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華泰證券|地產股出現普漲潮，世茂集團上漲近20%

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1月10日收盤，A股與H股出現地產股普漲潮，內地房地產指數（875090.HK）上漲2.84%，同花順(300033)房地產開發指數上漲1.29%。
華泰證券|地產股出現普漲潮，世茂集團上漲近20%
在A股中漲幅靠前的三家公司，分別是新華聯(000620)、三湘印象(000863)和世茂股份(600823)，均實現了漲停，港股中漲幅較高的是融創中國、雅居樂集團和禹洲集團，融創中國和雅居樂集團漲幅超過10%。
從消息面上看，盤中曾有利好消息消息傳出，保利、華僑城、招商蛇口(001979)等9家央國企被要求，通過收并購項目資產的方式為有中高風險的11家房企提供流動性支持，截至收盤，11家房企全部上漲。其中，漲幅最高的為世茂集團+19.15%、中國奧園 +12.42%和融創中國+11.01%，均超過了10%；漲幅較少的為中梁控股+0.25%、融信中國+1.54%和綠地控股(600606)+2.42%。
另一方面，在上周有消息傳出，銀行已告知一些大型優質房企，針對出險企業項目的承債式收購，相關并購貸款不再計入三條紅線相關指標。12月20日，央行、銀保監會出臺《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，也同樣在指出房地產企業的并購。
對于地產股的日后表現，華泰證券(601688)認為房地產行業融資結構性破冰，優質房企有望打破融資穹頂，評級為增持。
華泰證券指出，2021年11-12月房地產境內債發行規模在中票、公司債帶動下觸底回升，國企央企以及經營相對穩健的民營房企率先破冰，并有望繼續對未來幾個月的發債規模形成支撐。12月20日，央行、銀保監會出臺《關于做好重點房地產企業風險處置項目并購金融服務的通知》，進一步落實房企并購服務，多管齊下促進并購效率，托底房地產行業風險。我們認為此次民營房企違約潮將促使房地產融資政策從全面限制轉向結構性鼓勵，以并購融資為代表的新渠道或將打破持續近5年的融資穹頂。我們或將看到并購融資對于“三道紅線”的突破，以及優質房企對于“借新還舊”的突破。
華安證券業也持增持觀點，華安證券表示繼“三條紅線”后，“房地產貸款集中度管理”、“土地供應兩集中”、 “房地產稅改革試點”等政策的出臺，將供需兩端雙向約束。調控風 向未變，“以穩為主”仍為主基調，大放大收的空間較窄。當前板塊 估值及倉位已處歷史低位。往后看，低基數效應消退，2022Q1基本面下行承壓，行業供需兩端受限帶來拿地、銷售、降杠桿之間的不協調加重。
【 華泰證券|地產股出現普漲潮，世茂集團上漲近20%】平安證券認為，銀保監會發布2021年1-11月銀行業保險業運行情況，11月末房地產貸款同比增長8.4%，整體保持穩定，個人住房貸款中90%以上用 于支持首套房，住房租賃市場貸款增速接近各項貸款平均增速5倍，以上均為政策持續引導與支持體現。后續考慮行業流動性壓力尚未 消除，政策微調、支持措施逐步落地仍有空間。投資建議方面，短期政策博弈空間仍在，中長期行業筑底企穩，龍頭房企將更加受益于政策暖意，憑借綜合優勢脫穎而出。

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