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回望2025｜大廠入場斗法，“AI六小龍”變“四小強”

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回望2025｜大廠入場斗法，“AI六小龍”變“四小強”

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回望2025｜大廠入場斗法，“AI六小龍”變“四小強”

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開欄語
2025年 ， 是全球經濟在復蘇與重構中尋找新平衡的一年 ， 也是中國產業在經歷了數年技術積淀、市場激蕩與模式探索后 ， 進入深度分化與價值重塑的關鍵節點 。 我們不再僅僅追逐風口 ， 而是更冷靜地審視風口之下正在發生的改變：存儲芯片“超級周期”攪動市場 ， 國產正憑借成熟的性能、穩定的供應突圍；新能源汽車穿越價格戰 ， 駛向全球化的深海；金價暴漲 ， 點燃一場現代淘金熱；AI大模型卸下炫技光環 ， 沉入產業毛細血管；短劇現象則掀開了內容消費的底層革命 。
這一年的核心敘事是分化與沉淀 ， 當所有行業都在接受價值的重新丈量 ， 真正的機遇只屬于那些穿透周期噪音、構筑內生力量的建設者 。 我們在此記錄這場靜默而深刻的重塑——潮水退去時 ， 留在岸上的才是這個時代真正的重量 。
新京報貝殼財經記者羅亦丹使用AI制圖
“最累的一天 ， 早上睜眼手機消息就‘爆了’ ， 一路處理到下午2點才想起還沒吃飯 。 ”某“AI六小龍”公司的一線技術崗員工講述 ， 自己習慣了匆匆扒兩口飯 ， 便又埋頭工作 ， 常常一晃就到夜里10點 。 “打車回家半小時 ， 北京的夜間環線交通倒很暢快 。 ”
她并不覺得這是消耗 。 “這是AI行業特有的‘正面壓力’ 。 每天都有新的突破和可能 ， 你會覺得自己站在浪潮前沿 ， 被推著 ， 也主動想去看更多、做更多 。 ”
2025年 ， 中國AI大模型的敘事圖譜被徹底重畫 。 曾以“AI六小龍”（智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬物 ， 也被稱作“AI六小虎”）之名集結的創業軍團 ， 在聚光燈下漸漸退至舞臺側翼 。
這一年 ， 它們目睹了DeepSeek的橫空出世 ， 將公眾目光與行業期待盡數吸引；見證了字節跳動的豆包在C端成長為“用戶之王” ， 在月活數據上建立起幾乎斷層領先的優勢；到了年末 ， 又親見阿里攜“千問”“靈光”“螞蟻阿福”強勢入場 ， 與字節跳動“大象打架” ， 而自己只能在激蕩的浪濤邊緣謹慎觀望 ， 避免被誤傷 。
“小龍”的光環正在褪色 ， 取而代之的是“基模五強”“AI四小強” 。 名號流轉的背后 ， 是生存邏輯的深刻變遷 。 曾經并肩的六家 ， 如今已走上殊途：智譜與MiniMax在12月雙雙遞交港交所招股書 ， “上岸”在即；月之暗面和階躍星辰基礎模型的發布停留在今年9月和7月 ， 卻在年底分別押注于深度思考與端側模型；而零一萬物與百川智能已悄然轉身 ， 放棄預訓練通用模型 ， 埋頭扎進AI應用與垂直領域 。
“這并非壞事而是務實之舉 。 ”一位關注該賽道的投資人表示 ， 在市場與資本雙重理性之下 ， 收縮戰線、回籠資金 ， 反而是更健康的生存姿態 。
“卷”與“變”的深處 ， 有一股更沉穩的力量在生長 。 2025年 ， 被許多人視為國產大模型真正崛起、快速追趕全球前沿的關鍵年份 。 在DeepSeek這條“鯰魚”的刺激下 ， 整個行業進入了一種高強度、高濃度的迭代節奏 。
“AI六小龍”名號不再“性感”
“今年投資人已經不再關注所謂的‘小龍’‘小虎’公司了 。 ”
