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招商證券：全球AI眼鏡行業正迎來歷史性“iPhone時刻”

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招商證券：全球AI眼鏡行業正迎來歷史性“iPhone時刻”

春節剛過 ， “AI”成為貫穿 2026 年的核心關鍵詞 ， 這一認知的形成 ， 離不開今年春晚對 AI 與機器人技術的重磅展示 。 當 AI 和機器人跳出單純的工具屬性 ， 與人類協作完成藝術創作 ， 其帶來的認知沖擊遠超以往；而春晚近乎全場景的技術呈現 ， 更讓市場意識到 ， 企業與個人的全面“AI”化 ， 將成為未來發展的主旋律 ， 其中AI眼鏡行業更是熱門中的熱門 。
【招商證券：全球AI眼鏡行業正迎來歷史性“iPhone時刻”】招商證券最新研報指出 ， 2026 年全球 AI 眼鏡行業正迎來歷史性的“iPhone 時刻” ， 關于上游“賣水人”相關標的 ， 招商證券建議重點關注微顯示AR光機(光峰科技)、鏡片(康耐特光學-輕工)、代工(比依股份) 。
Meta 等巨頭產能翻倍 ， “重量、續航、算力”的行業不可能三角被逐步破解 ， 一個規模達千億級的硬科技賽道正在加速成型 。 這場產業變革中 ， 上游核心器件供應商成為最大受益者 ， 而光峰科技憑借在AR光機領域的技術突破與前瞻布局 ， 坐穩上游“賣水人”的核心地位 ， 在行業爆發前夕筑牢競爭壁壘 ， 成為產業鏈中不可或缺的核心支撐 。
“iPhone 時刻”的本質
AI眼鏡的“iPhone 時刻” ， 本質是技術瓶頸的突破與產業生態的成熟 。 作為AI顯示眼鏡成本占比超 30% 的核心環節 ， AR 光機堪稱產品的“心臟” ， 其技術水平直接決定終端的顯示效果、便攜性與續航能力 ， 是影響產品體驗和市場競爭力的關鍵 。 光峰科技能在這一核心賽道占據領先 ， 離不開多年來在光學領域的深厚積累 ， 更源于其持續的技術迭代與創新 。
2025 年9月 ， 公司發布“一拖二”單綠色AR光機蜻蜓G1 ， 重量與顯示效果已居行業前列；僅三個月后 ， 進一步推出大幅縮小單目體積的AR光機蜻蜓G1 mini；2026 年1月 ， 旗下“蜻蜓 C1”重磅推出 ， 成為市面唯一支持 “一拖二” 架構的全彩LCoS AR光機 ， 單目體積僅0.42cc ， 持續刷新行業技術高度 。
需求側的雙重驅動與供給端的加速成熟 ， 為光峰科技的發展打開了廣闊空間 。 需求端 ， 全球傳統眼鏡年銷量約15億副 ， 存量替換市場潛力巨大 ， 有望為 AI 眼鏡帶來千萬級出貨量；而 AI 大模型的融入 ， 讓眼鏡從被動的顯示工具升級為主動服務的第一視角智能助理 ， 更催生了海量增量需求 。 供給端 ， Meta、谷歌、蘋果、小米等國內外科技巨頭紛紛入局 ， 不僅加速了市場教育 ， 更推動供應鏈成本快速下降 ， 為行業規模化發展奠定基礎 。
AI眼鏡市場加速崛起
當下 AI 眼鏡市場的實際表現 ， 更能印證行業的發展潛力 。 洛圖科技數據顯示 ， 2025 年全球 AR 眼鏡全年累計銷量約 110 萬臺 ， 同比增幅達 110%；其中第四季度銷量 53.5 萬臺 ， 同比增長超 200% 。 四季度的銷量飆升 ， 既證明產品技術日趨成熟 ， 正被更多消費者接受 ， 行業也從萌芽階段邁入爆發式增長期；也讓更多巨頭嗅到市場機遇 ， 加速入局布局 。 除了 2025 年三季度已下場的阿里、Meta、小米、理想等企業 ， 谷歌、蘋果、聯想等一眾廠商也明確表示 ， 最晚2026 年推出自研 AI 眼鏡 ， 巨頭的扎堆布局 ， 讓行業競爭進入新階段 。

與此同時 ， AI 眼鏡市場的集中度正持續提升 ， 成為行業走向成熟的重要標志 。 2025 年線上主流銷售渠道中 ， 雷鳥創新、Xreal、Rokid、星紀魅族位列銷量 TOP4 ， 合計市場份額達 78.4% ， 獨角獸企業的頭部效應凸顯；第二梯隊的競爭則更為激烈 ， VITURE、INMO 等老牌企業通過技術迭代鞏固陣地 ， 夸克、INAIR等新進入者則憑借價格策略與場景創新快速滲透 。 而天眼查數據顯示 ， 經過行業洗牌 ， AR 眼鏡相關企業數量也顯著減少 ， 這正是行業生命周期、規模經濟、優勝劣汰共同作用的必然結果 。
從整個科技硬件市場來看 ， AI眼鏡的崛起更契合產業發展的趨勢 。 IDC 統計數據顯示 ， 傳統移動終端的市場需求持續萎縮 ， 而 AI 眼鏡作為新一代智能硬件 ， 成為市場新的增長極 。 對于科技企業而言 ， 錨定這一已形成一定規模的朝陽賽道 ， 并依托自身技術積累完成轉型 ， 無疑是最優解 。
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