至于剛公布的3月份數據,m2環比增速1.2%,屬于正常水平,同比增速提高可能是季節性因素導致 。
央行公布的金融數據中,m1和m2剪刀差持續縮窄,這意味著什么?
M1和m2剪刀差縮窄是指m1增速變化量高于m2增速變化量 。根據貨幣的定義,m1包括企事業單位的活期存款和流通中的現金,這部分貨幣流動性很高,主要用于交易 。因而,我們一般用m1增速表示實體經濟的活力 。m2增速包括定期存款、儲蓄存款等,這些資金相對穩定,可用于商業銀行貸款 。因而,m2增速可以用于表示銀行貸款的可得性 。
m1和m2剪刀差縮窄,意味著更多的資金由定期轉化為活期,交易活躍 。但是,我們也需要再細分情況,m2增速如何?是提升了還是下降了?如果m1增速提升,m2增速下降,可能是房地產交易活躍,資金從居民手中轉移到企業活期賬戶上了 。但企業貸款可能下降了,投資積極性不足,經濟前景也就不容樂觀 。如果m2增速也提升了,只不過沒有m1增速提升快,則實體經濟相對較好 。
【中國M2歷年數據,m2數據】至于剛公布的3月份數據,m2環比增速1.2%,屬于正常水平,同比增速提高可能是季節性因素導致 。結合3月進口下滑,內需相對不足,m1增速回升可能是房地產基建增長導致 。在不考慮房地產擠壓消費和其他產業的情況下,可以說總量上暫時企穩了,結構上略有優化,民營企業融資相對從前更加容易,但內生動能依然不足,創新消費接力經濟還需時日 。
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