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必讀:這篇文章把美國生豬養殖產業說透了!( 五 )


Smithfield Foods全產業鏈經營模式引領行業潮流
Smithfield規模率先、產業鏈盡整、品牌強悍 。公司自1981 年起公司通過一系列收購兼并活動進軍上游生豬養殖環節,逐漸形成"種豬繁育→仔豬繁殖→生豬飼養→屠宰加工→終端銷售"的盡整產業鏈 。Smithfield是目前世界上最大的生豬生產商和豬肉制品供應商 。其旗下的生豬養殖企業及合同生產養殖場可滿意中下游豬肉屠宰加工廠近70%的生豬需求量,極大地保證了貨源的穩定性 。隨著企業規模的擴張及縱向一體化的推進,除了采用合同生產方式外,公司也逐漸建立起自己的大規模養殖場 。公司在1992年打造Brown,專心于生豬繁育和養殖 。1999年公司收購Carroll Foods,不久后又于2000年并購Murphy Farms,分辭收獲了兩家34.5和18萬頭母豬產能 。整合后的Murphy-Brown使得Smithfield Foods成為世界上最大的生豬養殖企業 。
在一系列垂直整合的推動下,公司的母豬存欄量及生豬出欄量都實現了顯著提升,生豬出欄量由2000年的750萬頭左右提升到近2000萬頭,近年來母豬存欄也穩定在100萬頭的水平 。陷入2010年由于亞洲等地H1N1、豬丹毒及豬肺病等疫情爆發,生豬及豬肉出口受到影響,母豬存欄及生豬出欄量有所下降 。截至2011 年,公司生豬養殖部門共有存欄母豬82.7 萬頭,出欄生豬1640 萬頭;豬肉加工部門擁有40個屠宰加工廠,攘Ⅸ屠宰產能11萬頭/日,2011 年度共屠宰加工2730 萬頭生豬;自有核心肉類品牌12個 。
從集體趨勢上來看,Smithfield盈利狀況呈上升趨勢,但有較顯然的波動,尤其是生豬養殖部門表現出一定的周期性 。規?;酿B殖并沒有盡全打破周期性夢魘,但不同的是短期因素如疫情爆發、季節性旺盛需求成為加劇價格波動、決心盈虧深淺的主要因素 。從公司的盈利結構來看,利潤增長重心逐漸由養殖部門轉移到加工部門 。主要緣故是生豬養殖部門受豬價波動影響更大,利潤狀況起伏不定 。而中下游生加工零售環節表現的更為穩定,這主要得益于規模化的養殖場保證了中下游加工零售環節原材料供養的穩定性和采購的低成本優勢 。
當豬周期遇上規模化--抑制簡單,消除不易
美國生豬價格歷史演繹:從波動加劇到逐漸弱化
探找生豬價格歷史軌跡
歷史上的美國生豬價格波動顯然,呈現出一定的周期性 。在過去的三十年間美國生豬養殖業經歷了規模化變革,生豬價格運行在基本供需關系的影響之外也受到了一系列事件因素的擾動 。從規模化進程伊始至今,美國生豬價格經歷了五個較為盡整的周期性變動,周期長度先拉長后縮短,進而逐漸含糊化;價格波動幅度也經歷了波動加劇到逐漸弱化的過程 。而導致美國生豬歷史價格從波動加劇向逐漸弱化演繹的根本驅動因素即在于規模化 。
生豬養殖規模化之利--漸行漸遠的美國豬周期
在美國生豬養殖規模化進程中豬價呈現出三個階段的特點: 首席階段:規?;M程初期,生豬價格存在清晰的周期性波動,波峰波谷交替浮現; 第二階段:規?;M程陷入加速期,豬周期愈加顯然,豬價波動幅度加大 。第三階段:規模化進程陷入深水區,周期性現象日漸含糊,但并非盡全消除價格波動,生豬價格仍存在小幅度但較為頻繁的上下顫動包括季節性波動 。我們以為隨著規?;M程的推進,對生豬市場的作用也會發生改變,前期約摸會加劇價格波動,但在集體趨勢上對平抑豬價波動具有很大的意義 。這主要是因為規模化養殖對控制產能波動具有重要作用 。
規?;跗谪i價周期波動明了清晰
規?;跗冢绹i養殖主要以孤立散戶的農場養殖為主,生豬交易大都采用公開市場的現貨交易 。這一時期的豬肉價格呈現出顯然的周期性,受外界干擾較少,生豬市場的供需狀況導致的"蛛網效應"成為影響價格的主要因素 。生豬存出欄量都呈現出顯著的周期性特征,養殖戶根據當前市場價格調度產能,簡單產生跟風現象,生產決心往往滯后于市場真切的供需狀況 。

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