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農牧漁行業周報：畜禽養殖板塊的黃金布局時期就在當下

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投資建議
本周我們的推薦組合為：白羽四金剛（民和股份、益生股份、圣農發展、仙壇股份）、溫氏股份、牧原股份 。開年首席周 ， 禽板塊表現出色 ， 我們以為 ， 這只是2016-17年禽板塊持續性行情的一步 ， 潞傍重申看好 ， 尤其在市場偏弱的背景下 ， 配置價值將會進一步放大 。高庫存壓力之下 ， 大種植板塊有一定的壓力 ， 以玉米為代表的主要品種弱勢格局預計會更進一步 ， 但對養殖構成利好（飼料成本下降） 。
行業點評
【農牧漁行業周報：畜禽養殖板塊的黃金布局時期就在當下】短期角度：畜禽養殖板塊熱點不斷：上周禽板塊白羽四金剛表現出色 ， 景氣拐點已經得到市場的逐漸器重 ， 但真正重頭戲還在商品代 ， 光陰還在二季度 ， 現在仍是預演 ， 好戲遠未結束 。本周我們關注：1、近期煙臺牟平發生一例H7N9流感病例 ， 部分投資者關注其影響 ， 我們以為：1、H7N9流感已今非昔比 ， 影響大幅弱化 。2013年是H7N9首次浮現 ， 對預期影響較大 ， 時至今日 ， 對H7N9的控制已經更加成熟 ， 發病和死亡人數都呈現顯然收縮態勢 ， 開年以來 ， H7N9的病例逐漸增多 ， 主要是因為12月至5月是流感爆發比較集中的時期 ， 這是歷年以來多數流感的顯著季節特點 ， 同比來看 ， 病例發生數目目前為止依然呈現較為顯然的收縮態勢 。2、談禽色變不可取 。目前尚無證據證明H7N9病毒是由禽直接傳導給人 ， 并且 ， 從禽類分離出來的H7N9病毒與從人體分離出來的病毒并不一樣 ， 浮現同方向突變的約摸性很低 ， 二者并不相同 ， 再者 ， H7N9病毒對熱敏感 ， 正常的烹調足以消除病毒影響 ， 并不影響食用安全 。因此 ， 我們以為此次事件對板塊影響很小（詳見周報正文） 。此外 ， 我們再次強調目前是畜禽養殖板塊的絕佳配置時點 ， 春節后處于需求真空期 ， 往往帶動畜禽價格下滑 ， 從上周來看 ， 豬價浮現了部分歸調 ， 但隨著需求真空期的結束 ， 價格洼地將成為黃金坑 ， 價格將會迎來年內的主要爬升階段 ， 建議投資者器重（詳見周報正文） 。

中期角度：潞傍強調2016年戰略性、首位推薦禽板塊 。我們于15年10月份以來大力推薦禽板塊 ， 相關標的漲幅尤其顯然 ， 重申禽板塊是16年戰略性看好的子板塊！首席：法國H5N1事件意義深遠 ， 1月美國再爆禽流感事件進一步催化 ， （預計2016年上半年重關概率低）重申我們的觀點：因美、法是我國主要引種來源國 ， 加上另外區域如新、澳可供種量尤其有限 ， 16年將會呈現引種量斷層！（預計50萬套左右） ， 供養收縮的邏輯還將進一步演繹 。第二：我們從草根調研知道的情況顯示 ， 父鬧佞雞苗價格上漲顯示供養收縮邏輯正在向下傳導 ， 11、12、1、2、3月環比均顯示出顯然的上漲勢頭！(3月份價格已到19元/套左右) ， 第三：禽板塊從價格上漲的空間 ， 盈利扭轉輻度比豬板塊更優 ， 我們以為16年5、6月份會是禽板塊供養收縮邏輯傳導到商品代的光陰窗口 ， 價格有望啟動 ， 這一時段類如于15年2、3季度豬板塊（價格主要爬升期） 。推薦排序方面 ， 四金剛皆可配 ， 表現會有先后 ， 但都不會缺席 ， 短期推薦排序：民和、益生、圣農、仙壇 。

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