一位對AI行業觀察多年的天使投資人告訴貝殼財經記者 ， “它們當年能撐起三四十億美元的估值 ， 是因為市場對基礎模型還有幻想——總覺得會有創業公司跑出來 。 但現在 ， 大部分人都看懂了 ， 基礎模型終歸是巨頭的戰場 。 而這些AI獨角獸如果成為應用公司 ， 想象力就完全不一樣了 。 估值邏輯變了 ， 故事也就變了 。 ”
自今年年中以來 ， 一個明顯的趨勢漸顯：幾家“AI六小龍”企業在宣傳上已經不再將自己與這一名號綁定 。
“AI六小龍”曾在2023年至2024年頗為流行 ， 彼時 ， “百模大戰”的硝煙初起 。 在無數入局者中 ， 這六家之所以被稱為“小龍” ， 除了均獲得了大量投資 ， 擁有專業背景過硬的創始團隊以外 ， 也都以實現AGI為愿景 ， 研發基礎模型 。
“基礎模型在定義行業的格局 ， 可以說最終誰的基礎模型勝出 ， 誰就擁有定價權 。 ”12月中旬 ， 一家“AI六小龍”公司的高管告訴貝殼財經記者 。
理想很豐滿 ， 但現實很骨感 ， 研發基礎模型的代價是高昂的：首先預訓練必備的GUP芯片就造價不菲 ， 訓練千億級參數的基礎模型 ， 需要動輒數千甚至上萬張頂級GPU集群 ， 單張英偉達H100 GPU的采購價就超過20萬元 。 而要想對標ChatGPT ， 則至少需要萬億級別大模型 ， 這意味著 ， 做基礎模型 ， 某種程度上就是一場“燒錢競賽” 。
零一萬物創始人李開復就曾透露 ， 做預訓練的Production Run（投產運行）的訓練成本達到一次三四百萬美元 。
如果說財務層面的問題還可以依靠繼續“講故事”和“拉投資”解決 ， 那么導致“AI六小龍”這一稱謂不再“性感” ， 當屬2025年春節期間DeepSeek的爆火 。
對“AI六小龍”來說 ， 同為初創公司 ， DeepSeek在未獲得如同“AI六小龍”一般曝光的同時 ， 卻取得了它們夢寐以求的成績和關注度 。 此外 ， DeepSeek免費且開源 ， 既然有一款現象級的模型可以“拿來即用” ， 為何還要苦苦“燒錢”繼續做基礎模型？
事實上 ， 早在DeepSeek發布之前 ， 一些“小龍”就傳出過終止預訓練的消息 。 貝殼財經記者統計“AI六小龍”最近一次更新各家旗下通用基座模型的時間發現 ， 百川智能和零一萬物的更新時間已經停留在了2024年 。
開源的DeepSeek出現 ， 成為許多AI初創公司放棄預訓練的最好理由 ， AI大模型行業的第一次大規模“收斂”降臨了 。
2024年10月 ， 李開復表示 ， “中國的六家大模型公司只要有夠好的人才 ， 如果有想做預訓練的決心 ， 資金和芯片算力都不是問題 。 ”而2025年3月 ， 他則在演講中公開表示 ， 零一萬物要做“行業第一個全面擁抱DeepSeek模型的‘六小虎（龍）’” 。 2025年7月 ， 李開復在線下媒體發布會上告訴貝殼財經記者 ， AI科技公司的“通病”之一是拿著AI這把“錘子”到處找“釘子” ， 業務核心是AI 。 但如果要為傳統公司創造價值 ， 業務核心應是“行業+AI” ， 而非“AI+行業” 。
同樣放棄“大而全”基礎模型路線的還有百川智能 。 2023年4月創業時 ， 百川智能創始人兼CEO王小川曾放話“年底做出國內最好的大模型” 。 兩年后 ， 王小川在全員信中坦承 ， 過去兩年戰線拉得過長 ， 不夠聚焦 ， “接下來將圍繞百小應、AI兒科、AI全科、精準醫療四個方向專注聚焦 ， 減少多余的動作 。 ”
狂奔的大模型“收縮”
DeepSeek的登場 ， 像一枚投入湖心的石子——漣漪不再只是擴散 ， 而是攪動了整個水域的流向 。
“這就像中國AI真正站上了國際牌桌 ， 讓我們看到和全球頂尖模型公司的距離在縮小 ， 大家的干勁一下子更足了 ， 工作節奏從年后就開始直線遞增 ， 全年基本處于連軸轉的狀態 。 到現在不管是工作體量還是思考量 ， 都比年初翻了兩倍多 。 ”上述一線技術崗員工口中 ， “卷”不再是一個形容 ， 而成了一種貫穿行業的生存狀態 。
