【股價接近跌停，中金公司拋出270億配股計劃，市場為何不買賬了？】
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作為再融資的重要方式，配股頻繁被上市公司采用 。但是，從歷年來發布配股計劃的上市公司來看，自配股公告發布之后，市場往往并不買賬 。這一次，中金公司發布了配股計劃，股價卻出現了9%的跌幅 。
一般來說，配股會按照股票市價作一定折價來確定，但當上市公司宣布配股后，原股東應該要選擇認購全部股票，或者配股前賣出股票 ， 這樣才可以保障原股東的切身利益 。假如原股東不認購配股股份，或者錯過了配股認購的時機，那么將會面臨稀釋原股東股權的風險 。
這幾年券商上市公司頻繁采取了配股的措施，包括華安證券、財通證券、中信證券等，配股成為了券商上市公司再融資的重要手段 。上市還沒有到2年的中金公司 ， 也加入了配股的隊列 ， 而且這一次的配股規模不超過270億元，只是比之前中信證券的配股金額略低一些 。
上市不足2年，卻拋出了270億的配股計劃，市場選擇了用腳投票 。截至9月14日收盤 ， 中金公司A股下跌9.20%、H股下跌7.95%，可見市場對配股再融資的行為并不看好 。
自中金公司上市以來 ， 累計分紅金額約為23.17億元，但此次配股涉及的金額卻達到了270億，相當于過去兩年分紅金額的12倍 。再看看前期公布大額配股的中信證券，自上市以來，累計分紅632.30億元，但中信證券分別在2006年、2007年以及2020年采取了增發的行動，累計增發股數高達16.44億股 。配股方面，雖然中信證券上市20年來僅有一次配股紀錄，但這一次的配股股數高達15.52億股，涉及280億的配股金額 。簡單算了一下，上市20年來，中信證券通過多次增發與一次配股的計劃 ， 涉及金額已經接近20年來的分紅金額 。
與其它采取配股計劃的券商類似 ， 中金公司此次配股主要用于支持業務發展資本金的需求 。此外，還會用于補充其它營運資金 。簡單來說，此次配股不僅滿足相關的合規要求，而且也是為公司做大做強做鋪墊 ， 以提升自身的競爭力 。
但是，當公司做大之后，上市公司更應該加大分紅力度，以更好回饋投資者 ， 讓投資者分享上市公司發展與壯大的成果 。很顯然 ， 對大多數采取增發或配股的上市公司來說 ， 并沒有很好履行這個義務，在A股市場中，在企業做大做強的過程中，可以不斷提升分紅能力，并長期注重投資者回報能力的上市公司卻為數不多 。
上市不足2年 ， 卻拋出了270億的配股計劃，這個配股力度確實很大 。從市場的承受能力來看，270億的再融資壓力也許不容易抵御，對中金公司的這一配股舉動，要么稍延遲一些時間 ， 等市場環境好轉、資金面回暖后再實施，緩解市場資金的拋售壓力；要么削減一些配股的數量，降低配股的再融資金額，減輕市場的心理包袱 。
券商通過配股補充資本金，本來有利于券商的健康發展，但配股力度更需要看市場環境、市場資金的承受能力，減輕對市場的沖擊影響 。此外，待上市公司做大做強之后，更應該加大分紅的力度，用實際行動提升投資者的投資回報能力 ， A股投資功能仍然有待提升 。
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