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市值|4年虧28億、市值縮水97%，高管集體離職，租房龍頭留下一堆爛攤子

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市值|4年虧28億、市值縮水97%，高管集體離職，租房龍頭留下一堆爛攤子

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市值|4年虧28億、市值縮水97%，高管集體離職，租房龍頭留下一堆爛攤子


文/JING審核/子揚校正/知秋
2019年11月5日 ， 國內長租公寓品牌青客公寓登陸納斯達克 ， 一時間風光無限 。 在當時 ， 相信不會有人想到 ， 僅三年時間不到 ， 青客公寓就將面對破產清算的窘境 ， 被迫拉響退市警報 。

4年虧28億
1月18日 ， 青客公寓新增一例破產案件公告 。 企查查數據顯示 ， 公司破產清算案已被上海法院受理 ， 將于3月30日召開債權人會議 。 值得一提的是 ， 目前青客公寓名下已無財產可供執行 。
青客公寓上市之初 ， 市值超過8億美元 ， 為何不足三年 ， 便身無分文？
在筆者看來 ， 其實答案就藏在財報中 。
【市值|4年虧28億、市值縮水97%，高管集體離職，租房龍頭留下一堆爛攤子】研讀過去幾年青客公寓財報信息可以發現 ， 青客公寓長期處在虧損狀態 ， 2016年到2020年累計虧損金額超過28億 ， 不僅如此 ， 青客公寓虧損呈逐年攀升趨勢 。 2020年達到15.34億 ， 同比擴大208% 。
而受業績持續下滑影響 ， 青客公寓股價已跌至1美元以下 ， 市值縮水超過97% 。

青客公寓為何沒落？
青客公寓上市時 ， 公司副總裁曾發文稱：“青客新起點 ， 租賃大未來！” 。 并且 ， 青客公寓股價上市首日也大漲6% ， 單股售價一度突破19美元大關 。 這與當前青客公寓現狀形成了巨大反差 ， 那么出現這種情況的原因又是什么？
在筆者看來 ， 主要可以從兩方面分析 。

外部原因是市場環境發生變化 ， 疫情的突然爆發導致租戶大量流失 ， 出租率和房源平均租金都開始下滑 ， 收入持續下降 ， 而青客公寓的經營成本卻并沒有因此降低 ， 這是業績不佳的直接原因 。
內部原因是管理層動蕩 ， 2021年年初 ， 包括公司董事會主席、首席執行官在內的多名元老人物同時辭職 。
雖然高管給出的理由都是個人原因 ， 與公司經營情況無關 ， 但此舉已經讓公司人心渙散 。 同時 ， 公司在資本市場的號召力也快速降低 ， 基本宣布死刑 。

其實 ， 近兩年沒落的長租公寓品牌不在少數 。 而且仔細觀察可以發現 ， 這些公司都有一個共同的特性 ， 那就是早期會通過“高收低租”搶占房源 ， 這幫助公司快速招攬到新用戶 ， 但也給公司帶來了巨大的資金壓力 。
雖然長期收租金 ， 短期付房租的周轉方式 ， 在一定程度上緩解了資金緊張的危機 。 不過 ， 杠桿風險也因此而提升 ， 而疫情則成為了資金鏈炸裂的導火索 。

租房龍頭留下一地雞毛
當然 ， 即便沒有疫情 ， 筆者也認為 ， 青客公寓很難通過這種模式 ， 在市場上生存下去 。
畢竟 ， 高收低租本就是不健康、不合理的經營方式 。 目前來看 ， 疫情只不過是將青客公寓倒閉時間給進行了提前 。
青客公寓倒下的同時 ， 也給參與者留下了一堆爛攤子 。
對于房東 ， 青客公寓仍欠有租金沒有支付 ， 而對于租戶 ， 青客公寓則還有押金、租金沒有退還 。 最重要的是 ， 請客公寓沒有資金可以退給雙方 。 這也就導致不少房東直接上門拿房 ， 租戶則是面臨交了錢還沒地方住的問題 。 在青客公寓拿不出錢的情況下 ， 無論是租戶還是房東 ， 都要為青客公寓的錯誤行為買單 。

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