中國(guó)股市是資金推動(dòng)型市場(chǎng)，但中國(guó)外的所有股市，同樣是資金推動(dòng)型市場(chǎng) 。股市的漲跌，由買方和賣方的行為決定，買方大于賣方，股票就上漲，賣方大于買方，股票就下跌 。這是非常簡(jiǎn)單，也是非常客觀的邏輯 。任何國(guó)家的股市都是資金推動(dòng)型的股市，如果沒(méi)有資金，股市就漲不了，如果資金不足，股市就會(huì)下跌 。
常說(shuō)中國(guó)證券市場(chǎng)是資金推動(dòng)型市場(chǎng)，請(qǐng)問(wèn)除中國(guó)外世界上還有什么型的證券交易市場(chǎng)？
【第三章證券市場(chǎng)中的異象.ppt,證券市場(chǎng)中有哪些異象】
中國(guó)股市是資金推動(dòng)型市場(chǎng)，但中國(guó)外的所有股市，同樣是資金推動(dòng)型市場(chǎng) 。股市的漲跌，由買方和賣方的行為決定，買方大于賣方，股票就上漲，賣方大于買方，股票就下跌 。這是非常簡(jiǎn)單，也是非常客觀的邏輯 。任何國(guó)家的股市都是資金推動(dòng)型的股市，如果沒(méi)有資金，股市就漲不了，如果資金不足，股市就會(huì)下跌 。即便美國(guó)也是如此，美股一直上漲，一方面是美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，另一方面是美國(guó)龍頭公司業(yè)績(jī)拉動(dòng)，但最直接的上漲因素，是資金不斷流入美元資產(chǎn)，加上美股上市公司的大舉回購(gòu) 。
所謂經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只是助推的因素，也就是部分成因，導(dǎo)致股市上漲的終極因素，還是資金 。所以美股也會(huì)發(fā)生危機(jī)，也發(fā)生過(guò)股災(zāi) 。其他國(guó)家亦是如此 。因此，全世界所有國(guó)家都是資金推動(dòng)型的，只不過(guò)誘因不一樣 。中國(guó)股市的資金推動(dòng)誘因是投機(jī)，參與者以散戶居多，大家都想賺快錢，找漲得最快的股票買入，找故事最多的股票買入，造成上漲時(shí)過(guò)度投機(jī)，泡沫過(guò)快堆積，從而形成“牛短熊長(zhǎng)”的特征 。
而美股相對(duì)較為成熟，參與者與機(jī)構(gòu)增多 。機(jī)構(gòu)之間的博弈更專業(yè)，而博奕的結(jié)果，本身會(huì)減少投機(jī)，加上美股有非常完善的做空機(jī)制，無(wú)論是做多還是做空都能賺錢，當(dāng)市場(chǎng)泡沫過(guò)大時(shí)，做空獲利更容易，從而抑制過(guò)快上漲，使得價(jià)格相對(duì)在合理區(qū)間波動(dòng) 。結(jié)論：全世界股市都是資金推動(dòng)性，但A股的資金推動(dòng)誘因是投機(jī)，容易造成牛短熊長(zhǎng)，而西方成熟國(guó)家股市資金推動(dòng)誘因是博弈，使得市場(chǎng)定價(jià)效率更高，呈現(xiàn)為與實(shí)體經(jīng)濟(jì)較同步的聯(lián)動(dòng) 。
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