Kimi或許是劇烈變動格局下感受最深的那一個 。 2025年初 ， 月之暗面K1.5和DeepSeek-R1兩個模型的發布時間幾乎“撞車” ， 結果前者淪為了后者的背景板 。 不僅如此 ， 此前通過大規模投流和豆包競爭 ， 準備打造C端產品的Kimi還受到了豆包和DeepSeek的“兩面夾擊” 。
月之暗面轉變了發展戰略 。 早在今年3月 ， 面對DeepSeek的沖擊 ， Kimi員工告訴貝殼財經記者 ， “之前許多技術人員的腦子會被產品帶著走 ， 需要分出部分精力給用戶反饋的問題‘打補丁’、關注DAU（日活躍用戶數量） ， 這在讓產品變好的同時 ， 或多或少影響了底層技術的開發 。 DeepSeek的出現讓我們回歸到了本來就擅長的技術領域 ， 現在我們集中資源研發下一代模型 ， 就像蒸汽機發明初期 ， 重點在于核心技術創新而非局部優化 。 ”
轉變風格后 ， Kimi收縮重心在基礎研發之上 ， 今年7月推出的K2模型受到了市場好評 。 “我其實非常感謝DeepSeek ， 它的出現對我們是一件好事 ， 讓我們更能夠以長期主義視角看待實現AGI的夢想 。 反思之后 ， 我們并沒有‘一拍腦袋’把強化學習干到底 ， 反而更加注重第一性原理 ， 即先把基座模型做好 ， 所以我們在3到4個月的時間里沒有發布任何模型 ， 也拒絕了搶發模型的誘惑 ， 而是做了一件更長期的事 。 ”Kimi研究人員杜羽倫說 。
多家“小龍”企業的戰略布局正呈現出趨同性：不放棄研發基礎模型的同時 ， 將模型的工具調用能力與場景落地價值置于核心位置 ， 例如智譜、MiniMax、Kimi等均強調了其編程模型的差異化競爭力 。
“國內AI行業收斂至少數家擁有自研能力的廠商 ， 專注基礎模型研發 ， 其他公司專注于分發和行業應用 。 這種收斂并非退步 ， 而是意味著客戶和市場如今更加看重大模型能否在真實業務場景中解決實際問題 ， 行業需求也越來越旺盛 。 基礎模型的競爭也日趨激烈 。 例如 ， 在模型參數規模方面 ， 正邁向萬億級別 ， 當前四五千億參數已成為一個基準量級 ， 模型訓練成本越來越高 ， 行業門檻提升導致自然收斂 。 ”智譜董事長劉德兵告訴貝殼財經記者 。
在他看來 ， 智譜的核心是堅持并深化原有戰略路徑：堅持做好基礎模型 ， 對齊世界領先水平 。
MiniMax相關人士向貝殼財經記者透露 ， “對于大多數相對通用的需求來說 ， 最終應用層的機會還是屬于模型公司的 ， 關鍵在于周期有多長 ， 以及在這個周期內 ， 是否有少數幾家應用公司能夠‘跑出來’ 。 ”
該人士判斷 ， 新的一年 ， 模型體驗方面最大的亮點將是模態融合 ， “我們是目前全球極少數擁有全模態技術的公司 ， 并且在不久的將來 ， 我們有能力做出Gemini 3級別的產品 。 ”
接近月之暗面的人士表示 ， Kimi接下來的主要任務還是提升模型能力 ， 在此基礎上 ， 重點做好Agent和API產品 ， 這也是繼續加強產品Agentic的重要方向 。
如今 ， 智譜和MiniMax將成為率先“上岸”的“小龍” ， 分別預計于2026年1月8日和1月9日上市 。 兩家公司雖然營收逐年穩步增長 ， 但虧損同樣逐年增大 。 不過 ， 上市也增添了新的光環：智譜將成“全球大模型第一股” ， 而MiniMax則獲得了包括Aspex、Eastspring在內的14家基石投資者的約27.23億港元認購 ， 獲得了長線資本的“價值背書” 。
對于這些留下來、堅持訓練基礎模型的“小龍”們 ， 或許因其堅持不易 ， 市場給了他們一個新的稱號：“AI四小強” 。
巨頭下場后的巨震
