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一直以來，基金行業(yè)一直存在著“基金賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象，隨著基金投顧業(yè)務(wù)的推出 ， 越來越多的投資者參與其中，未來，希望可以通過基金投顧業(yè)務(wù)更好的改善投資者的投資體驗 ， 提高投資者的金融素養(yǎng)，提升投資者的投資獲得感 。
本文作者系盤古智庫學術(shù)委員、北京大學國家發(fā)展研究院副教授黃卓，富國基金首席基金投資分析師沈紹煒 ， 文章來源于《證券市場周刊》 。
本文大約2800字，讀完約7分鐘 。
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2019年10月25日，中國證監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》，標志著中國公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的正式啟動 。
截至2022年6月底，共有60家機構(gòu)獲批投顧試點資格，并已經(jīng)有43家機構(gòu)開始了基金投顧業(yè)務(wù) ， 其中包括20家基金及基金子公司、20家券商和3家第三方銷售機構(gòu) 。經(jīng)過兩年多的發(fā)展，截至2021年底，試點機構(gòu)服務(wù)客戶367萬，基金投顧管理資產(chǎn)約980億元，根據(jù)2022年中報顯示，目前至少有三家券商的基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)模超過100億元 。
雖然，基金投顧剛剛處于起步階段，但是試點效果初步顯現(xiàn) ， 證監(jiān)會有關(guān)人士表示：“一是投資者參與感、獲得感、認同感不斷增強 ， 服務(wù)居民財富管理功能日益增強；二是試點機構(gòu)買方中介作用初步發(fā)揮，買賣雙方制衡機制促進基金行業(yè)良性發(fā)展；三是為市場帶來更多長期、專業(yè)、增量資金；四是基金投資顧問業(yè)務(wù)規(guī)范化發(fā)展內(nèi)生機制初步形成，制度體系正加速完善 。”
一直以來，基金行業(yè)一直存在著“基金賺錢 ， 基民不賺錢”的現(xiàn)象 ， 隨著基金投顧業(yè)務(wù)的推出 ， 越來越多的投資者參與其中，未來，希望可以通過基金投顧業(yè)務(wù)更好的改善投資者的投資體驗，提高投資者的金融素養(yǎng)，提升投資者的投資獲得感 。
為什么要推出基金投顧業(yè)務(wù)？
在過去中國市場的投顧業(yè)務(wù)模式，主要以“賣方投顧”為主 ， 投顧服務(wù)機構(gòu)主要包括銀行券商第三方銷售機構(gòu)等主要靠采用收取“代銷費用”的收費模式，在基金銷售或保有的過程中，抽取產(chǎn)品機構(gòu)一定的傭金提成包括申贖費和管理費等 。
根據(jù)《中國證券投資基金業(yè)年報2022》的數(shù)據(jù)：截至2021年末，中國公募基金各個銷售環(huán)節(jié)產(chǎn)生的費用合計高達1910億元，而基金公司計提的基金管理費（剔除尾隨傭金后）僅為1020億元 。
【【解讀】黃卓等：基金投顧的價值】以此分析，銷售機構(gòu)在銷售環(huán)節(jié)提取的基金交易費用幾乎為對基金公司核心投研能力所支付報酬的兩倍 。這樣的收費模式從而決定了基金銷售機構(gòu)只有頻繁讓客戶進行交易才能收取更多的傭金，也導致了基金銷售機構(gòu)“重首發(fā)，輕持營” ， 重視短期激勵的銷售行為，忽視了投資者的長期投資回報 。
另外一方面 ， 很多個人投資者由于缺乏投資經(jīng)驗及相關(guān)的金融知識，容易產(chǎn)生過度自信、交易頻繁、持有時間短等非理性投資行為，從而也更容易導致虧損 。
基金投顧業(yè)務(wù)的推出，就是希望改變過去的“賣方投顧”模式，讓基金銷售機構(gòu)的投資建議以“為客戶實現(xiàn)最大利益”為核心 ， 做好投資者投資陪伴服務(wù)，引導客戶進行長期投資理財規(guī)劃，樹立正確的投資理念 ， 從而改變“基金賺錢，基民不賺錢”的現(xiàn)象 。
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