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H20出口“松綁”，國產GPU迎破局時刻

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H20出口“松綁”，國產GPU迎破局時刻

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GPU 市場的動蕩與轉折 ， 總比預想來得更快 。
7月15日 ， 英偉達宣布對華特供版H20算力芯片恢復供應 。 英偉達稱 ， 美國政府已經向英偉達保證授予許可 ， 公司希望盡快開始交付 。
隨后AMD也計劃重啟向中國出口MI308芯片 。
而這距離 4 月相關禁令的出臺 ， 不過三個月時間 。
消息一出 ， 便引發行業內廣泛討論 ， 其中“此次恢復供應是否會沖擊到國產 GPU？” 成為大眾關注的熱點 。
在探究這個議題的答案之前 ， 先來看看 ， 上半年國產GPU市場的現狀 。
01上半年 ， 國產GPU爆單了
對于英偉達、AMD 兩大 GPU 龍頭而言 ， 相關產品重返中國市場無疑是利好 。 不過 ， 歷經三個月的發展與迭代 ， 國產 GPU 的市場格局已悄然改變 。
近日 ， 多位國內芯片人士表示 ， 今年上半年 ， 國內幾家主流芯片廠商“產能都被訂購完了” ， “昆侖芯、寒武紀在內都爆單了” 。
上一波H20芯片斷供 ， 給國產GPU公司帶來的利好主要有以下兩點：
第一點 ， 國產GPU公司快速獲得市場驗證的機會 。
原本依賴進口 GPU 的企業（如云廠商、數據中心）盡管此前已經囤積大量的芯片 ， 但在“斷供”的不確定性下已開始進行芯片自研 ， 同時基于國產芯片做測試性工作 ， 作為備用方案 。 這讓國產芯片得以從“實驗室測試” 進入 “實際場景落地” ， 快速收集真實應用反饋 ， 為產品迭代提供直接依據 。
今年5月的業績交流會上 ， 騰訊高管就表示 ， 公司會同時看進口芯片和國內市面上可用的芯片 。
第二點 ， 國產GPU公司獲資源傾斜 ， 生態合力加速形成 。
斷供的不確定性下 ， 國內下游客戶正主動與國產 GPU 公司建立更緊密的合作——從聯合調試硬件、適配軟件 ， 到共同優化特定場景的算力方案 。 這種合作不僅帶來即時訂單 ， 更讓國產生態有了初步搭建的契機 。
眾所周知 ， H20與MI308芯片分別是英偉達和AMD對中國市場定制的AI芯片 。

