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銀行的資本結(jié)構(gòu)有哪些,我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)

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(4)如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算其平均資本成本 。(2)分別使用貼現(xiàn)模式和一般模式計(jì)算債券的資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為債券資本成本 ?！纠斫狻空驹诔鲎馊私嵌扔?jì)算：二、股權(quán)資本成本的計(jì)算(1)優(yōu)先股資本成本【提示】如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股，此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算方式相同 。
資本成本的計(jì)算方式有哪些？

銀行的資本結(jié)構(gòu)有哪些,我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)


一、債務(wù)個(gè)別資本成本計(jì)算1.一般模式：2.貼現(xiàn)模式逐步測(cè)試結(jié)合插值法求貼現(xiàn)率,即找到使得未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個(gè)貼現(xiàn)率 。3.融資租賃資本成本的計(jì)算融資租賃資本成本計(jì)算只能采用貼現(xiàn)模式 。【理解】站在出租人角度計(jì)算：二、股權(quán)資本成本的計(jì)算(1)優(yōu)先股資本成本【提示】如果是浮動(dòng)股息率優(yōu)先股，此類浮動(dòng)股息率優(yōu)先股的資本成本率計(jì)算，與普通股資本成本的股利增長(zhǎng)模型法計(jì)算方式相同 。
(2)普通股資本成本①股利增長(zhǎng)模型②資本資產(chǎn)定價(jià)模型法KS=Rf β(Rm-Rf)(3)留存收益資本成本計(jì)算與普通股成本相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用 。三、平均資本成本的計(jì)算【例題·計(jì)算題】ABC公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，公司財(cái)務(wù)主管請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其平均資本成本 。
有關(guān)信息如下：(1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9%，明年將下降為8.93% 。(2)公司債券面值為100元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為85元;如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%;(3)公司普通股面值為l元，當(dāng)前每股市價(jià)為5.5元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，預(yù)計(jì)股利增長(zhǎng)率維持7%;(4)公司當(dāng)前(本年)的資本結(jié)構(gòu)為：銀行借款150萬(wàn)元長(zhǎng)期債券650萬(wàn)元普通股400萬(wàn)元留存收益869.4萬(wàn)元(5)公司所得稅稅率為25%;(6)公司普通股的β值為1.1;(7)當(dāng)前國(guó)債的收益率為5.5%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為13.5% 。
要求：(1)按照一般模式計(jì)算銀行借款資本成本 。(2)分別使用貼現(xiàn)模式和一般模式計(jì)算債券的資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為債券資本成本 。(3)分別使用股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算股票資本成本，并將兩種結(jié)果的平均值作為股票資本成本 。(4)如果明年不改變資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算其平均資本成本 。
【銀行的資本結(jié)構(gòu)有哪些,我國(guó)商業(yè)銀行的資本結(jié)構(gòu)】(計(jì)算時(shí)個(gè)別資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù))【答案】(1)銀行借款資本成本=8.93%×(1-25%)=6.70%說(shuō)明：資本成本用于決策，與過(guò)去的舉債利率無(wú)關(guān) 。(2)貼現(xiàn)模式100×8%×(1-25%)×(P/A,K,10) 100×(P/F,K,10)-85×(1-4%)=0設(shè)K=8%,100×8%×(1-25%)×6.7101 100×0.4632-85×(1-4%)=4.98設(shè)K=9%,100×8%×(1-25%)×6.417 100×0.4224-85×(1-4%)=-0.86(K-8%)/(9%-8%)=(0-4.98)/(-0.86-4.98)K=8.85%一般模式：債券資本成本=[100×8%×(1-25%)]/[85×(1-4%)]=6/81.6=7.35%平均資本成本=(8.85% 7.35%)/2=8.1%(3)普通股資本成本股利增長(zhǎng)模型=(D1/P0) g=[0.35×(1 7%)/5.5] 7%=6.81% 7%=13.81%資本資產(chǎn)定價(jià)模型：股票的資本成本=5.5% 1.1×(13.5%—5.5%)=5.5% 8.8%=14.3%普通股平均成本=(13.81% 14.3%)/2=14.06%(4)平均資本成本=6.70%×(150/2069.4) 8.1%×(650/2069.4) 14.06%×(400 869.4)/2069.4=11.65% 。

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