作者：楊雷，編輯：小市妹
“房地慘”變回了“房地產”，迎來了久違的艷陽天。
12月21日，地產板塊掀起漲停潮，泰禾集團（000732）等30多家公司大漲10%，A股龍頭萬科A（000002）、保利發展（600048）盤中漲超5%，板塊市值一日合計飆升逾750億元。
近日，有關部門出臺文件，鼓勵銀行穩妥有序開展并購貸款業務，支持優質房企兼并收購其它房企項目。
此前，因部分民營房企陷入債務困境消息發酵，老百姓對地產行業觀望情緒濃厚，新房銷售數據連續低迷。11月單月，全國商品房銷售面積同比下滑14%。其中，住宅銷售面積同比下滑16.3%，連降5個月。
此外，部分房企卷入債務泥潭后，也對產業鏈上其它公司產生了影響。
比如，11月17日，上市公司全筑股份向恒大及其相關成員企業提起訴訟，因為后者拖欠2億多工程價款。12月19日，上市公司嘉寓股份（300117）爆雷，稱“公司及部分子公司涉及恒大商業承兌匯票的持票或背書，合計商票敞口金額為13.16億元”。從2007年至今，嘉寓股份累計實現的利潤不到10億，如果那13億商票無法兌現，意味著十幾年的利潤沒了。
據了解，房地產產業鏈包括家居、家電、防水材料、水泥、基建等行業，只有先穩住地產，才能降低“硬著陸”風險，避免產業鏈連環爆雷現象。
其實，從長期投資的角度上講，房地產行業的牛市已經到了尾聲。在2018年秋季例會上，萬科率先喊出“活下去”，一時成為有爭議性的話題。
從2015年6月份至今，A股房地產指數累計跌幅逾48%，股價表現已經反映了市場態度。
具體再看公司，本文認為，房地產行業即將出現分化，資產負債率低、有央企背景的優質房企可以憑借融資、拿地等方面優勢，進一步擴大市場份額。而負債高、融資成本高的房企將逐漸被行業清退。
之前，監管部門明確規定了“三道紅線”：剔除預收款后的資產負債率不得大于70%，房企的凈負債率不得大于100%，房企的“現金短債比”不得小于1。
截至上半年，國內前五大房企分別是碧桂園、萬科、融創、恒大、保利。而這五大巨頭中，萬科和保利均達標，碧桂園和融創踩了一條紅線，恒大踩了兩條。
有業內人士預測，未來房地產上市公司更多地是具備高分紅、低估值特征，類似于公用事業和債券。
最新估值顯示，房地產開發行業市盈率為7.69倍，遠遠低于2015-2016年的30多倍市盈率。隨著地產行業環境發生變化，市場給的估值也在變。
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【 上市公司|地產掀起漲停潮，板塊一日飆升750億，反轉了？】——END——
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