小鵬汽車(chē)一季度虧損創(chuàng)上市來(lái)單季新高，“缺芯”、“少電”困擾毛利率 _缺芯

【小鵬汽車(chē)一季度虧損創(chuàng)上市來(lái)單季新高，“缺芯”、“少電”困擾毛利率】

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采訪(fǎng)人員 | 張熹瓏

5月23日，小鵬汽車(chē)（XPEV.NYSE/9868.HK）一季度報(bào)出爐。財(cái)報(bào)顯示，一季度小鵬汽車(chē)營(yíng)收為74.5億元，同比增長(zhǎng)152.6% 。車(chē)輛交付量達(dá)34561輛，同比增長(zhǎng)159% 。
但是賣(mài)得多虧得也多。一季度公司凈虧損17.01億元。2021年同期公司虧損額為7.87億元，2021年第四季度為12.87億元。小鵬的虧損缺口越來(lái)越大，今年一季度虧損創(chuàng)上市以來(lái)單季新高。而一季度已披露財(cái)報(bào)的理想汽車(chē)凈虧損為1090萬(wàn)元。
雖然已逐漸坐穩(wěn)“蔚小理”交付頭把交椅，但小鵬汽車(chē)的毛利率一直處于墊底。一季度公司毛利率為12.2%，同比增長(zhǎng)1% 。此前，理想汽車(chē)和蔚來(lái)汽車(chē)毛利率均已突破20%關(guān)口，今年一季度理想汽車(chē)毛利率已超過(guò)22% 。
利潤(rùn)與銷(xiāo)量不同步，是由于小鵬的單車(chē)毛利率相對(duì)較低。目前，小鵬在售車(chē)型包括P7、P5、G3系列三款。G3、P5的價(jià)格覆蓋區(qū)間為16至25萬(wàn)元之間，雖然P7售價(jià)達(dá)到40萬(wàn)元，不過(guò)整體定價(jià)主要為16至30萬(wàn)元區(qū)間。與蔚來(lái)、理想超過(guò)30萬(wàn)的定價(jià)相比，相對(duì)親民的售價(jià)影響了公司盈利。
其中，相比去年四季度10.9%汽車(chē)毛利率，今年一季度汽車(chē)毛利率降至10.4% 。“按季減少主要是由于原材料成本上漲所致。”財(cái)報(bào)表示。目前， “缺芯”“缺電”的問(wèn)題仍在困擾這家造車(chē)新勢(shì)力。
“缺芯”方面，小鵬汽車(chē)CEO何小鵬直言，幾顆主要的高端芯片目前供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，整車(chē)產(chǎn)能的掣肘主要是數(shù)量、種類(lèi)繁多且價(jià)格偏低的功能性芯片。他提到，芯片給供應(yīng)鏈帶來(lái)的沖擊可能是長(zhǎng)期性的：“現(xiàn)在我們?nèi)匀徽J(rèn)為芯片的挑戰(zhàn)會(huì)持續(xù)到今年甚至到明年更往后的時(shí)間。”
繼“缺芯”之外， “少電”是小鵬面臨供應(yīng)鏈上的另一大問(wèn)題。去年四季度以來(lái)，由于鋰礦價(jià)格大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致電池價(jià)格波動(dòng)較大。小鵬也曾在去年四季度受制于電池供應(yīng)問(wèn)題影響了產(chǎn)品的按時(shí)交付。
高額的研發(fā)投入、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用是又一制約實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的因素。一季度，公司實(shí)體銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)覆蓋138個(gè)城市，自營(yíng)充電站達(dá)到933座。持續(xù)擴(kuò)張的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步增大成本壓力。報(bào)告期內(nèi)，小鵬汽車(chē)研發(fā)支出為12.2億元，同比增加128.2%；銷(xiāo)售和行政費(fèi)用為16.42億元，同比增長(zhǎng)127.7% 。
招銀國(guó)際研報(bào)指出，由于原材料價(jià)格上漲，預(yù)計(jì)小鵬在第二季度的毛利率將小幅收窄，這可能導(dǎo)致22年第二季度的凈虧損略大于22年第一季度。
為了覆蓋原材料和電池成本，今年3月21日起，小鵬宣布價(jià)格上漲1~2萬(wàn)元。
新發(fā)布的旗艦車(chē)型G9也被視為緩解毛利承壓的武器。小鵬汽車(chē)Q1財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)中，何小鵬介紹稱(chēng)，G9將在第三季度正式上市發(fā)售和量產(chǎn)，在第四季度大規(guī)模交付，預(yù)估售價(jià)在30至40萬(wàn)元。
另外，明年小鵬計(jì)劃在B級(jí)車(chē)平臺(tái)和C級(jí)車(chē)平臺(tái)上各推出一款新車(chē)，通過(guò)改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升毛利。何小鵬表示，小鵬汽車(chē)中長(zhǎng)期的目標(biāo)是將公司整體毛利率提升到25%以上。
除了“開(kāi)源” ，公司也逐漸注重“節(jié)流” 。今年5月中旬，小鵬汽車(chē)發(fā)生“毀約20余名應(yīng)屆生”事件，持續(xù)引發(fā)關(guān)注。針對(duì)此事，小鵬汽車(chē)回應(yīng)稱(chēng)，由于部分部門(mén)崗位調(diào)整與績(jī)效優(yōu)化，涉及了少量應(yīng)屆畢業(yè)生和相關(guān)員工的調(diào)整。公司會(huì)持續(xù)投入戰(zhàn)略性創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但也會(huì)控制和調(diào)整部分非核心業(yè)務(wù)和中后臺(tái)業(yè)務(wù) 。
勒緊褲腰帶的不僅是非核心業(yè)務(wù)，也包括銷(xiāo)售和研發(fā)方面。相比于2021年四季度，公司的銷(xiāo)售、一般及行政開(kāi)支，研發(fā)開(kāi)支有所壓縮，兩項(xiàng)費(fèi)用分別減少18.5%、15.9% 。經(jīng)營(yíng)開(kāi)支的減少也使公司經(jīng)營(yíng)虧損有所減少。一季度公司經(jīng)營(yíng)虧損19.2億元，去年四季度為24.3億元。