【首批個人養老金保險產品名單出爐】中國(深圳)綜合開發研究院金融與現代產業研究所副所長余凌曲對灣財社采訪人員表示，以個人賬戶積累制為特征的第三支柱養老體系建設是國際成功經驗，很多發達國家第三支柱占到養老金一半以上 。中國養老壓力不斷加大，政府統籌、空賬運行的基本養老制度已經難以為繼 。
利好資本市場穩健型標的
隨著《辦法》的出臺，明確每年繳納個人養老金額度上限為12000元，市場觀點認為未來整體規模將達到萬億級別 。招商策略研報觀點表示，通過假設基本養老保險在職人數增速、繳費上限調整比例、個人養老金參與率等條件 ， 對未來國內個人養老金繳費規模進行測算 。結果顯示，未來5年個人養老金累計繳費規模上限達到約7200億元；10年累計規模上限為27722億元 。
“個人養老賬戶享受國家稅收優惠，一方面有利于促進居民儲蓄養老金，另一方面也有利于資本市場引入長期資金 。”余凌曲說 。
川財證券首席經濟學家陳靂也對灣財社采訪人員表示，個人養老金入市 ， 對于資本市場的投資增量效應是比較明顯的，“相對于養老金投資，更重視資金的安全性和收益的均衡性 ， 對于資本市場上一些穩健型標的相應會利好一些 。”
陳洪斌表示，以美國為例 ， 目前美國共同基金中47%的資產，來源于個人退休賬戶自愿參與養老金（IRAs）和確定繳費型養老金計劃（DC），而這些個人養老金注入的共同基金入市也推動美國資本市場的繁榮 。所以長期來看，個人養老金政策將助力我國資本市場的發展與繁榮 ， 并提升我國A股市場的穩定性 。
胡繼曄分析表示，個人養老金主要投資資本市場的股票，也就意味著投資于國內的優秀企業 。從美國市場表現來看，該國在1978年推出了401K計劃，為整個80年代美國的養老金投資資本市場奠定基礎 。80年代的著名公司 ， 如微軟、蘋果等 ， 最主要的投資人都是養老金 。一方面這些企業由于養老金的投資而得到大發展，另一方面養老金也獲得了非常好的回報 。
可以看到 ， 養老金是資本市場一個重要的投資方，個人養老金入市對資本市場來說是重大利好 。
A股定價體系有望加速重估
論起對A股市場的深遠影響，國盛證券認為，參考海外經驗與資金測算，個人養老金對于股市的影響需重點關注三點 。
一是，加速居民財富入市，未來有望年均貢獻2400億股市增量資金；二是，養老金的壯大與權益資產的增配也將加速A股的機構化進程，并提升長久期資金結構的比重；三是，參考美股經驗，機構化水平及長久期資金的壯大，也將進一步推升股市定價合理化水平 ， A股定價體系有望加速重估，進一步向盈利驅動靠攏 。
中信證券認為，美國養老金入市極大推動了共同基金的繁榮，目前美國共同基金資產中有47%來自于DC計劃和IRAs計劃，預計養老金入市將極大推動我國資本市場繁榮發展 。“就具體投資標的而言 ， 目前債券類資產仍舊是養老金的第一選擇，但未來隨著養老金增值需求提升，權益類資產比例或將從目前的20%提高至40%左右 ， 長期來看，有助于提高A股穩定性，使得權益市場和養老金形成良性互動 ， 相互成就 。”
與此同時，個人養老金制度框架正式落地 ， 養老金融藍海市場探索正式拉開帷幕，商業銀行、公募基金、保險公司有望迎來二次成長曲線 。
東吳證券稱，“商業銀行具有天然的賬戶開立優勢和豐富網點資源及客戶儲備，競爭優勢明顯 。資金賬戶作為個人養老金入口端，商業銀行或將進一步深化自身在客戶儲備的優勢，并且作為Ⅱ類戶未來有望給商業銀行帶來存款 。”
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