【豬價有二次探底的可能性嗎? 豬價會上漲嗎?】
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自3月中旬開始，國內豬價結束前期的橫盤走勢，逐步打開上漲通道 。從上下游市場的心情預判來看，多方對后市行情持一致看漲心態 。但市場存在短線的投機行為，會肯定程度上影響供應量，是否能使豬價出現二次探底?
自然趨勢——前期指標：能繁母豬存欄量下滑
根據農業農村部監測數據顯示 ， 自2021年6月開始，能繁母豬存欄量止漲回穩，隨后開始下降 。能繁母豬妊娠4個月后開始產仔，仔豬經過6個月育肥可以成為商品豬出售 ， 期間要經過10個月的時間差 。所以 ， 從能繁母豬存欄量的角度推演，2022年4月開始，生豬出欄量將進入下滑階段 。這也作為當前豬價上漲的供應面理論支撐點，加之近期散戶豬源出欄減少 ， 也支撐養殖方惜售心情加重 。南北方養殖場存在聯合撐市意向 ， 豬價被整體抬漲 。
人為趨勢——心情面有支撐點
2022年國家儲備中心共進行8輪收儲，隨著時間推進 ， 儲備肉成交率逐步下滑 。一方面，4月3日之后的幾輪收儲為地方代儲庫 ， 場地和資金需要企業自行提供，且成交價偏低 。另一方面，屠企看漲后市，多意向自身進行凍肉分割入庫 。此外 ， 從期貨市場來看，截至5月13日 ， 大商所生豬期貨主力合約上漲2.04% ， 報19740.0元/噸 。這意味著參與者看好遠期養殖收益 。從遠期心情面的投資角度看，市場看漲心情一致且高漲 。但在本輪產能去化不充分的前提下，未來市場是否存在二次探底的可能性?
需求面——6-8月份傳統消費淡季馬上到來
不論市場看漲預期如何一致，未來生豬最終還是流向屠宰廠 。而從往年的開工率數據看，6-8月份為鮮銷白條豬肉的需求清淡期，屠宰企業開工率多有降低，生豬消化速度減慢 。同時，為減少夏季凍品儲存成本，屠企會出庫一部分凍品，也將對終端市場形成明顯沖擊 。
供應面——二次育肥的大豬相繼出欄
3月中下旬開始，河南省120-140公斤生豬與100-120公斤生豬交易均價的價差略有擴大 。一方面，氣溫升高，屠企對大體重豬源減少收購 ， 收購均重結構調整 。另一方面 ， 部分看漲預期偏強的客戶開始二次育肥 。按照生豬日增重0.8公斤的速度推算，成長到150公斤左右出欄 ， 大致需要2.5個月的時間 。也就是說，首批二次育肥的肥豬，估計將在6月上旬開始相繼出欄，6-7月份或集中出欄 。
同時，自4月下旬開始 ， 140-160公斤生豬與100-120公斤生豬價差擴大 。主要體現為肥豬白條肉需求減量，部分企業收購體重由150-160公斤降至135-150公斤 。此外，過大體重的肥豬長途調運死傷率較大，導致中間商虧損增加 。二次育肥集中出欄 ， 而肥豬需求減量 ， 可能在6-7月對市場形成利空 。
結論：供需博弈激烈 豬價存二次探底可能
從能繁母豬傳導周期來看 ， 6-7月生豬存欄量處于低位，標豬供應存在收緊預期，將對豬價產生頂托作用 。同時終端市場需求處于傳統淡季，對高豬價有肯定牽制 。值得注意的是，5月份壓欄肥豬將集中出欄，或對市場有肯定沖擊，肥標豬價差或進一步擴大，利空豬價 。預估6-7月豬價或前高后低，高價有小幅下滑空間，豬價存二次探底的可能 。但心情及政策面支撐因素偏多，或難以跌至前期低點 。
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