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（_原題為：2只公募REITs將解禁 流通份額增加不改長期投資價值）
本報采訪人員昌校宇
2只公募REITs限售份額即將解禁 。
12月12日 ， 建信基金公告稱 ， 12月17日起，將有11名機構投資者持有的建信中關村產業園REIT滿足解除限售條件 。本次戰略配售份額解禁后 ， 基金的可流通份額合計約為6億份，占基金全部基金份額的比例由29.91%提升到66.66% 。
此前，華夏基金也發布公告稱 ， 將有1.2億華夏越秀高速REIT份額于12月14日起滿足解除限售條件 。
上海證券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平對《證券日報》采訪人員表示，長期來看，公募REITs仍是最具有投資性價比和競爭力的優質資產之一 ， 限售份額解禁將為更多的資金提供長期配置機會；同時 ， 流通份額的增加 ， 可以緩解資產稀缺性帶來的溢價 ， 有利于REITs在二級市場的公允定價，推動其健康發展 。
華夏基金相關業務負責人以華夏越秀高速REIT為例介紹，解禁后，華夏越秀高速REIT的流通盤規模將達到基金份額的70%，共計2.1億份，可流通份額較解禁之前增加超過一倍，有效釋放了一部分供給 。
不過 ， 也有部分投資者擔心，解禁會導致公募REITs二級市場的價格被“稀釋” 。華夏基金相關業務負責人表示，“短期來看，市場將進一步權衡估值定價和因疫情擾動帶來的短期經營業績壓力，部分戰配限售投資者可能在解禁后出于止盈等目的選擇減持，將對公募REITs二級市場的價格造成一定波動 。但從首批9只公募REITs的市場表現來看，戰配解禁對價格和成交量的影響較為有限 。”
參考首批9只公募REITs的戰配解禁經驗來看 ， 中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》采訪人員采訪時表示，價格方面，解禁對于市場情緒確有擾動，解禁前一個交易日 ， 9只REITs均出現不同程度的下跌，解禁后，9只REITs的價格漲跌出現分化，倉儲物流REITs和產業園區REITs的反彈更快，高速公路REITs當周（2022年6月20日至6月24日）微幅收漲，生態環保REITs表現相對偏弱 。成交方面，交投活躍度有所提升，解禁當周（2022年6月20日至6月24日）日均成交量為0.35億份、日均成交額為1.84億元 ， 分別較上一周增長23%和16% 。
在孫桂平看來，首批9只公募REITs戰配解禁首周內 ， 成交活躍度整體明顯提升，隨著時間增加，解禁效應對市場的影響逐漸變弱，市場活躍度逐漸回歸至正常水平 。總體來看，解禁后REITs二級市場交易價格不會出現大幅動蕩 。
從底層資產來看，公募REITs所涉及的行業及區域范圍逐步拓寬 ， 而機構以及公眾投資者認購熱情不減，首發募集規模及投資者配售比不斷創出新紀錄 。
【2只公募REITs將解禁 流通份額增加不改長期投資價值】明明認為，考慮到公募REITs產品兼具股性和債性、具備高分紅等特征，與長期機構投資者的需求匹配度較高，趨勢上看未來公募REITs市場將迎來更多機構投資者配置 。同時，在新發和擴募“雙輪驅動”情況下 ， 公募REITs市場有望進一步擴容增類，積極參與首次發行認購和擴募認購仍是長期機構投資者的較好選擇 。此外 ， 隨著可投資標的的不斷豐富，疊加REITs市場交易趨于理性，二級市場也有望為機構投資者帶來配置窗口 。
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