1. 首頁 > 云知道 > >

企業|地產下行拖累供應商業績，家居、建材企業將如何突圍？

恒大家居

在經濟產業中，各行業之間形成緊密關系，一方發生變化，上下游產業鏈也隨之進入大調整，行業間的“蝴蝶效應”在此輪房地產調整中表現尤為明顯。
受地產下行壓力影響，作為產業鏈上下游的家居、建材行業首當其沖。
近日，多家家居、建材企業發布2021年年度業績預虧公告，因地產行業變化，多家企業已進行單項計提減值準備，導致歸屬于上市公司股東的凈利潤減少而陷入財務虧損。
從目前房地產市場表現看，2021年或許不是地產下行的終結，該影響極有可能對家居、建材行業2022年的業績產生直接影響。房地產縮表，增量承壓之下，家居、建材行業該如何調整策略，減少房地產對業績的影響？同時，面臨大量應收賬款和可能的壞賬，又該如何應對，將損失降至最低？
押注地產的盈利下滑
2016年，國家及各省市政府陸續出臺相關政策鼓勵精裝修，隨著精裝修交付比例的提升，以房地產銷售規模持續擴容，家居、建材供應商加速向房企靠攏，擁抱大宗業務，開啟高增長時代。
強化與房地產的合作關系，不少家居企業與房企合資共建產業園，房企建設園區，家居企業的園區產能為房企精裝修助力，從而形成親密的捆綁。資料顯示，2017年，索菲亞(002572)、皮阿諾(002853)、喜臨門(603008)等6家上市家居企業先后與恒大成立合資子公司。
企業|地產下行拖累供應商業績，家居、建材企業將如何突圍？

因業績增長較為依賴房地產行業，家居、建材行業與房地產形成了共榮共損的關系。地產規模擴大，家居、建材企業的業績快速增長。以涂料龍頭三棵樹(603737)為例，2020年年報顯示，近年來，公司的工程墻面涂料銷售收入金額持續增長，而產品的客戶主要為大型房地產開發，給予較長的信用賬期。
同時因為屬于下游企業議價能力差，大量的業務以商業承兌匯票的方式結算，企業不能及時獲得現金，下游企業應收款的數額也隨之大增。三棵樹發布的數據顯示，2020年末公司應收票據余額為6.91億元，同比上漲66.1%。
因房地產帶來的繁榮景象隨著地產行業下行頃刻瓦解，背后隱藏的風險踢爆，成為家居、建材企業的棘手課題。
2021年以來，隨著政策調控深入加碼，房企高杠桿、高周轉、高負債模式難以為繼，規模時代謝幕，部分房企陷入了流動性困局。與地產行業深度綁定的家居建材供應商首先受到波及。
轉折發生在2021年。房企資金鏈承壓甚至斷裂，令供應商不得不接受應收賬款越來越難及時追回的事實。反映在財務上，則是多家供應商的業績虧損。
1月29日，三棵樹發布2021年年度業績預虧公告，預計2021年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣-4.7億元到-3.2億元。當日發布業績預告的還有全筑股份(603030)、金螳螂(002081)、索菲亞等。其中，全筑股份和金螳螂均為業績預虧。全筑股份凈利潤預計-12億元至-8億元，下降幅度為-1000.38%至-700.25%；金螳螂凈利潤預計-50億元至-40億元，下降幅度為-310.62%至-268.50%。索菲亞雖預計盈利，但因本期信用減值損失估計較上年同期增加約9億元等原因，凈利潤較上年同期下降。
上述企業虧損和利潤大減的主要原因是對財務困難的客戶進行計提。曾經依靠地產大客戶業績加速上漲的企業終究還是陷入了押注地產的“陷阱”中。
除壞賬準備計提外，企業未來的規模擴張同樣面臨難題。
受大環境影響，企業的拿地億元降低，開工面積下降，銷售規?；驅⑾陆怠Ｔu級機構穆迪發布報告稱，2022年中國房地產開發商的全國合約銷售額將下降5％-10％，主要原因是在開發商融資渠道受限和購房者情緒疲軟的環境下銷售量下降和平均銷售價格持平。

推薦閱讀