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河津哪里收購中煤,給予中煤能源買入評級

云知道買入

根據公告，以16年的底數來評估，要收購的中煤華晉49%股權完整評估價值為57.98億元，收購價48.92億元，折合的PB是0.86倍 。18年二月初，有收購了集團的股份，進一步擴大 。這次收購的方案才0.86倍PB，轉型成為焦煤標的 。收購成功后，山西焦化將轉型為焦煤標的 。
大家怎樣看待暴漲的四版幣？
同為錢幣收藏愛好者，我說說自己的看法，當然僅供參考 。個人來講，并不看好近期被熱炒的第四套人民幣 。首先，人人都嚷嚷四代幣暴漲，四代幣必漲 。那么到底四代幣的交易價格是處在一個什么水平？或者具體說是什么價位呢？似乎沒人可以準確的回答，那么這是不是明顯的炒作呢？是不是人為的制造新聞呢？其次，提問中說到“第四套人民幣的魅力太大了，80%的幣友還在持有第四套人民幣” 。
請問，這個數據有何依據，是如何得出的結論？另外，除了四代幣之外，前三套RMB沒有魅力嗎？還是魅力都不如四代幣呢？看到這，忽然想起前幾年的猴票 。最開始猴票沒人認，人人都說畫的難看，沒有收藏價值，市場價格很低 。過了一段時間，猴票漲了一些，有人開始反思，這猴票其實并沒有那么難看嘛 。又過了一段時間，猴票大漲，大家紛紛后悔，最開始不看好猴票的人信誓旦旦的講，這猴票其實做的最好，連猴毛都能看的清楚！這個例子說明兩個問題，一是人的認知會隨著價格而變化的 。
二是，是什么力量推動了猴票的升值 。市場偏好？整體存量？還是有計劃的炒作？那么四代幣會不會也是如此呢？我們來大膽的猜測下，郵幣商早在退市前就大量的進貨，退市后開始造勢拉高價格，根據買漲不買跌的投資規律，消費者會從幣商手里購入高價的四代幣，這時幣商將手中的存貨全部拋售給消費者，自己卻掙得真金白銀 。然后，幣商再用這筆錢去炒作新的幣種，如此一來，四代幣的行情一落千丈，而消費者的四代幣由于是高價買入，不但永遠砸在了自己的手里還仍然幻想著行情的到來 。
2018年煤炭價格將會是怎樣？
昨天的政府工作報告又提到去產能了，今年將再壓減鋼鐵產能3000萬噸左右，退出煤炭產能1.5億噸左右 。我們可以看一下前幾年的數據：“十三五”規劃中煤炭行業整體產能退出目標是8億噸，其中，2016年完成煤炭產能退出2.5億噸，2017年完成煤炭產能退出約為1.7億噸，剩余目標量約為3.8億噸 。在去產能的過程中，淘汰的一定是那些技術水平低和產出率較差的，蛋糕越來越小，留下來的煤炭行業的公司也就越來越精 。
山西焦化業績那么差，為什么領漲煤炭板塊？
山西焦化比較特殊，在行業內每股收益排到29名去了，但營業收入排到了第六名，整體的規模在行業中也是名列前茅 。18年二月初，有收購了集團的股份，進一步擴大 。這次收購的方案才0.86倍PB，轉型成為焦煤標的 。根據公告，以16年的底數來評估，要收購的中煤華晉49%股權完整評估價值為57.98億元，收購價48.92億元，折合的PB是0.86倍 。
中煤華晉17年光是前三季度的凈利潤就實現了21.69億元，全年利潤預估為28.92億元，按照49%權益占比，能給山西焦化帶來的長期股權投資收益約為14.17億元，遠遠高于現有的凈利潤 。收購成功后，山西焦化將轉型為焦煤標的 。這次交易完成后，山西焦化的總資產就有177.58億元了，實力大大增強，業績增厚效應明顯 。
中煤華晉下屬煤礦設計產能一共約1020萬噸，15-17年的產量分別是995萬噸，938萬噸，490萬噸，以17年的凈利潤來看，噸煤凈利潤304元，對應的焦煤均價是每噸1548元 。現在煤炭供應比較緊，價格應該比較穩健不會回落，還有可能小幅上揚 。假設保持980萬噸的原煤產量，精煤洗出率50%，如果焦煤均價每噸漲130元，動力煤均價每噸漲30元，那么18年中煤華晉可以創造的凈利潤為33.94億元，按照49%權益測算，可以貢獻的投資收益16.63億元 。

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