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近期，債基產品調整大額申購公告頻發 ， 不少基金公司宣布暫停旗下債基產品大額申購，其中部分債基出現只面向機構投資者的大額申購限制 。與此同時，一些債基產品宣布恢復大額申購或者調高限制金額 。
中國證券報采訪人員調研發現 ， 不同債基在大額申購的限制方面出現分歧的原因較為多元 。業內人士認為，債基市場近日出現明顯反彈，行情變化會引發大額申購限制產生差異 。此外 ， 不同債基產品客戶策略的變化、投資策略的不同、可投資標的的差異等都是導致大額申購限制出現分歧的因素 。
多只債基暫停大額申購
11月24日，易方達基金、工銀瑞信基金、前海開源基金、萬家基金等多家基金公司發布旗下債基暫停大額申購公告 。其中，易方達基金、工銀瑞信基金、前海開源基金的限購主要面向機構投資者 。
易方達基金公告稱，自11月24日起暫停易方達裕富債券型基金的機構客戶在全部銷售機構的大額申購、大額轉換轉入業務 。單日單個基金賬戶累計申購（含定期定額投資及轉換轉入）基金A類或C類份額的金額不超過250萬元（含） 。
工銀瑞信基金旗下的工銀1-3年農發債指數、工銀1-3年國開債指數、工銀彭博國開債1-3年指數基金均宣布暫停機構投資者的大額申購：機構投資者單日單個基金賬戶單筆或多筆累計申請金額高于5000萬元的，基金管理人有權拒絕 。
前海開源基金公告顯示，自11月24日起 ， 對前海開源豐和債券基金的機構投資者大額申購、定期定額投資及轉換轉入業務進行限制，單日每個基金賬戶累計申購（含定期定額投資和轉換轉入）份額的最高金額為10萬元（含）（A、C類份額合并計算） 。大額申購限制將于11月29日起取消 。
萬家增強收益債券、廣發理財年年紅債券、興業收益增強債券、泰信增強收益債券基金則是面向所有投資者暫停大額申購，限制金額依次為100萬元、1000元、100萬元、1000元 。
部分債基恢復大額申購
值得注意的是，近日債基產品大額申購公告頻出，有不少產品宣布暫停大額申購 。與此同時 ， 部分債基產品宣布恢復大額申購或調高限制金額 。
華安基金公告稱，11月22日起恢復華安鼎益債券、華安純債債券基金大額申購、轉換轉入及定期定額投資業務 。鵬華豐利債券（LOF）11月24日起取消100萬元的大額申購限制 。南方祥元債券、南方中債1-3年國開行債券指數、南方中債0-2年國開行債券指數基金11月23日起取消11月18日設置的非個人投資者大額申購、定投及轉換轉入業務限制 。
招商產業債券基金11月23日起調整A類份額大額申購（含定期定額投資）和轉換轉入業務的金額限制 ， 從不超過2000元調高至不超過2萬元 。平安短債基金11月18日將最高金額2萬元（含）調整為20萬元（含） 。
某債券型基金經理認為，11月21日后債券市場出現反彈 ， 以此為節點，此前的恢復大額申購更多是為維護債基流動性 ， 此后的暫停大額申購則可能是管理人為了避免反彈后的大額申購攤薄基金收益 。至于只對機構投資者進行限制，不排除基金管理人客戶策略發生變化 。
某公募人士表示，恢復大額申購或提高限制金額的基金產品，應該是在資產端做低風險利率策略 。他們認為短債這一輪調整基本到位，存在交易機會 。限制大額申購的，說明基金經理現在不想要增量資金，新增規模會明顯攤薄收益，影響排名，那么可能是之前在做相對高收益策略，或者加了較足的久期和杠桿 。
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