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寶龍地產(chǎn)|寶龍地產(chǎn)大舉拿地?cái)U(kuò)張、短債壓力巨大、利潤(rùn)指標(biāo)有疑點(diǎn)

寶龍地產(chǎn)|寶龍地產(chǎn)大舉拿地?cái)U(kuò)張、短債壓力巨大、利潤(rùn)指標(biāo)有疑點(diǎn)

編輯導(dǎo)語(yǔ):大舉拿地卻不能盡快轉(zhuǎn)化為銷量 , 這勢(shì)必會(huì)造成寶龍地產(chǎn)的債臺(tái)高筑 。


圖/網(wǎng)絡(luò)
近日 , 寶龍地產(chǎn)旗下多筆美元債頻繁異動(dòng) , 引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注 。
作為老牌閩系房企 , 寶龍地產(chǎn)一直懷揣著千億夢(mèng)想 。 為此 , 近年來寶龍地產(chǎn)大舉拿地、蒙眼狂奔 , 雖然最終于去年突破千億大關(guān) , 但也使得其盈利質(zhì)量下滑 , 同時(shí)債務(wù)高企 。
而債券異動(dòng)背后 , 透露著投資人對(duì)于寶龍地產(chǎn)償債能力的擔(dān)憂 。
或許 , 寶龍地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在暗流涌動(dòng) 。
短債壓力巨大
2月14日 , 寶龍地產(chǎn)旗下多筆美元債頻繁異動(dòng) , 引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注 。
事實(shí)上 , 自去年下半年以來 , 寶龍地產(chǎn)的美元債就頻繁異動(dòng) 。
今年1月 , 寶龍地產(chǎn)的2023年到期美元債更是創(chuàng)下了近2個(gè)月內(nèi)的最大漲幅 。
美元債異動(dòng) , 背后披露的是投資人對(duì)發(fā)行人償債能力的擔(dān)憂 。
【寶龍地產(chǎn)|寶龍地產(chǎn)大舉拿地?cái)U(kuò)張、短債壓力巨大、利潤(rùn)指標(biāo)有疑點(diǎn)】而據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示 , 截至目前 , 寶龍地產(chǎn)共存續(xù)8筆美元債 , 存續(xù)規(guī)模為24.55億美元 。 其中 , 有4筆合計(jì)8億美元債將于一年內(nèi)到期 。 由此可見 , 寶龍地產(chǎn)的美元債壓力著實(shí)不小 。
然而 , 這還只是寶龍地產(chǎn)短債的其中一部分 。
根據(jù)2021年半年報(bào)顯示 , 截至去年上半年 , 寶龍地產(chǎn)賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物有225.15萬(wàn)元 。
而在同期 , 寶龍地產(chǎn)的短期借款規(guī)模有206億元 , 應(yīng)付賬款及票據(jù)有135.8億元 。 也就是說 , 寶龍地產(chǎn)手上的現(xiàn)金 , 根本無(wú)法覆蓋短期借款和應(yīng)付票據(jù)這兩項(xiàng) 。
要知道 , 截至去年上半年 , 寶龍地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-52.97億元、投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額-68.83億元 , 僅融資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為正數(shù) , 為93.67億元 。
三者相加 , 去年上半年寶龍地產(chǎn)的現(xiàn)金流減少了28.13億元 。
而從去年下半年以來 , 房企銷售疲軟跡象明顯 , 寶龍地產(chǎn)也未能\"幸免\" , 去年未曾完成1050億元的銷售目標(biāo) 。 今年1月 , 寶龍地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)銷售額47億元 , 同比下降30.46% 。
由此看來 , 在房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售繼續(xù)遇冷的情況下 , 可以肯定的是 , 如今的寶龍地產(chǎn)主要還是得靠融資來補(bǔ)充現(xiàn)金流 。
但是 , 值得注意的是 , 去年以來房企的融資渠道同樣收緊 。
在此背景之下 , 寶龍地產(chǎn)發(fā)債融資的步伐也頻頻受挫 。 即便是成功發(fā)債 , 其融資規(guī)模也\"大打折扣\" 。
如此看來 , 進(jìn)入2022年 , 寶龍地產(chǎn)的短債壓力或?qū)⒓觿?。
大舉拿地、去化不佳
之所以債務(wù)高企 , 還是要?dú)w因于寶龍地產(chǎn)的規(guī)模野心 。
近年來 , 為了實(shí)現(xiàn)規(guī)模高速擴(kuò)張 , 盡快突破千億大關(guān) , 寶龍地產(chǎn)在拿地方面表現(xiàn)的異常活躍 。
數(shù)據(jù)顯示 , 2018年至2020年 , 寶龍地產(chǎn)分別新增土儲(chǔ)面積573.67萬(wàn)平方米、731.61萬(wàn)平方米、940.1萬(wàn)平方米 , 呈高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì) 。
而進(jìn)入2021年以來 , 寶龍地產(chǎn)延續(xù)了大舉拿地的動(dòng)作 。
數(shù)據(jù)顯示 , 僅在2021年上半年 , 寶龍地產(chǎn)就新增了19宗地塊 , 其中84.9%位于長(zhǎng)三角及大灣區(qū) , 新進(jìn)安徽、廣東中山、廣東佛山等地 。
截至2021年上半年 , 寶龍地產(chǎn)土儲(chǔ)面積約為3780萬(wàn)平方米 。
要知道 , 寶龍地產(chǎn)總裁許華芳曾公開表示 , \"2021年公司不需要拿任何新的項(xiàng)目就基本接近這個(gè)(1050億元)的指標(biāo)了\" 。
然而 , 據(jù)中指院數(shù)據(jù)顯示 , 2021年寶龍地產(chǎn)在拿地方面最終花了152億元 。

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