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（_原題為：2023年基金怎么投？ 一文看懂四大類產品的機會與風險）
每經采訪人員 曾子建每經編輯 趙云
2022年，你的基金是賺是虧？歲末年初，正好審視自己的投資 。
如果獲利較多 ， 完全可以考慮落袋為安；如果組合是健康的，短時間的浮虧也可以繼續堅持 。
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那么，2023年基金投資的機會和風險在哪里？本文從四大類基礎產品的底層資產分析起，為廣大基民提供一份參考 。
股票類基金：2023年看好修復主線
截至2022年12月12日 ， 上證指數年內下跌超12%，創業板指數下跌近28%，成長消費風格領跌 。就A股市場而言已處于筑底階段 ， 2023年中國資產有望逐步轉向復蘇 。
市場回顧：2022年整體表現不佳
從股票類產品整體表現看，公募產品2022年的整體表現并不理想，而且業績分化非常明顯：股票型基金的平均收益率為虧損20.52%，混合型基金的平均收益為虧損13.98% 。可以看出，2022年公募產品賺錢的難度非常大 。
展望2023年：權益市場下跌空間有限
中信證券觀點認為 ， 預計2023年權益市場下跌空間有限，下方支撐力強，而隨著經濟的逐漸復蘇，市場向上彈性會較大，市場等待業績預期的催化作用 。
東莞證券則認為，消費端看，優化疫情防控措施的發布，增強了市場對消費復蘇的信心，社零增速有望在低基數下出現改善 。投資端看，舊動能托底，新動能發力，在“高質量發展”指引下的新興產業值得長期關注 ， 有望支撐國內經濟持續向好 。
投資建議：關注復蘇主線股票類產品有一個規律：上一年表現最好的一類產品，次年很難有好的表現，這也類似于公募基金經理的“冠軍魔咒” 。
而2022年股票型產品能夠做到領先的，主要依靠的是煤炭、地產這兩大板塊的重倉布局 。比如股票型基金的冠軍 ， 英大國企改革就是在前兩個季度重倉持有煤炭股，奠定了全年的業績 。而在第三季度，又明顯增加了對低位消費股的倉位，因此資金依然維持較高的收益 。偏股混合型基金的領先者，是萬家基金的黃海管理的幾只產品，類似的，黃海在上半年重倉煤炭和地產股，并且早早確立了冠軍的地位 。而到下半年，采取主動高低切換，適當降低了高位的煤炭股的倉位，小幅加倉了消費股 。
看得出來，優秀的基金經理，在2022年下半年，都在加倉消費股 。很重要的原因，還是基于對“后疫情時代”消費復蘇的判斷 。2023年，公募基金的“冠軍魔咒”能否被打破 ， 值得期待 。
固收類基金：固收并非穩賺不賠
【2023年基金怎么投？ 一文看懂四大類產品機會與風險】2022年對于固收類產品來說是難過的一年 ， 因為即便是“固收” ， 也并非穩賺不賠 。尤其是11月以來出現的債市大調整，讓固收類產品的投資者感覺無所適從 。2023年又該投什么？
市場回顧：中長期純債基回撤較大
2022年11月以來，債市快速調整，債基普遍出現較大回撤，中長期純債基金指數下跌了1% 。但任何一類資產，都不會持續調整或走強 。伴隨債券收益率上行 ， 債市性價比逐漸顯現，還是會吸引資金入?。淙徊換嶂苯喲兇咔? ，但至少會減緩調整的斜率，如果配置的債券的票息收入逐漸覆蓋資本利得虧損，則產品凈值就會止跌 。
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