字節跳動、騰訊、阿里巴巴等中國科技巨頭都是H20芯片的重要買家 。 國際市場調研機構Omdia 2024年末發布的報告顯示 ， 2024年英偉達Hopper（包括H100、H200 ， 以及特供中國市場的H20）系列芯片全球最大買家分別是微軟（48.5萬枚）、字節跳動（23萬枚）、騰訊（23萬枚）、Meta（22.4萬枚）、亞馬遜（19.6萬枚）、xAI（19.6萬枚）、谷歌（16.9萬枚） 。
如今 ， 這一市場正在發生變化 。
“ H20在國內能找到一堆平替 ， 大部分國產芯片在規格、價格方面都瞄準了H20 ， 這正是目前國內芯片的主要競爭對手” ， 一位行業人士分析 。
國產GPU賣的火爆 ， 不是口號 。
國產GPU公司確已推出多款性能可對標H20的產品 ， 比如：昆侖芯第三代芯片P800、摩爾線程MTT S80、華為昇騰910C、寒武紀思元590等 。
就連美國財政部長貝森特談及英偉達公司獲準出口H20芯片時也表示 ， 中國已經研發出性能與H20相當的芯片 。
可以說 ， 此前的斷供 ， 反而成了國產 GPU 加速適配、進入國產供應鏈的契機 。
接下來再來探尋一下 ， 此次恢復供應會給國產GPU公司帶來哪些影響？
02H20出口“松綁” ， 國產GPU是否被中傷？
業內人士向半導體產業縱橫表示 ， 此次GPU恢復供應主要是有利于那些本就在使用英偉達GPU的客戶群體 ， 對國產GPU公司不會造成實質性“中傷” ， 這兩者因技術生態、場景需求的差異形成了相對穩定的市場分工 ， 國產 GPU 在自身軌道上的發展節奏不會被輕易打亂 。
該業內人士還分析了上述結論的主要原因 ， 主要有兩點：
第一點 ， 技術路線與生態的“路徑依賴” 已形成壁壘 。
英偉達憑借其壟斷性的CUDA生態 ， 在全球高性能計算、AI訓練及高端圖形領域構筑了極高的用戶粘性和遷移成本 。 依賴其進行尖端研發或全球業務的客戶（如大型云服務商、AI實驗室） ， 其技術棧、開發工具和人才體系已深度綁定CUDA ， 追求的是極致性能和生態成熟度 。
因此 ， H20恢復供應后 ， 這些客戶可能會更傾向于回歸英偉達 ， 因為如果切換至國產 GPU ， 需重構代碼、調試算子 ， 甚至更換適配工具 ， 遷移成本相對較高 。
相反 ， 國產GPU初期主要聚焦于滿足“安全可控”剛性需求的信創市?。 ㄈ繒瘛⒔鶉凇⒛茉吹裙丶幸檔幕⌒畔⑾低常?， 以及桌面渲染、輕量AI推理、邊緣計算等對絕對性能要求不極致但對成本、本地化服務或政策合規性更敏感的領域 。 國產GPU在這些場景提供的“可用性”、“合規保障”和“供應鏈安全”是其核心價值 。
【H20出口“松綁”，國產GPU迎破局時刻】這種“各有適配范圍” 的格局 ， 讓兩類用戶很難因供應恢復而輕易切換 。
第二點 ， GPU供應的“雙軌化” 已成行業共識 。
經歷過斷供沖擊后 ， 國內部分企業已形成“核心場景保穩定（用英偉達）、安全場景保自主（用國產）” 的雙供應鏈策略 。 例如頭部云服務提供商等企業同時關注進口與國產芯片 ， 本質是將兩類產品納入不同需求池：英偉達保障高端算力連續性 ， 國產芯片夯實基礎算力安全性 。 “雙軌化”需求給國產GPU帶來的 ， 反而是持續增長的通道 。
此外 ， “GPU國產化”也是筆者在采訪中的高頻詞匯 。
03GPU國產化 ， 大勢所趨
“GPU 國產化是大勢所趨 。 ”“上半年國產 GPU 市場銷售火爆 ， 下半年這一態勢還將持續 。 ”多位業內人士的判斷均指向國產化方向 。
市場對此也給出積極反饋——7月16日 ， GPU及相關公司迎來股價普漲 。
TrendForce集邦咨詢數據顯示 ， 國內市場有三類AI服務器芯片廠商 ， 一類是外購的英偉達、AMD等 ， 一類是云廠商自研ASIC（專用集成電路） ， 還有一類是國內本土供應商 。 外購部分去年市場份額約63% ， 2025年預計降至41.5% 。 而中國本土芯片供應商在國有AI芯片政策支持下 ， 預期2025年占比將提升至40% ， 幾乎與外購芯片比例平分秋色 。
這兩年國產GPU公司在GPU領域的耕耘成果 ， 已在各家公布的財報中顯現 。
摩爾線程招股書顯示 ， 2024年公司主營業務收入達到4.32億元 ， 同比大增257.02% 。 近三年來 ， 公司收入重心在持續變化 ， 2022年以桌面級圖形加速業務貢獻71.44%主營收入；2023年專業圖形加速占據接近的比例；到2024年 ， 新增的AI智算業務成為公司77.63%的主營收入來源 。
沐曦集成招股書顯示 ， 2024年公司主營業務收入為7.42億元 ， 同比暴增1354.9% 。 此外 ， 沐曦還披露了今年一季度的數據 ， 該季度 ， 公司主營收入已達3.2億元 ， 已經達到前一年主營收入的43% 。 在今年前三個月 ， 訓推一體系列的GPU板卡收入占比飆升到97.55%；占比次之的是智算推理系列的GPU板卡 ， 收入占比1.25% 。
寒武紀從2024年四季度開始 ， 已經實現扭虧為盈；2025年一季度實現營收11.11億元 ， 同比大增4230.22% ， 歸母凈利潤3.55億元 ， 同比大增256.39% 。
海光信息2024年實現總營收91.62億元 ， 同比增長52.40%；歸母凈利潤實現19.29億元 ， 同比增長52.73% 。 今年第一季度 ， 實現營收24.00億元 ， 同比增長50.76%、歸母凈利潤同比增長75.33% 。
不僅如此 ， 國產 GPU 公司在資本市場也動作頻頻 。 2025 年 6 月 30 日 ， 摩爾線程和沐曦兩家國產 GPU 企業科創板 IPO 均獲上交所受理 ， 摩爾線程擬募資 80 億元 ， 用于芯片研發項目及補充流動資金；沐曦擬募資 39.04 億元 ， 投入新型高性能通用 GPU 等項目研發 。 此前 ， 多家國產 GPU 公司已啟動上市輔導 ， 資本市場對國產 GPU 企業的關注與支持 ， 為其發展注入強大動力 。
誰將成為“國產GPU第一股” ， 市場正在翹首以待 。
04H20、MI308 ， 面臨殘酷競爭
中國是英偉達和AMD難以割舍的重要市場 。
2024年 ， AMD營收258億美元 ， 其中中國大陸給其貢獻營收62億美元 ， 占其營收比例為24% 。
英偉達財報顯示 ， 2025財年中國區營收171.08億美元 ， 為史上最高 ， 比前一年103.06億美元增長66% 。 同時 ， 英偉達2025財年中 ， 53%的收入占比來自美國以外的地區 ， 中國是英偉達的第二大銷售額地區：美國占比47%排第一 ， 中國大陸占比13%排第二 。
而H20貿易管制力度加大 ， 可能導致英偉達在中國市場份額有所流失 。
英偉達在今年5月透露 ， H20等相關限制政策將使公司蒙受約55億美元的損失 。 摩根士丹利分析師隨后下調了英偉達的營收預期 ， 擔憂美國對中國的芯片出口限制將對公司造成沖擊 ， 預計未來幾個季度英偉達的數據中心收入可能下降8%至9% 。
英偉達創始人黃仁勛近日在接受采訪時表示 ， 公司目前已經接到大量訂單 ， 部分中國企業正在等待芯片的正式交付 。 與此同時 ， 黃仁勛還宣布推出一款全新且完全兼容的英偉達 RTX PRO GPU ， 英偉達表示該產品“是為智能工廠和物流打造數字孿生 AI 的理想選擇” 。
不過 ， 對于英偉達、AMD 而言 ， 恢復供應只是新一輪競爭的起點 。 未來 ， 隨著行業對 GPU 算力需求的持續升級 ， 以及更多潛在競爭者的入局可能性 ，GPU 市場的競爭將會迎來更多看點 。
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