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羅永浩|深圳國資下的新“榮耀”，將何去何從？( 二 )

ar羅永浩


這6個直接股東大致可以分為三類 。
第一類股東是深圳國有資本 。 穿透多層持股結構 ， 《礪石商業評論》發現深圳市智信新技術有限公司與深圳市鵬城新信息技術合伙企業（有限合伙）企業背后實際控制人都是深圳市國資委 。
深圳國資協同發展私募基金合伙企業有8個合伙人 ， 分別是深圳市鯤鵬股權投資有限公司、深圳市羅湖投資控股有限公司、深圳高速公路股份有限公司、深圳市資本運營集團有限公司、深圳市國資委、深國際控股（深圳）有限公司、深圳能源集團股份有限公司與深圳市鯤鵬股權投資管理有限公司 ， 這些也均是深圳市國資委全資控股的國有企業 。
第二類股東是榮耀的代理商與經銷商等線下渠道合作伙伴 ， 它們均作為有限合伙人在深圳市星盟信息技術合伙企業（有限合伙）與深圳市春芽聯合科技合伙企業（有限合伙）中出現 。
其中 ， 深圳市星盟信息技術合伙企業（有限合伙）共有5個有限合伙人 ， 分別是北京松聯科技有限公司、北京普天太力通信科技有限公司、中國郵電器材集團有限公司、共青城酷桂投資合伙企業（有限合伙）與天音通信有限公司等幾個中國最大的手機國包商 ， 它們分別持有該合伙企業37.77%、36.32%、21.79%、2.18%與1.74%的份額 。
深圳市春芽聯合科技合伙企業（有限合伙）的有限合伙人則多為省一級的代理商 ， 包括深圳冀順通、新疆鑫晨恒天、內蒙古英孚特通訊、安徽鑫松聯、西藏星宇通訊與山東怡化等近30家企業 。 除了省級代理商 ， 還有蘇寧易購與深圳順電等家電3C連鎖領域的KA客戶 。
第三類股東是金融機構 ， 主要體現在深圳星耀壹號科技合伙企業（有限合伙） 。 其只有兩個合伙人 ， 分別由中信證券股份有限公司與深圳市智慧城市科技控股有限公司持有99.98392%與0.1608%的份額 。 深圳市智慧城市科技控股有限公司也是由國資委全資持有的深圳市智慧城市科技發展集團有限公司100%持有 。
另外 ， 值得一提的是 ， 在榮耀眾多代理商與經銷商參與的有限合伙企業中 ， 其管理合伙人均是深圳市鯤鵬展翼股權投資管理有限公司 。 而穿透多重股權結構 ， 深圳市鯤鵬展翼股權投資管理有限公司正是由深圳市國資委全資持有的鯤鵬資本所控制 。
而值得注意的是 ， 在目前的工商注冊信息中 ， 榮耀的核心管理層尚未出現在榮耀的股東名單中 。 所以 ， 從股權結構來看 ， 深圳市國資委是榮耀的絕對控股股東 ， 其掌握著資本規劃與高管激勵等重大事項的決策權 ， 而以趙明為核心的高管團隊 ， 只是扮演著職業經理人的角色 ， 更多的是主導業務決策 ， 而很難在資本與員工激勵層面有太高的權限 。

這樣的股權結構 ， 給榮耀的長期發展帶來了較大的不確定性 。 熟悉華為的讀者都了解 ， 華為今天的成功 ， 離不開其構建的全員持股的股權激勵體系 。 如果沒有這套機制 ， 華為的奮斗者文化與人才濟濟的局面就無法出現 ， 那么也就沒有了其在各個業務與各個核心技術領域的突破 。
華為全員持股體系的建立 ， 一方面得益于華為作為一家純民營企業的靈活性 ， 另一方面是得益于任正非作為一個偉大企業家所擁有的常人無法企及的格局、無私與利他主義思維 。 而由于新榮耀是由深圳國資絕對控股 ， 其在針對管理層與員工的股權激勵上 ， 很難具備華為昔日的靈活性與慷慨度 。
目前 ， 榮耀的核心管理層還是主要由之前的華為老人擔任 。 除了董事長萬飆（原華為消費者業務首席運營官）與CEO趙明（原華為榮耀業務部總裁）外 ， 新榮耀產品線總裁方飛曾擔任華為消費者業務產品線副總裁 ， 新榮耀零售管理總裁楊健為原華為消費業務中國區零售管理部部長 ， 新榮耀海外總裁朱振東為原華為拉美地區部總裁 ， 新榮耀海外渠道部長王元琳為原華為中東非洲渠道銷售部長 ， 新榮耀MTK部部長鄒良軍為原榮耀海外銷售與服務部部長；新榮耀GTM部部長黃子榮為原華為GTM部部長 ， 其他來自華為體系的中基層員工更是不計其數 。

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