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股債基金產品募集的分化，或凸顯出股債性價比的變化 。
Wind數據顯示，最近一段時間的偏股基金募集資金認購力度顯著活躍 。多只基金披露的基金合同生效公告顯示募集有效認購總戶數持續提升，而債券基金的認購整體低迷，尤其是缺乏機構資金幫忙的債券新產品募集資金顯著偏低 。多家基金公司人士強調 ， 明年中期角度的股票機會將優于債券市場 。
【反轉了！股債基金募集分化，基金經理直言明年股票機會大于債券，背后邏輯是啥？】偏股基金有效認購戶數顯著提升
散戶對明年股票市場機會正在用錢投票 。
匯添富創新成長基金披露的合同生效公告顯示，募集期間有效認購戶數高達2.7萬戶，募集資金達7.48億，顯示出以散戶為代表的認購群體對權益類市場前景的看好 。此外，廣發富信優選6個月持有期FOF基金披露的合同生效公告也顯示 ， 募集有效認購戶數接近1萬戶，募集資金接近9個億 。
與此同時，偏債基金產品的募集總體缺乏活躍度 。多只基金披露的基金合同生效公告顯示，偏債基金總體仍然依賴于大客戶的幫忙資金，散戶參與度較低 。券商中國采訪人員注意到，深圳地區一家大型公募的債券型基金募集有效認購戶數不足900人 ， 北方一家公募披露的債券型基金合同生效顯示，募集有效認購戶數甚至低于300人，這意味著這類債券型基金除了參與產品定制的大客戶，難以吸引散戶資金的參與 。
“最近一段時間A股市場活躍度很高，股票賺錢效應正在慢慢顯現，散戶對未來一段時間股債吸引力變化有了大致的判斷 。”深圳地區一家基金公司人士認為，公司旗下權益類產品近期明顯有回暖跡象，其中個人投資者的申購較多，彰顯了基金銷售市場的某些信號 。
債券投資機會偏淡
顯而易見的是，股債性價比的變化正使得權益類基金產品顯著受到散戶關注，基金經理也普遍強調股票或是2023年的核心機會 。
“從中期來看，我們維持相對更看好股票和轉債資產的觀點不變 。”長城基金的一位人士強調，從宏觀角度來看，目前整個市場都在交易“強預期”，但一類資產的走強或者另一類資產的走弱要形成持續趨勢，那一定需要后續的數據驗證 。各地疫情已經或即將迎來一波暴發高峰，疊加冬季開工下滑，春節返鄉等影響，未來一個季度大概率經濟數據和消費數據可能都不會有明顯改善 。所以該機構認為未來市場的關注點可能會階段性地回到“弱現實”上來 。
長城基金上述人士認為，從估值角度看，利率債調整幅度不算太大，可能是對未來一段時間經濟復蘇的預期的定價相對謹慎，而城投債、商業銀行二永債的調整幅度明顯更大；從絕對收益來看，1-2年期品種的收益率從11月以來已經調整150-200bp ， 從信用利差角度看，中短期限信用品種的利差也已經達到歷史峰值 。除去基本面因素 ， 信用品種的超調可能更多是因為贖回沖擊下缺少買盤帶來的 。
民生加銀基金公司人士也直言，盡管經濟基本面在局部疫情反復擾動下表現偏弱，短期內亦難言樂觀，但隨著政策對于房地產市場支持力度大幅增加，預期已經走在前面，經濟基本面也進入觸底階段，明年上半年的復蘇趨勢相對明確，對于債券市場而言，降準之后總量政策發力的空間較為有限 。
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