凈利潤|良品鋪子的2021：營收創(chuàng)新高后的“戰(zhàn)術(shù)調(diào)整”( 三 )
往更深層次來看 ， 具有產(chǎn)品線優(yōu)勢的龍頭企業(yè)不僅可以推動品牌眼下的增長 ， 未來更有機會覆蓋更多細分場景的人群 ， 進而挖掘市場價值 ， 并助推自身估值的抬升 。
以全球零食巨頭億滋國際為例 ， 在收購了奧利奧、趣多多、王子等知名品牌后 ， 成功構(gòu)筑出一條受眾廣泛、品類豐富的產(chǎn)品矩陣 。 基于該矩陣 ， 億滋已打造出11個年收入超10億美元的品牌 。 目前 ， 億滋國際在美股市場上的市值已達854億美元 。
同理 ， 良品鋪子完全可以通過持續(xù)加大在品類研發(fā)上的投放 ， 并聚焦核心品類研發(fā) ， 圍繞兒童、女性、健身等細分人群與場景的特殊需求 ， 開發(fā)滿足細分用戶需求更具營養(yǎng)健康屬性的產(chǎn)品 ， 進而不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ， 最終以規(guī)模效應(yīng)強化成本優(yōu)勢 ， 反哺企業(yè)毛利率的提升 。
在線上投資者交流會中 ， 良品鋪子表示：“未來將通過整合供應(yīng)鏈資源、在細分用戶及市場中尋找機會 ， 形成不同的大單品群組組合 ， 進而在供應(yīng)鏈管理、成本管理、渠道銷售方面帶來正向積極的作用 。 ”
可以預見 ， 這種內(nèi)生性的良性循環(huán)所產(chǎn)生的增長爆發(fā)力是強大的 。 那么 ， 無論是產(chǎn)品、技術(shù)還是渠道 ， 在這個不確定性凸顯的大環(huán)境背景下 ， 對休閑零食賽道的玩家來講 ， 是開疆拓土的“排頭兵” ， 也是拓寬市場的“底層邏輯” 。
萬億級賽道的 ， “變量”與“恒量”
回顧整個2021年 ， 消費行業(yè)的玩家日子都過得并不太好 。 從糧油到零食賽道 ， 防守與漲價多是企業(yè)們迫于壓力的被動選擇 ， 休閑零食賽道玩家們的“增收不增利”也很好的詮釋了這一點 。
但這并不妨礙休閑食品行業(yè)成為投資市場非?？春玫馁惖乐?， 尤其是近兩年間 ， 新消費的熱潮洶涌 ， 更是催化了這塊密林的旺盛生長 。
在中華全國商業(yè)信息中心發(fā)布的《2021年國內(nèi)休閑零食市場分析報告》中提到 ， 2021年我國休閑零食市場規(guī)模大約為8000億元 ， 同比增長8%左右 ， 整體呈現(xiàn)穩(wěn)定上升趨勢 。 而據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院預計 ， 我國休閑食品行業(yè)市場規(guī)模在2022年可達15204億元 。
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因此 ， 拉長時間線來看 ， 如今的行業(yè)調(diào)整期只是長期增長中的一首插曲 ， 但卻可能是一個優(yōu)勝劣汰的過程 。 而對于擁有資金、技術(shù)、產(chǎn)品、渠道等優(yōu)勢的頭部企業(yè)而言 ， 往往更具領(lǐng)跑的機會 。
中國食品工業(yè)協(xié)會副秘書長徐堅認為：“無論產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級 ， 還是產(chǎn)品品質(zhì)提升 ， 都要以市場需求為導向 ， 具備創(chuàng)新能力和擔當精神的行業(yè)龍頭企業(yè)更有優(yōu)勢 。 ”
從這些角度來看 ， 良品鋪子已經(jīng)從產(chǎn)品、渠道、營銷三方入手 ， 首先搶占了行業(yè)高地 ， 尤其在當前消費者需求多變的大背景下 ， 良品鋪子還在多個細分領(lǐng)域摸索出了一套自己的打法 ， 樹立起了品牌差異化 。
普遍來講 ， 機構(gòu)對投資標的的選擇 ， 往往比個人投資者更具有前瞻性 。 在最近90天內(nèi)10家機構(gòu)對良品鋪子的評級中 ， 有6家給予買入評級 ， 4家給予增持評級；機構(gòu)的目標均價為34.53元 ， 這意味著 ， 相較于良品鋪子目前27.09元的股價仍有21.5%的上升空間 。
總的來講 ， 在這個價值尚未被充分發(fā)掘的萬億級休閑零食市場里 ， 目前消費環(huán)境的變量造成行業(yè)短期發(fā)展遇阻 ， 但長期復蘇仍是市場主旋律 。 2022年 ， 反復震蕩與相互競爭將是休閑食品行業(yè)貫穿全年的主旋律 ， 在渠道、產(chǎn)品與營銷上的爭奪或會更為激烈 。
考驗已經(jīng)開始 ， 對于行業(yè)內(nèi)的企業(yè)而言 ， 回歸商業(yè)的底層邏輯才能找到變量中的恒量 。
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