、98.68%、86.37%、56.95% 。從數(shù)據(jù)來看 ， 依賴度有所下降，但仍有半數(shù)業(yè)績(jī)來自關(guān)聯(lián)方 。
隨著關(guān)聯(lián)銷售金額的走高，蜂巢能源應(yīng)收賬款也水漲船高 。同期 ， 其應(yīng)收賬款分別為2.07億元、5.21億元、11.22億元、11.52億元，應(yīng)收賬款余額占營(yíng)收的比例從2019年的22.53%上升至2022上半年的31.13% 。
截至2022年上半年，除關(guān)聯(lián)方長(zhǎng)城汽車外，蜂巢能源已經(jīng)取得吉利汽車、零跑汽車、東風(fēng)汽車、嵐圖汽車、小鵬汽車、理想汽車等多家新能源車企的銷售定點(diǎn)協(xié)議 。今年上半年 ， 合眾新能源和零跑汽車為蜂巢能源的第二和第三大客戶，銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為10.6%和8.3% 。
樂居財(cái)經(jīng)《穿透IPO》發(fā)現(xiàn)，在激烈的動(dòng)力電池競(jìng)爭(zhēng)市??，宁德守慂一既~來? ，全球市占率達(dá)到32.6% 。蜂巢能源雖然裝機(jī)量排名全球第十，但其市場(chǎng)份額僅有1%，留給蜂巢能源的進(jìn)步空間依然很大 。
目前，蜂巢能源已在常州、保定、泰州、南京、馬鞍山等地建有生產(chǎn)基地，在無錫、保定、上海、深圳等地建立研發(fā)中心 。還計(jì)劃繼續(xù)在國(guó)內(nèi)的長(zhǎng)三角區(qū)域、華中區(qū)域、西南區(qū)域及國(guó)外的歐洲地區(qū)布局生產(chǎn)基地，并計(jì)劃在德國(guó)、韓國(guó)等地建設(shè)研發(fā)中心，以期建立起全球化的研發(fā)、生產(chǎn)和服務(wù)網(wǎng)絡(luò) 。
低毛利率成硬傷
2019年-2022年上半年，蜂巢能源營(yíng)業(yè)收入分別為9.29億元、17.36億元、44.74億元和37.38億元；同期凈利潤(rùn)分別為-3.26億元、-7.01億元、-11.54億元和-8.97億元 。
目前 ， 蜂巢能源國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航等，均在2021年實(shí)現(xiàn)盈利，而蜂巢能源成立至今仍在虧損中，且虧損有擴(kuò)大趨勢(shì) 。
對(duì)于虧損原因，蜂巢能源解釋稱，主要是由于公司研發(fā)投入強(qiáng)度較高、產(chǎn)能爬坡以及原材料采購(gòu)價(jià)格增長(zhǎng)等因素造成 。
樂居財(cái)經(jīng)《穿透IPO》發(fā)現(xiàn)，明顯低于同行的毛利率是導(dǎo)致蜂巢能源期內(nèi)難以盈利的主要原因 。
2019年-2022上半年，蜂巢能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為6.64%、0.89%、3.23%和4.38%，而招股書選取的可比公司（寧德時(shí)代、億緯鋰能、國(guó)軒高科、孚能科技）同期毛利率平均值為28.06%、22.40%、11.03%和13.44% 。
尤其2020年 ， 同行可比公司毛利率均值是蜂巢能源的24.7倍 。到今年上半年，這個(gè)差距縮小至3倍 。

相關(guān)經(jīng)驗(yàn)推薦