虎撲|7200萬直男撐不起虎撲的上市夢
編輯 | 于斌
出品 | 潮起網「于見專欄」
虎撲這個詞，對于體育愛好者來說意味太多。
在信息流通不對稱的過去，滿足了球迷們對賽事的熱情。伴隨著一代人成長，承載了他們的青春。
如今的虎撲已經變成和B站一樣的年輕人興趣社區，版圖也延伸到體育之外，電競、娛樂等新的增長點試圖來滿足Z世代的胃口。
歷經長達16年的成長，可以說虎撲早已具備上市的資本。但事實卻是事與愿違的，虎撲又一次終止IPO計劃。
作為“直男社區”平臺，虎撲怎么就沒辦法講出讓資本滿意的故事呢？
隨著中金終止了虎撲的上市輔導工作。顯然，虎撲已經放棄了第二次沖擊上市的路，最終還是沒能交出讓資本滿意的答卷。
互聯網企業這樣的輕資產公司上市不可避免的會存在審計風險，因為以前出現過出現過虛增業績的情況。
而且更深層次的原因在于，虎撲用戶黏性不高，成長空間有限，盈利模式相對單一，上市后利潤的可持續性也是一大問題。
互聯網元老的艱難上市路
2004年，清華畢業的程杭成立了虎撲。
虎撲剛開始是做籃球論壇起家，發展至今已涵蓋門戶、賽事、電商、線下活動、游戲聯運、基金等多元業務。
虎撲發展至今，已經從虎撲體育網成長到擁有多款手機應用，包括虎撲跑步、虎撲看球、虎撲體育、虎撲新聲和識貨等。
去年虎撲用戶數已經超7000萬，每天訪問量有1.6億，而其中超過九成用戶為男性，所以大家給虎撲帶上了“直男”社區的帽子。
虎撲最早可謂是扮演了搬運工的角色，最初靠著搬運美國的一手NBA賽事信息，在空白的國內球迷市場勢如破竹，而虎撲的核心是內容和用戶，所以廣告自然而然成為了虎撲最重要的盈利模式之一。
不斷成長的虎撲肯定不會被單一的體育社區模式所滿足，所以開始了多元化嘗試之路。
事實上，這并非虎撲第一次沖擊上市，虎撲的IPO之路可謂是一波三折。
早在五年前，虎撲就試圖IPO了。但是一年后，虎撲申請終止上市。
2019年，虎撲再次沖擊A股上市，但是虎撲兩年后再次終止IPO申請。
虎撲成立以來完成了六輪融資，第一次是在2007年，五源資本、匯石資本投了數百萬美元。
而A股上市公司*ST貴人在2015年斥資2.4億元成為虎撲D輪融資的獨家投資方，為第二大股東。
但是三年后，虎撲新一輪融資稀釋了*ST貴人持股比例，不過其還是為虎撲的第二大股東。
當時虎撲估值為19.77億元。
盡管虎撲很少透露自己的收入，但在2015年至2017年期間，公司營業收入保持穩定增長，但凈利潤不升反降，下滑幅度達38.89%。
一年后，字節跳動變成了虎撲的金主爸爸。
2019年，字節跳動花了12.6億元拿下30%股份，同時讓虎撲估值一躍升至42億元，這也是虎撲至今最后一次融資。
而虎撲上市之所以會一波三折，主要還是因為盈利的不穩定和不確定，除了太過依賴廣告，變現能力有限也是個大問題。
很明顯，虎撲的上市愿望非常強烈，但都以失敗告終。
【 虎撲|7200萬直男撐不起虎撲的上市夢】虎撲作為PC時代的互聯網產物，在千禧年前后社區文化興起的風口隨著天涯社團、晉江文學網等知名社區成立也跟著崛起，大部分論壇的目標用戶都很明確，比如地域論壇、興趣論壇、校園論壇。
當時的論壇流量充足，但營收模式單一，除了廣告沒有其他收入來源，這也就意味著如果到了流量匱乏的時代，論壇很快會陷入困境。
大部分PC時代互聯網產品在經歷互聯網的迭代后都需要做出改變和革新，論壇這種古老的社區文化更是急需革新，注入新鮮血液，就比如豆瓣和知乎做出的改變和與時俱進。
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