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高應(yīng)收高存貨，實(shí)控人身份重疊，萊斯信息科創(chuàng)成色幾何( 二 )

生活百科招股書



圖源：萊斯信息招股書

除了營(yíng)收業(yè)績(jī)有所波動(dòng)之外，萊斯信息的應(yīng)收帳款及存貨賬面價(jià)值始終處于高位 。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為55795.52萬元、46404.12萬元和63551.63萬元，占總資產(chǎn)比例分別為22.96%、22.04%和29.88% 。
應(yīng)收賬款值得關(guān)注之外，萊斯信息的存貨賬面價(jià)值分別為92594.39萬元、71353.60萬元和48161.79萬元 ， 占總資產(chǎn)比例分別為38.11%、33.89%和22.64% 。
《招股書》顯示，上述兩項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)被列入“風(fēng)險(xiǎn)因素”中的“特別風(fēng)險(xiǎn)” 。
科創(chuàng)板上市，但技術(shù)成色欠佳
作為2023年科創(chuàng)板第一家上市企業(yè)的萊斯信息，其科研技術(shù)實(shí)力幾何 。
《招股書》顯示萊斯信息擁有形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利83項(xiàng) 。據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，萊斯信息共有349項(xiàng)專利申請(qǐng)信息，其中發(fā)明專利248項(xiàng)，占比71.06%，主要專注在數(shù)據(jù)庫(kù)、交通信號(hào)、整體造型、服務(wù)器、雷達(dá)數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域 。

高應(yīng)收高存貨，實(shí)控人身份重疊，萊斯信息科創(chuàng)成色幾何

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圖源：萊斯信息招股書

截止2021年末，公司研發(fā)及技術(shù)人員323 人，占公司員工總數(shù) 35.26%，高于科創(chuàng)板上市“研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)比例≥10%”的指標(biāo) 。
不過，財(cái)經(jīng)無忌認(rèn)為，雖然在民航空管領(lǐng)域一騎絕塵 ， 但萊斯信息近幾年的技術(shù)研發(fā)水平言過其實(shí) 。
萊斯信息在《招股書》中“特別風(fēng)險(xiǎn)”項(xiàng)第一條即為“技術(shù)人員流失風(fēng)險(xiǎn)”：”如果公司不能有效留住現(xiàn)有技術(shù)人才、吸引新技術(shù)人才，將會(huì)對(duì)公司未來的持續(xù)經(jīng)營(yíng)造成不利影響” 。
研發(fā)費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)，萊斯信息研發(fā)費(fèi)用分別為8031.85萬元、9371.33萬元和10899.03萬元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比重分別為7.85%、6.94%、6.73% 。
高應(yīng)收高存貨，實(shí)控人身份重疊，萊斯信息科創(chuàng)成色幾何

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圖源：萊斯信息招股書

萊斯信息的可比公司研發(fā)費(fèi)用率均值分別為8.68%、6.84%和8.89% ， 三年中有兩年低于行業(yè)均值 。
財(cái)經(jīng)無忌在翻閱其《招股書》發(fā)現(xiàn)，萊斯信息及其子公司擁有28相從業(yè)相關(guān)資質(zhì)證書有11項(xiàng)已經(jīng)或?qū)⒃谝荒陜?nèi)過期 。
其中由江蘇省軟件行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的《軟件企業(yè)證書》（證書編號(hào)：蘇RQ-2016-A02 04）已于去年7月26日過期 。
萊斯信息研發(fā)人員占比雖然超過35%，但從學(xué)歷來看，其中超過一半的人員僅為本科學(xué)歷，研發(fā)人員學(xué)歷質(zhì)量并不高 。
另外，從萊斯信息公布的采購(gòu)項(xiàng)目中財(cái)經(jīng)無忌發(fā)現(xiàn)，2021年，公司的外包采購(gòu)金額達(dá)2.808億元，占采購(gòu)項(xiàng)目30.01% 。
鈦媒體APP曾致電萊斯信息，詢問高占比的外包對(duì)公司科創(chuàng)屬性的影響 。對(duì)此，萊斯信息給予的答復(fù)是 ， 公司外包采購(gòu)主要為項(xiàng)目制模式中所需的工程外包與服務(wù)外包，外包內(nèi)容不會(huì)對(duì)核心技術(shù)研發(fā)和歸屬產(chǎn)生影響 。
骨骼驚奇 ， 實(shí)控人既是大客戶又是供應(yīng)商
讓人感到意外的是，萊斯信息實(shí)控人與其大客戶包括供應(yīng)商出現(xiàn)了身份重疊的情況 。
《招股書》顯示，萊斯信息的實(shí)控人為電科萊斯，占股80.42%，而電科萊斯為中國(guó)電子科技集團(tuán)有限公司（下稱“中國(guó)電科”）全資控股子公司 。
除了電科萊斯外，排名前五的股東包括中國(guó)建設(shè)（15.50%）、航天資金基金（2.45%）、匯鑫隆騰（1.18%）和中電基金（0.45%） 。
高應(yīng)收高存貨，實(shí)控人身份重疊，萊斯信息科創(chuàng)成色幾何

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圖源：萊斯信息招股書

報(bào)告期內(nèi)，萊斯信息的實(shí)控人母公司中國(guó)電科及其關(guān)聯(lián)方赫然出現(xiàn)在萊斯信息的前五大客戶之列 。2019-2021年公司通過中國(guó)電科及其關(guān)聯(lián)方實(shí)現(xiàn)的銷售收入占總收入的比例分別為5.5%、4.42%、5.11% 。

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