通過貝殼的官方回應來看，渾水做空或許真的帶有惡意。所以在官方首次發布聲明、重申財報數據的真實性和規范性后，投資者仿佛又找回了信心。據了解，渾水做空報告發布后，貝殼美股低開高走，經歷了盤前下挫后很快就出現了反彈，甚至盤中漲幅一度超過15%。
出乎渾水意料的是，截至收盤，貝殼股價也只是微跌1.98%。由此可見，市場投資者對于渾水做空貝殼的指控，也是懷疑大于肯定。與此同時，針對渾水做空報告，百觀、Sandalwood、Yipit等多家頭部數據供應商均表示不支持，認為渾水存在誤讀。
而且，做空事件后，業界權威的評級機構中信證券，也維持貝殼買入評級，目標價30美元/股。至此，該事件的真相已經初步浮出水面，而一旦貝殼獨立審計委員會的最終審計數據出爐，且與過往披露的數據相符，渾水的做空報告，也將成為一紙空文，甚至是證據確鑿的“滿紙荒唐言”。
此時做空貝殼，渾水意欲何為？
眾所周知，2021年接近尾聲，目前全球經濟都處于下行狀態。雖然我國率先從疫情的陰霾中走出來，但是因此導致的宏觀經濟受挫影響，依然存在。而房地產屬于國民大宗交易，更是內部需求的強有力支撐。
而由于老百姓對整體經濟環境的信心有所持疑，也必然導致在衣食住行這些剛性需求的釋放上，相對保守。而且，隨著國家倡導“房住不炒”的宏觀政策相繼落地，房產行業整體的低迷不言而喻。
因此，從短線投資者的角度，其對貝殼找房的股價本來就比較悲觀。而即便是在華爾街，精明的投資者也會做出這樣的判斷。業內人士甚至認為，渾水不太可能不會對我國整體經濟水平與房產行業的基本面做出科學而理性的判斷。而其此番操作，大有嘩眾取寵，甚至操縱市場的嫌疑。
而且，據觀察，渾水做空的慣用手法，就是借助網紅效應，給股價帶來波動，從而從中牟利。甚至有市場人士表示，渾水本次發布77頁的貝殼沽空報告，并未引發市場積極反響，既說明該報告可能“水分極大”，其號召力也在直線下降。正如事件過后貝殼找房的股價依然穩如泰山，市場的觀望態度，已經十分明顯。
實際上，這樣的企圖，通過其多次做空中概股，最終卻竹籃打水，就可以窺見一斑。在美股市場，渾水調研素來有“中概股殺手”之稱，并如法炮制，先后參與做空了新東方、好未來、安踏、瑞幸咖啡與愛奇藝等中概股。但是回顧其多次出手后的結局，多數都以一場鬧劇的形式收場，做空“翻車”更是家常便飯。
例如，早在2011年6月及11月，渾水公司先后對展訊通信及分眾傳媒提出質疑。但隨著展訊公司進行有力回應，股價即大幅反彈，并持續上漲至28美金，比渾水質疑的低點上升了超過200%。
無獨有偶，分眾傳媒也因其不明來由的指控，市值縮水近2/3。其質疑的內容同樣被分眾傳媒的一紙回應，撕得粉碎。最終的結局是，分眾傳媒以每股27.42美元的高價被股權投資公司凱雷收購。
次年，渾水公司故伎重演，瞄準了當時處于市場上升期的在線教育。這一次的對象，是國內教培行業的龍頭新東方。彼時，新東方的股價也因此大跌，但是也隨著其聲明與澄清，而迅速大幅反彈，同樣讓渾水的如意算盤落空。
具有諷刺意味的是，時至2019年，渾水連續5次做空安踏，安踏卻每次都能應對自如，股價也是不跌反漲。甚至在經過屢次質疑過后，其股價屢屢創出歷史新高，最高至80港元。
屢次做空不成反被“打臉”，渾水公司的商業模式，也被質疑為是專門尋找問題公司，從中謀取利益。據行業人士透露，目前美國司法部已對對沖基金和研究公司的做空行為展開了刑事調查，司法部將仔細檢查這些機構間的關系，尋找是否存在不當交易或違反其他法律以獲利的跡象，渾水赫然在列。
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