近日，唐人神集團股份有限公司(簡稱“唐人神”)發(fā)布2020年一季報顯示 ， 報告期內(nèi)，公司凈利同比增長38倍，超過2019年全年凈利 。據(jù)統(tǒng)計，目前發(fā)布一季度業(yè)績預告的“豬肉股”中 ， 唐人神是凈利潤增幅最高的一家 。
據(jù)《株洲日報》報道，唐人神一季度凈利大增主要是養(yǎng)豬業(yè)務盈利達2.1億元，非洲豬瘟對公司飼料業(yè)務、肉品業(yè)務等的影響相對有限 。
唐人神前身為湖南湘大實業(yè)有限公司，成立于1992年9月 ， 2011年3月在深交所上市 。公司主要產(chǎn)品包括飼料、種豬與商品豬、生鮮肉及各類肉制品、動物保健品等，其中飼料產(chǎn)品是公司收入的主要來源 。陶一山系公司實際控制人，截至2019年末，陶一山直接和間接持有唐人神19.96%的股份 。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對光陰財經(jīng)表示，今年一季度豬肉股普遍盈利并踴躍擴產(chǎn) 。除了市場因素之外 ， 還有關鍵的一點是國家在攙扶，豬肉生產(chǎn)的集中度上升，利好巨頭發(fā)展 。生產(chǎn)集中度提升后，必然迎來更有效的價格管控，豬肉未來的市場將和以往大不相同 。
普遍以為，“豬周期”是生豬養(yǎng)殖的“魔咒” 。產(chǎn)品價格高時，養(yǎng)殖戶紛紛加碼投產(chǎn)，待到產(chǎn)出時，往往供應過剩價格下跌 。唐人神公司目前加大投產(chǎn) ， 是否會造成后續(xù)的價格波動呢?
【凈利暴增38倍！湖南這家養(yǎng)豬企業(yè)悶聲發(fā)大財 一頭豬掙約1800元】“豬周期?好久沒聞到這個詞了 。”唐人神證券事務代表對光陰財經(jīng)表示 ， 在非洲豬瘟疫苗出來之前，行業(yè)內(nèi)公司都很器重擴產(chǎn) 。
最大風口?
據(jù)中國證券報 ， 唐人神董秘孫雙勝曾表示，2020年一季度，一頭仔豬能賣到2200元-2400元 ， 但往年價格僅為400、500元左右，“養(yǎng)豬的都掙大錢” 。新希翼集團董事長劉永好則在2019(第十八屆)中國企業(yè)領袖年會上說，“立在風口，豬都能飛上天 。不過 ， 今年養(yǎng)豬已成了最大的風口 。”
溫氏股份財報顯示，受全國豬肉市場供贈偏緊的影響，生豬價格較上年同期大幅上漲，公司肉豬售價同比上漲193.69% 。
唐人神財報介紹 ， 據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的相關數(shù)據(jù) ， 2019年生豬出欄5.4億頭，同比下跌21.6%;2019年生豬存欄3.1億頭，同比下跌27.5%;2019年豬肉產(chǎn)量4255萬噸，下降21.3% 。此外農(nóng)村農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)也顯示，2018年和2019年，中國能繁母豬存欄數(shù)分辭下降13.25%、31.21% 。全國存欄能繁母豬的不斷下降，意味著國內(nèi)生豬行業(yè)將會浮現(xiàn)較大的產(chǎn)能供需缺口 。
中蟹勝券研報稱，其估算國內(nèi)的母豬產(chǎn)能去化幅度在50%以上，且依然沒有浮現(xiàn)有效恢重 。預計2020年豬肉缺口將進一步擴大，全年生豬均價或達30-35元/公斤;豬價在未來2-4年內(nèi)均有望維持高位 。
新希翼集團董事長劉永好此前在央視財經(jīng)直播中表示，還需要一年豬肉價格才干歸歸到20元以下 。
面對碩大的盈利機會，生豬養(yǎng)殖企業(yè)紛紛加大投產(chǎn)力度 。唐人神財報稱，公司將全面推進1000萬頭生豬產(chǎn)業(yè)鏈項目，打造10個年出欄100萬頭養(yǎng)殖示范縣 。2020年底準備實現(xiàn)母豬存欄16萬頭，爭取2020年準備實現(xiàn)生豬出欄130-150萬頭，2022年準備實現(xiàn)生豬產(chǎn)能500萬頭 。
據(jù)中國基金報統(tǒng)計，去年，牧原股份、溫氏股份、康達爾、龍大肉食、金新農(nóng)、正邦科技、傲農(nóng)生物、新希翼、益生股份、華統(tǒng)股份、禾豐牧業(yè)等多家公司先后披露公告，大舉入局生豬產(chǎn)業(yè) 。
加大投資建設需要資金支持，聯(lián)合信用評級公司贈唐人神的債券信用評級報告顯示，2016年至2018年，該公司債務年均重合增長42.29% ， 其中短期借款占比較大 。截至2018年，公司短期債務8.12億元，占比68.82% ， 債務結(jié)構(gòu)有待調(diào)整 。該評級報告還稱，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入不能滿意投資活動的需要，對外部融資仍有一定依賴 。
唐人神2019年年報顯示 ， 截至年末，該公司短期借款為15.09億元 ， 同比增長96.52%，資產(chǎn)負債率也攀升至一季度的51.38% 。
凈利增38倍
養(yǎng)豬行業(yè)中，唐人神體量并不算大，公司今年3月生豬銷量5.14萬頭，這一規(guī)模僅相當于頭部生豬養(yǎng)殖企業(yè)的十分之一 。唐人神的主要營收來自于飼料，公司2019年年報顯示，飼料營收占比88.32% ， 而此前三年向來占比超過90% 。
但是對照各養(yǎng)豬巨頭來看，唐人神凈利潤增幅3844.97%為行業(yè)最高 。溫氏股份2020年一季度實現(xiàn)凈利潤18.92億元 ， 同比增長約5倍 。被譽為“豬中茅臺”的牧原股份2020年一季報實現(xiàn)凈利潤41.31億元，而上年同期為虧損5.41億元 ， 增長約8倍 。新希翼六和2020年一季度凈利潤預計增長1倍多 。
中蟹勝券研報稱，預計2020年一季度，唐人神的生豬頭均盈利約1500-1800元，高于天邦(876-973元/頭)、接近牧原(1562-1758元/頭) 。該研報估算，唐人神出欄生豬仍以仔豬為主，占比約50%-60% ， 但預計肥豬售價為上市公司中最高水平，約37-38元/公斤 。
該研報以為，唐人神一季度在仔豬出欄占比高于牧原的情況下，能夠?qū)崿F(xiàn)同級辭的頭均盈利，主要是壓欄導致其肥豬售價更高、均重更高所致，同時還存在一定的區(qū)域優(yōu)勢 。
華西證券分析師周莎以為，雖然母豬存欄浮現(xiàn)增長，但行業(yè)2019年受非洲豬瘟疫情影響較大，生豬產(chǎn)能去化幅度接近40% 。考慮到非洲豬瘟疫苗的正式推出還需要一定光陰，養(yǎng)殖戶重養(yǎng)謹慎 ， 重養(yǎng)成功率有待驗證 。預計2020年生豬供贈仍處于緊缺狀態(tài)，而生豬供贈不足將支撤薯價維持高位，生豬養(yǎng)殖企業(yè)將迎來利潤的集中暴發(fā)期 。
