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圣地公司，圣地集團在廣州哪個具體位置( 二 )

圣地云知道


2018年可以說是騰訊投資收益大年，其重金投入的企業一個接一個IPO，融資求存，其中既有美團點評、拼多多、騰訊音樂這樣的巨型獨角獸，也有蔚來汽車、同程藝龍、貓眼娛樂這樣的中堅力量，還有趣頭條、新東方在線這樣的“小微企業” 。尤其下半年，騰訊系堪稱月月有驚喜，并創造了兩家公司同日上市的新紀錄 。12月6日白天，創夢天地在港交所掛牌；晚上，蘑菇街創始人陳琪在紐交所敲鐘 。
騰訊是蘑菇街第一大股東，持股超過陳琪 。有趣的是，蘑菇街創始人主要來自淘寶網，但阿里并不是其主要機構股東，僅阿里元老號稱“財神”的孫彤宇，做蘑菇街董事多年 。
拼多多和趣頭條要掙“五環外”人群的錢，而蘑菇街要從追逐時尚的女人身上掙錢 。愿景雖豐滿，現實卻骨感 。在最近一個財報周期，蘑菇街虧損雖明顯收窄，收入卻基本停滯 。其一年GMV尚不及拼多多一個月，90后新女性也不好忽悠 。
蘑菇街美麗說大約三年前合并，彼時估值為30億美元，上市首日市值卻不足15億美元，剛好折半 。流血上市的蘑菇街，在冬天來臨之際，第一要務仍然是活著 。在“她經濟”支撐蘑菇街圓夢中國版ZARA之前，如何避免成為下一個聚美優品，對其而言更有現實意義 。
來
源
:新財富（ID:newfortune）
作者:鮑有斌
擁有微信錢包12宮格之一的強大入口，定位“時尚目的地”的騰訊系女性時尚導購電商——蘑菇街（MOGU.NYSE），于12月6日登陸紐交所 。昨天上市首日，蘑菇街以每股12美元低開，盤中最低跌至11.58美元，最終艱難收平，市值為14.97億美元，不足3年前的一半 。
這一表現，似乎正與其近年的收入增長停滯相互呼應，凸顯了垂直電商在綜合類電商強勁擠壓之下的成長乏力 。
01
用戶和買家“雙殺”，一點都不“美”
蘑菇街2018年11月10日向美國證券交易委員會提交招股申請書，主承銷商為摩根士坦利、瑞信和華興資本 。經過詢價，其每股發行價定格于14美元，處于招股區間14-16美元下限；不超額配售情況下，募資金額從原來最高不超過2億美元，最終定為不足7000萬美元 。
與阿里巴巴（BABA.NYSE）一樣，蘑菇街完整財年也是從4月1日起到次年3月31日止 。2018年截至9月30日的6個月中，蘑菇街總營收為4.9億元，上年同期為4.8億元，同比增長1.9% 。如果將2017和2018財年相比，蘑菇街分別實現收入11.1億元和9.73億元，2018財年同比減少超過12% 。（圖1）
圖1：蘑菇街營收
數據來源：新財富、招股書
一個電商公司，前一財年收入下滑；最近半年營收僅增長不到2個點，在陸續上市的中概股網絡公司中間，表現“十分另類” 。
以2018年7月上市的拼多多（PDD.NSDQ）為例，2018年前三個季度，營收增速同比2017年前三季度，分別為增長36倍、25倍和7倍 。營收增長倍數過高固然和2017年同期底數較低有關系，但是拼多多總交易額（GMV）在截至2018年9月30日的最近12個月內達到3448億元，同比增長386% 。
對比拼多多，蘑菇街GMV增速也無驚艷之處 。2017財年，蘑菇街總GMV為118億元，2018財年為147元，增加25%；截至2018年9月30日止的6個月，蘑菇街GMV為79億元，較去年同期63億元增長25% 。連續增長25%，表現甚是“穩定” 。截至2018年9月30日止的12個月，其GMV為163億元 。
即使已經上市多年的另一電商京東（JD.NSDQ），在截至2018年9月30日的第三季度中，GMV增速也達到30%，超過蘑菇街 。
作為電商，有GMV和活躍用戶兩大核心指標作為重要投資參考數據 。而蘑菇街GMV增長平淡，背后就是用戶增長陷于停滯，甚至下滑 。

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