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智翔金泰IPO：三年虧損8億，90%營收來自關聯(lián)交易( 二 )

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也就是說，兩項研發(fā)的終止都是由于市場競爭激烈，智翔金泰無法在有效性上超越市面上同類藥物 。
截至2022年3月底 ， 智翔金泰對GR1405產(chǎn)品累計投入為1.59億元，GR1401項目累計投入為5310.04萬元，隨著項目的終止，這兩億元的投入直接打了水漂 。
對此，智翔金泰表示，由于藥物研發(fā)周期長、成本高，研發(fā)過程中也存在較大的不確定性，公司還面臨著研發(fā)失敗導致募投項目失敗的風險 ， 未來前景不確定性較高 。
同時值得注意的是，智翔金泰的營收點依賴于其研發(fā)產(chǎn)品，如果未來產(chǎn)品上市后，銷售收入未能按計劃增長，產(chǎn)品的商業(yè)化進程低于預期 。那么智翔金泰的成本及費用可能會大于銷售收入的增長金額，導致營業(yè)利潤持續(xù)下降，公司存在虧損金額持續(xù)擴大的風險 。
90%營收來自關聯(lián)交易
智翔金泰與智飛生物的關系匪淺，其實控人是智飛生物董事長蔣仁生，并且智飛生物間接參股智翔金泰 ， 關聯(lián)度較高 。
招股書顯示，智翔金泰的控股股東為重慶智睿投資 ， 重慶智睿投資為蔣仁生及其控股企業(yè)智飛生物持股，蔣仁生持股90% ， 智飛生物持股10% 。
智飛生物近年借助疫苗發(fā)展紅利迅速發(fā)家，成為A股“疫苗之王”，在這之后，蔣仁生有意打造第二家疫苗上市公司，對智翔金泰進行了一連串的“輸血”舉動 。
招股書顯示，在2019-2021年，關聯(lián)方智飛龍科馬、重慶美萊德、重慶宸安生物等均在智翔金泰當年的前五大客戶中占據(jù)重要地位 。

智翔金泰IPO：三年虧損8億，90%營收來自關聯(lián)交易

文章插圖
其中，2021年，與智飛生物子公司智飛龍科馬的交易占了智翔金泰當年營業(yè)收入的99.51% 。
據(jù)招股書，該筆交易位2021年智翔金泰及子公司向智飛龍科馬提供新冠疫苗關鍵物料國產(chǎn)化替代研究及 CHOZNGS 商業(yè)許可的轉授權，涉及關聯(lián)交易金額3900萬元 。
并且 ， 智翔金泰還與智睿投資、宸安生物、蔣仁生存在多筆金額拆入，與蔣仁生、常志遠、錢軍華存在多筆金額拆出 。
此舉引來了上交所的質疑 。問詢函中 ， 上交所要求說明發(fā)行人的核心技術是否來自智飛生物或對智飛生物有重大依賴；發(fā)行人在無形資產(chǎn)、研發(fā)人員、設備等方面是否獨立于智飛生物，上市后是否會依賴智飛生物的銷售渠道；要求說明發(fā)行人財務、機構是否獨立，資金管理制度是否健全并有效執(zhí)行 。
如果不依靠蔣仁生和智飛生物，智翔金泰是否具備獨立發(fā)展的能力？

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