欧美日韩国产一区二区|qovd片|小明个人发布看看|小浪货你夹真紧水又多|老头把我添高潮了A片故|99热久久精品国产一区二区|久久久春色AV

  1. 首頁 > 生活百科 > >

掛牌私募冰火兩重天：有人境外上市 有人遭遇困局

生活百科創(chuàng)投


掛牌私募冰火兩重天：有人境外上市 有人遭遇困局

文章插圖
（_原題為：新三板掛牌私募冰火兩重天：有人境外上市 ， 有人遭遇困局）
11月29日，天圖投資（833979.NQ）公告，已通過港交所上市聆訊，這意味著首家在“新三板+H股”兩地掛牌和上市的本土私募股權(quán)機構(gòu)離我們越來越近 。
天圖投資只是年內(nèi)私募股權(quán)機構(gòu)們沖刺境外市場的一個代表 。此前，私募巨頭德太資本（TPG）于1月登陸納斯達克，亞洲私募股權(quán)公司太盟投資（PAG）也在3月向港交所遞交上市申請 。此外，全球最大消費私募基金路威凱騰（L Catterton）、PE巨頭CVC資本等也都傳出IPO計劃 。
一群人的資本狂歡映襯出另一群人的落寞 。同為三板掛牌的私募股權(quán)機構(gòu)信中利（833858.NQ）卻面臨著連年虧損和訴訟纏身的不利局面 。在努力轉(zhuǎn)型的同時，董事長汪潮涌寄希望于政策轉(zhuǎn)向 。
此前汪潮涌曾對第一財經(jīng)獨家回應稱，“公司在努力轉(zhuǎn)型”，并表示是在“向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)型” 。此后他進一步向采訪人員表示，“目前將主要精力放在賦能投資和科技實業(yè)項目孵化上” 。
對于目前遭遇困境的原因 ， 汪潮涌認為是“創(chuàng)投行業(yè)所普遍面臨的期限錯配”以及監(jiān)管政策變化 。“三板從2016年到現(xiàn)在一直不讓掛牌的創(chuàng)投公司再融資，A股也不讓創(chuàng)投公司借殼重組，當年投資我們?nèi)骞镜墓蓶|無法退出，從而引發(fā)回購訴訟，希望未來政策會支持創(chuàng)投機構(gòu) 。”
曾扎堆上市三板
11月29日晚，天圖投資發(fā)布公告稱，10月13日公司收到中國證監(jiān)會出具的批復，核準公司新發(fā)行不超過1.99億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元 ， 全部為普通股 。完成本次發(fā)行后，天圖投資即可到香港聯(lián)交所主板掛牌上市 。
企查查信息顯示，天圖投資創(chuàng)始于2002年，是國內(nèi)最早從事股權(quán)投資的專業(yè)機構(gòu)之一 。天圖投資率先專注于消費品領域的投資，所投項目涵蓋了創(chuàng)新消費、新型零售、消費金融三大消費升級方向 。公司于2015年在新三板掛牌 。
2015年 ， 兩大私募巨頭九鼎集團和中科招商雙雙在新三板獲得百億融資，而信中利作為中國最早成立的VC/PE機構(gòu)之一，也于同年10月正式掛牌新三板 ， 成為“中國海歸創(chuàng)投第一股” 。
按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2015年新三板全市場合計融資金額為1216.17億元，其中九鼎集團和中科招商就占了200多億元 。在這兩家的賺錢效應引導下，當年年末新三板在審私募機構(gòu)增至20家左右 。
獲得融資之后，不同機構(gòu)采取的策略不同 。一位私募股權(quán)律師對第一財經(jīng)表示 ， 九鼎集團是直接控股上市公司，而中科招商則在A股舉牌了一批上市公司 。
開啟“買買買”模式的中科招商2015年獲得了業(yè)績大豐收 。當年投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較2014年度變動比例達13474.07%，公允價值變動收益占年度營業(yè)總收入的比例達75.99%，對比之下，中科招商2015年管理費收入占總收入比例僅為18.87% 。
“水能載舟亦能覆舟” 。“管理費收入與業(yè)績報酬之和須占收入來源的80%以上”，因不符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)私募整改新規(guī)的這項規(guī)定，直接宣告了中科招商被強制終止掛牌的命運 。
很快私募股權(quán)機構(gòu)在新三板的掛牌潮戛然而止 。證監(jiān)會2015年12月表示：“迫切需要加強對此類私募基金管理機構(gòu)的監(jiān)管，暫停私募基金管理機構(gòu)在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌和融資，并對前期融資的使用情況開展調(diào)研 。”
2017年末，富海銀濤、擁灣資產(chǎn)、銀紀資產(chǎn)、中科招商、達仁資管等機構(gòu)摘牌 。還有的機構(gòu)則對私募基金管理業(yè)務進行了拆分 。

相關經(jīng)驗推薦