白糖收儲（簡單聊聊白糖這個(gè)品種）
棉花和白糖作為白色品種 ， 在期貨市場上都有過非常妖的走勢和輝煌的歷史 ， 因此 ， 有很多交易者都說這兩個(gè)品種有各種主力、產(chǎn)業(yè)大戶在里面 ， 被人控盤 ， 不要去參與 。其實(shí) ， 我從來不相信這些所謂的主力控盤一說 ， 即使是主力充其量也只能是在短期給商品的價(jià)格造成一定的扭曲 ， 但他們無法改變商品的基本面 ， 商品的長期趨勢依然會是回歸其供需本質(zhì) 。今天就簡單來聊一聊白糖的相關(guān)情況 ， 我做過白糖 ， 但是與黑色、化工、有色相比 ， 我做白糖的次數(shù)和時(shí)間相對少了一些 ， 研究的可能不是很深入 。
先從供給說起吧 。白糖主要是甘蔗進(jìn)行生產(chǎn)的 ， 主要生產(chǎn)國有巴西、印度、泰國以及我國的廣西地區(qū) 。甘蔗主要有兩個(gè)用途 ， 一是用來生產(chǎn)白糖 ， 二是用來生產(chǎn)乙醇 ， 所以甘蔗的制糖比直接影響白糖的產(chǎn)量 ， 而制糖比又取決于原油和原糖的比價(jià) 。從需求上看 ， 就我國整體而言 ， 每年消費(fèi)白糖在1500萬噸左右 ， 國內(nèi)產(chǎn)量在1000萬噸左右 ， 基本上每年有500萬噸左右的缺口 ， 需要從國外進(jìn)口 。在2015-2016年由于全球產(chǎn)量的下降 ， 原糖大漲 ， 這對我國糖價(jià)產(chǎn)生了極大的支撐 ， 去年白糖期貨的表現(xiàn)也證明了這一點(diǎn) 。由于15-16年供給缺口較大 ， 導(dǎo)致16年白糖價(jià)格大幅上漲 ， 而16-17年供給缺口大幅減少 ， 結(jié)果17年白糖價(jià)格從高位回落 ， 目前在6000-6500點(diǎn)之間震蕩 。而17-18年預(yù)計(jì)就會出現(xiàn)供給過剩的情況 ， 白糖全球的供需格局有可能從偏緊轉(zhuǎn)到偏松 ， 對白糖的價(jià)格造成一定的考驗(yàn) 。
圖片
由于國內(nèi)外白糖價(jià)格的差別很大 ， 如果從國外大幅進(jìn)口 ， 再到國內(nèi)出售 ， 會賺取高額利潤 ， 這樣一來 ， 會把國內(nèi)糖價(jià)給打壓下去 ， 為了維護(hù)國內(nèi)糖價(jià)以及蔗農(nóng)的利益 ， 國家對白糖采取了進(jìn)口配額制度 ， 配額內(nèi)的進(jìn)口利潤非常豐厚 ， 配額外的進(jìn)口也有200-300元的利潤 。正是由于這種內(nèi)外糖價(jià)出現(xiàn)高額價(jià)差 ， 而國家又采取配額制度限制 ， 所以白糖走私的情況比較多 ， 走私利潤可以達(dá)到3000元每噸 ， 當(dāng)然 ， 國家也在打擊走私 ， 不過也得看政府的打擊力度與效果 。此外 ， 對于農(nóng)產(chǎn)品 ， 國家通常都有收儲與拋儲政策 ， 當(dāng)前國內(nèi)白糖供給不足 ， 國家也經(jīng)常根據(jù)市場價(jià)格進(jìn)行拋儲 ， 顯然拋儲是增加了供給 ， 而收儲相當(dāng)于增加了需求或者說是減少了供給 ， 拋儲與收儲也取決于市場價(jià)格 ， 通常價(jià)格高的時(shí)候拋儲 ， 價(jià)格低的時(shí)候收儲 。
對于農(nóng)產(chǎn)品來說 ， 自身最主要的影響因素就是天氣；當(dāng)然 ， 除了天氣之外 ， 還有就是國家的政策干預(yù) ， 例如拋儲和收儲政策 ， 出口與禁止出口政策 ， 配額政策等等；而白糖比較特殊 ， 還涉及到了走私的情況 。基本上國家的政策相對穩(wěn)定一些 ， 而天氣和走私情況是歷年來的不確定性因素 ， 這也對白糖的價(jià)格造成了一定的波動(dòng) 。基本上每年白糖期貨的炒作規(guī)律基本上可以分為4波：
【簡單聊聊白糖這個(gè)品種 白糖收儲】第一波：每年的1-4月份 ， 主力合約的拉升和打壓都是基于對種植面積的炒作 ， 而消費(fèi)量永遠(yuǎn)是個(gè)謎 ， 消費(fèi)量是個(gè)常量 ， 誰都說不清 。
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