2025年是國產大模型崛起 ， 快速拉近和美國距離的關鍵一年 。 也許人們會感嘆昔日“AI六小龍”們手中的“舊船票” ， 還能否如他們當初創立時所說的那樣 ， 登上AGI（通用人工智能）的“客船” 。 但在國內大模型企業激烈競爭的背后 ， 技術迭代速度加快 ， 人才留了下來 ， 這構成了中國大模型行業最堅實的基礎 。
談及Kimi的處境 ， 另一家“AI六小龍”公司高管對記者表達得更為直白：“在還沒真正殺出一條血路之前 ， 就與巨頭正面‘硬剛’ ， 并非明智 。 字節、阿里、騰訊 ， 它們今天未必最在意‘智能’本身 ， 但一定在意日活躍用戶 ， 在意是否錯過任何一個新的流量入口 。 ”
這一判斷 ， 早已被數據驗證 。 新京報AI研究院與數據公司Xsignal自今年7月開始聯合編制全媒介之星AI應用榜 ， 豆包的月活數據（APP+網頁）一直“斷崖式”領先其他App 。 其中 ， 今年11月 ， 豆包App的月活用戶數量達到3.09億 ， 排名第二的DeepSeek為1.66億 ， 排名第三的夸克9462萬 。 月之暗面的月活用戶數則為3062.2萬 ， 排名第6 。
11月 ， 月活用戶數躋身前20名的App所在公司 ， 字節跳動、百度、阿里巴巴均有4款上榜 。 Kimi成為唯一一個上榜的“六小龍”公司 。
國內TOP20AI應用所屬企業一覽 。 新京報貝殼財經記者 任婉晴 制圖
可以說 ， 在AI產業的C端戰場 ， 字節系旗下的AI產品依托龐大用戶基數與場景滲透力 ， 已經構建起了難以撼動的流量壁壘 。 而進入 2025年11月 ， 阿里系突然吹響了向C端全面進攻的號角 ， “千問”App公測一周下載量破千萬 ， “靈光”上線4天破百萬下載刷新紀錄 ， “螞蟻阿福”也一度沖入蘋果應用商店前三 。
同時 ， 剛剛引入OpenAI前研究員姚順雨作為首席AI科學家的騰訊更是“虎視眈眈” ， 更讓賽道張力拉滿 。
在字節、阿里、騰訊構成的 “三巨頭” 斗法格局下 ， 即便“小龍”手握百億級融資、估值逼近千億 ， 也難以在這場資源密集型競賽中找到有效插手空間 。
“投資人不會為持續沒有營收的基模型買單 ， 除非是第一 。 ”快思慢想研究院院長田豐告訴貝殼財經記者 ， 在中國市場 ， 若一個基礎模型無法穩居前三 ， 便意味著它失去了持續投入海量算力與數據的戰略意義 。
他分析 ， 這一現實倒逼大多數AI研發企業轉向to C應用或to B垂類服務 。 如今 ， 仍堅守在通用基模型賽道的 ， 僅剩四家頭部玩家：DeepSeek、通義千問、豆包、元寶 。 “它們正從各自優勢領域出發提升基座能力 ， 同時通過云服務反哺研發投入——這本質上已成為‘巨頭的開源游戲’ 。 ”
“唯一例外或許是DeepSeek ， ”田豐話鋒微轉 ， “它背后有‘母體’幻方的持續輸血 ， 不走尋常路 。 按照當前迭代速度 ， 它甚至有可能在2026年 ， 在基模型性能上反超美國谷歌Gemini和OpenAI GPT系列基模型性能 。 ”
這句話很輕 ， 卻像一顆石子 ， 投進了看似平靜的湖面 。
一名“AI六小龍”企業的高管告訴貝殼財經記者 ， “所謂‘小龍’和大廠只是上一個時代的標簽 ， 未來行業內可能只剩下一個梯隊 ， 我們要做的就是成為其中的一員 。 ”
“說實話 ， 能走到今天這一步的公司都不容易 。 我真心覺得大家都是勇士 。 只是各家選擇的路徑和方式不同 ， 我覺得今天能站在這里的公司 ， 都非常優秀 。 ”這名高管說 。
記者聯系郵箱：luoyidan@xjbnews.com
新京報貝殼財經記者 羅亦丹 張曉慧
編輯 王進雨
【回望2025｜大廠入場斗法，“AI六小龍”變“四小強”】校對 楊利

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