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渾水為什么做空,渾水做空安踏為何收效甚微

云知道做空

Luckin coffee的崩盤主要是業績造假，而不是渾水做空 。標題不錯 。薩里的“教科書式賣空”是為了盈利 。同時也讓大家看到了一個公司的宏大愿景和實際操作之間的差距 。至于為什么是賣空，就在兩個月前，薩里堅決否認了薩里賣空報告中的欺詐指控 。今年1月底，知名做空機構渾水發布了一份長達89頁的Luckin coffee研究報告 。
渾水做空安踏為何收效甚微？

渾水為什么做空,渾水做空安踏為何收效甚微


因為安踏并不存在渾水所講的經銷商問題，安踏非常簡單精要地說明了經銷商的股權不屬于安踏，但是經銷商對安踏有長期的文化認同 。買過安踏鞋子的人都有深刻體會吧，安踏專賣店與別家不一樣，自然而然感覺這店就是安踏的，就像格力專賣店，感覺就是格力，其實都不是，都是經銷商的店，這就是公司文化 。其實這套做法，公司文化的推廣，并不是中國公司獨創，美國公司很多都是這么做，
然而，通過渾水做空安踏的寫稿人，并沒有搞明白經銷商的文化認同，自以為通過談話掌握了安踏說謊的證據，屬于不理性，很沖動的性格，為做空而做空，并非從理性角度思考 。外國有些人，完全不理解中國公司的崛起，有一種高高在上的感覺，覺得安踏這種公司不可能做到這么大，市值竟然達到1500億港元，所以就想做空，然而，財務上找不到問題，終于找到經銷商那邊，可是疏忽了企業的文化認同，經銷商文化認同并非股權歸屬，
做空機構為什么可以借來股票？
借來股票有兩條路徑 。正常沽空，正常的沽空類似于融券，必須要有券可融 。這一點美股和A股一樣，差別在于美股融券渠道較多，比如有些上市公司高管，他們有股票，但是是限售的，他們就要出借或者質押這些股票來獲得一點收益，或者套取現金 。這些股票短期內會凍結，此時借出這些股票，對于各方面都是有利的，轉融通業務往往有很多的融券來源 。
【渾水為什么做空,渾水做空安踏為何收效甚微】另外，美國有些股票有做市商，這些做市商的責任就是滿足交易，當空頭想要做空融不到券的時候，這些做市商就要站出來，接下空單 。很多量化交易者早期都是做市商而來，最近炒得火熱的中行原油寶 。其實中行承擔的就是做市商的角色，而真正的期貨在美國芝加哥交易所 。你要做空或者做多原油，你通過中行，他必須滿足你的交易需求，
對于普通人可能很難理解，為什么做市商要通吃？簡單說，多空雙方都從做市商獲得報價，做市商通過多空報價之間的細小差額來實現利潤 。至于先是多頭上門，還是空頭上門，做市商不關心，他的股票，都是暫時過手，如果這個時候空頭要借，那么就借好了 。裸賣空除了正常的沽空，在美國市場更多有一種裸賣空 。股票是虛擬的，賣出之后必須要在一定時間內買回平倉，
但股票不是真股票，是假股票 。2008年次貸危機雷曼兄弟就遭遇了大量裸賣空，這是一陣需要限制或者禁止的賣空行為，但是在美股這種金融開放的金融市場，屢禁不止 。想想，期貨都有人玩，為什么裸賣空會沒人玩？對于提供虛假賣空股票的人，裸賣空需要更高的費用和保證金，對于做空者，他們需要的是做空工具 。期權期權需要有人簽發，也就是交易有對手方，
所有股票都可以有期權 。對于賣出期權的一方，他們會通過簽發期權獲得一筆收益，如果買入期權的人沒有達到行權要求，這筆錢就是白拿的 。期權的玩法更加多樣，比如期權對敲，拋補 。和股票可以搭配，做風險對沖工具，綜上要做空一個股票，在國內不容易 。在美股，也不是很容易，關鍵是需要時間去收集這些做空的工具，你要考慮每一樣工具的成本，合規性，可做空的規模 。

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