市場行情歸顧：本周大盤大幅上漲，滬深300指數環比漲5.09%，農林牧漁板塊漲6.35% ， 在申萬28個子行業排名第22 。子版塊中農業綜合、動物保健表現較優秀 。個股層面，位于周上漲前列的公司有大禹節水、晨光生物、千足珍珠；僅安琪酵母、仙壇股份、益生股份浮現下跌 。
農產品價格跟蹤：豬市：本周生豬價格18.38元/公斤 ， 周上漲2%，頭均盈利929元，周上漲19.26%；仔豬價格39.51元/公斤，周上漲0.66% 。
禽市：白羽肉雞8.36元/公斤 ， 周下跌12.09%；青島雞苗4.1元/羽，周下跌23.36%；煙臺雞苗4.65元/羽，周下跌19.13% 。玉米、大豆：玉米大連港價格1920元/噸，周下跌3.03%；大豆現貨價3389元/噸，周下跌0.25%；大連大豆壓榨加工利潤歸升至-79元/噸 。小麥、白糖：小麥現貨均價2340元/噸持平；柳州白糖現貨價5420元/噸 ， 周上漲0.37% 。海參、扇貝：海參均價90元/公斤周持平；扇貝均價8元周持平 。
投資建議：本周雞苗和肉雞價格均有較大幅度的下調，主要由于前期上漲幅度過快過高，雞苗高點漲到了5.7元/羽的水平，毛雞價格也漲至5元/斤，這已經基本上接近上一輪周期高點 。春節后補庫存基本已經盡畢，目前處于需求消費淡季，價格歸調實屬正常 。目前在產父鬧佞雞苗依然沒有下降至最低水平，我們預計下半年在產父鬧佞雞苗將會浮現大幅下滑，雞苗價格將會超過本輪高點，潞傍推薦圣農發展 。2月份能繁母豬下降至3760萬頭，比1月再減23萬頭，環比下降0.6% ， 同比下降7.9% 。生豬存欄36671萬頭，環比下降1.8%，同比下降5.5% 。此次能繁母豬淘汰周期較長的緣故包括：a、2011年行業暴利，加上政府對萬頭豬場的補貼，許多養殖戶在2011年后大規模擴建廠房 ， 萬頭豬場急劇增添：2007年，全國萬頭豬場的場戶數僅有1852家，而2011年已經增長至4099家，4年增長了121% 。但這種萬頭豬場由于新建廠房折舊攤銷高、人工成本高等因素導致他們在上輪下跌周期中由于成本較其他豬場高而損失慘重 。此輪豬價上漲導致大部分中小養殖戶補欄趨于謹慎 。b、現在環保請求較之前更高，從而增添了成本，也形成了陷入的壁壘 。我們調研一個萬頭豬?。?沼氣和污水處理設施費用了130萬和70萬，國家補貼150萬，但是這些設備的運營費用還需要30萬/年 。截至昨日，生豬價格部分地區超20元/公斤，加之玉米、豆粕價格持續走低，生豬頭均盈利達833元/頭，創下歷史新高 。我們上調牧原股份2016年凈利潤預料至18億元 。
養殖后周期：1)我們以為當下能繁母豬處于低位，或將于二季度底部反轉 。據知道，部分養殖場在春節前后已經開始補欄后備母豬，我們初步判斷能繁母豬將在二季度見底，但上半年集體存欄還是在低位 。2)母豬生產性能不斷提高，均勻PSY上調至16，生豬存欄量增添 。我們以為，養殖景氣正在向動保、飼料后周期板塊過渡 。3)動保：近期湖北、河南等多地口蹄疫情頻發，擴展迅速 。預計今年三季度口蹄疫情將擴展到多個省份，口蹄疫苗的滲透率得到提升 。4)飼料：據知道目全價料的銷量開始歸升，前端的乳豬料、母豬料客戶數量有所增長 。重點推薦：生物股份、海大集團和大北農 。
風險提醒：疫病導致價格波動 。
【豬價仍快速下跌 禽鏈價格有所回調,豬價繼續上漲】
