動力電池產能過剩來臨，如何看待半山腰的風景？ _電池

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作者 | 弗雷迪
數據支持 | 勾股大數據（www.gogudata.com）
近日，在2022年高工鋰電年會上，億緯鋰能董事長劉金成表示，預計最晚后年全產業鏈都將出現產能過剩，而唯一不會出現過剩的質量上乘、成本低的電池產品。
產能會出現過剩的直接原因，是近兩年下游對動力電池保持著旺盛需求，帶動了上游電池及原材料大規模擴產的浪潮，豐厚的利潤前景也刺激越來越多其他企業加入進來想要分一杯羹。
其實之前億緯鋰能們再次規劃擴產，市場就已經開始表示擔憂了。所有人都清楚，在未來某個時間點，若新能源汽車增量不及預期，動力電池的產能將完全超出新能源汽車的需求，到時候價格戰會必然不可避免，進而令到行業競爭格局發生惡化，進而估值水平受到影響。
而這已經在上游企業的估值水平中有所體現了。
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全產業鏈過剩不可避免

今年以來，關于動力電池投產或開工建設的消息幾乎隔幾天就會蹦出一條，照這節奏，相對于目前的裝機量來說，產能堆砌是一個巨大的數字。
據高工鋰電估計，今年中國動力電池出貨量將達到490GWh，增長117% 。今年1-10月，動力電池累計產量達到425.9GWh，增長166.5% 。而截至今年2022年9月份，全國動力及儲能電池基地產能規劃超過5000GWh（其中動力電池超4800GWh）。
投資規模也令人瞠目結舌。據《華夏時報》不完全統計，2022年內動力電池領域至少公布了75個投資計劃，總投資金額超過萬億元，其中有近半項目投資規模在100億元以上。
產能過剩是大概率的事情。

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【動力電池產能過剩來臨，如何看待半山腰的風景？】過剩的影響是全產業鏈的，實際上在擴產背景下許多上游材料價格早就開始松動了。
根據高工產業研究院預計，主要鋰電池材料到2025年的產能規劃已全部過剩，負極材料到2025年的規劃總產能相當于當年預計需求的5倍，磷酸鐵鋰為4倍，電解液、6F、VC、PVDF、銅箔均是2倍余，隔膜約1.5倍。
今年前10個月鋰電材料中僅碳酸鋰、硫酸鎳價格上漲；而VC價格已經下跌75%，PVDF、6F、硫酸鈷的跌幅在40%或以上，6微米銅箔價格跌了20% 。
過去兩年里，每一個細分賽道都擠進了大批競爭者，于此同時，下游電池領域的議價能力越來越高，訂單爭奪趨于白熱化。
以磷酸鐵鋰為例，得益于磷酸鐵鋰電池出貨量的快速增長，在動力電池領域里的占比提升，磷酸鐵鋰正極材料供不應求、價格上漲，企業擴產積極性提升。跨界亦不鮮見，許多磷化工、鈦白粉、炭材料企業憑借自主原料優勢，相繼布局磷酸鐵鋰、磷酸鐵等材料生產，希望分一杯羹。
進入2022年，磷酸鐵鋰相關項目投資熱度不減，據電池網統計在內的24個新公布投資項目中，有21個項目公布了投資額，總計投資金額約766.45億元，平均投資額約36.5億元。