今日午間，在這個豬價漲瘋了的光陰段，生豬養殖龍頭企業中糧肉食向外界展現寥玟2019年上半年財報 。
據財報顯示，該集團上半年實現營業收入為44.03億元(單位下同)，同比提高34.9%;期內溢利在生物資產公允價值調整后錄得0.93億元，相較于去年同期虧損2.43億元而言同比增長137.5%;公司擁有人應占溢利為1.42億元，較去年同期虧損2.43億元來說同比提高了158% 。
不過，遺憾的是，這份扭虧為盈的財報并沒有提振其股價 。截止收盤，中糧肉食股價大跌6.05%，報于2.33元，總市值為90.91億港元 。
一份“合格”的業績報告?
據知道，成立于2002年的中糧肉食，前生是武漢中糧肉食品有限公司 。就目前而言，該公司與港股中的同行萬洲國際業務模式相如，擁有盡整的產業鏈，從飼料生產到生豬養殖環節，再到屠宰、肉制品加工及銷售 。此外，該集團旗下還擁有兩個核心品牌，即“家佳康”和“萬威客”，主要盡職銷售生鮮豬肉和肉制品 。
而值得一提的是，中糧肉食作為一家擁有一條盡整生豬養殖產業鏈的企業，自然受豬周期影響業績波動幅度比較大 。
據財報顯示，該集團上半年實現營業收入為44.03億元，同比提高34.9%;期內溢利在生物資產公允價值調整前虧損2.76億萬元，較去年同期的0.11億元減少了2.87億元，在生物資產公允價值調整后其則錄得0.93億元，同比增長了137.5% 。此外，毛利率在生物資產公允價值調整前由4.6%下降至-3.0% 。
而對于上半年的業績表現，中糧肉食也在財報中表示，收入同比增長34.9%主要是肉類進口業務銷量同比增添42.5%，和上半年生豬出欄同比上升15.2%所致 。而在生物資產公允價值調整前本期虧損主要是因豬價低迷、公司加大生物安全防控投入等因素對養殖業績產生一定影響 。
至此，我們可以看到的是，單看中糧肉食物資產公允價值調整后的溢利其還是實現了扭虧為盈的目標的，而收入同期也大幅提高了不少，算得上是一份合格的財報 。
此外，令人奇怪的是，要是分業務來看，中糧肉食的表現又如何呢?
據財報顯示，分業務來看，上半年，其生豬養殖分部虧損4.36億元，主要是非洲豬瘟導致豬價低迷、公司加大生物安全防控投入等因素對養殖業績產生一定影響;生鮮豬肉分部業績溢利0.53億元，主要士捶牌業務收入占比進一步提升;肉制品業務分部溢利0.025億元，主要是渠道轉型持續推進;而肉類進口業務分部溢利0.37億元，主要是進口業務規模顯著增長 。
可以看到的是，受非洲豬瘟影響，該公司生豬養殖分部虧損達4.36億元，而受漲瘋了的豬價影響，其以生鮮豬肉為主的分部業務則又為該公司奉獻了不少溢利 。
不過，這些業務具體又是如何影響其業績表現的呢?
其一，2019年上半年出欄量穩步增長，品牌生鮮持續推進 。
財報顯示，2019年上半年，該公司生豬出欄量145.1萬頭，同比增長15.2%，商品大豬出欄均重105.4公斤/頭 。公司加快新場建設和投產進度，截至2019年6月底已建成生豬養殖產能463.8萬頭，較年初增添54.9萬頭，新場均已投放母豬 。下半年將按準備潞傍擴大母豬群體，保障后續出欄量 。
此外，2019年上半年，公司適當增添豬肉庫存，生鮮豬肉銷量8.6萬噸，同比小幅下滑6.0%，其中品牌豬肉銷量1.9萬噸，同比基本穩定 。品牌生鮮收入增長15.8%達4.51億元，品牌生鮮收入占比同比提高1.2個百分點至31.319年上半年，生鮮豬肉分部產能利用率已達91.9%，同比提高7.6個百分點 。
其二，盒裝豬肉銷量爆發式增長，與此同時，擴大進口采銷規模 。
據財報顯示，公司潞傍大力打造盒裝豬肉超級單品，2019年上半年銷量1320萬盒，同比增添72.2%，攘Ⅸ銷量打破7.3萬盒 。公司與新零售渠道深度合作，盒裝豬肉已進駐某中高端生鮮電商全國69家門店，安全、清新、便捷、精分割的產品特質深受消費者歡迎 。
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