信托|年末非標額度加速釋放房地產信托快速回升房地產

【大河報·大河財立方】（采訪人員陳玉靜）隨著年底到期，信托公司非標額度開始釋放，助推集合信托規模出現較快增長。
近日，用益信托披露2021年12月集合信托產品發行成立情況。數據顯示，12月集合信托產品發行規模繼續上行，年末沖規模效應明顯。發行市場，據公開資料不完全統計，截至2022年1月4日，12月集合信托發行規模1474.39億元，環比增加15.91%。成立規模為1228.10億元，環比增加30.59%。其中，非標產品增長顯著，增長最為明顯的是投向房地產、工商企業領域的信托資金。
用益金融信托研究院研究員喻智表示，12月集合信托的大幅增長，一方面是前期基數較低，另一方面是12月大量存續產品到期后非標額度有較快的釋放，非標產品被限制但受投資者熱捧。

年底額度空出非標產品快速增加
12月集合信托產品發行規模繼續上行。據公開資料不完全統計，截至2022年1月4日，12月共計發行集合信托產品2511款，環比減少3.09%，發行規模1474.39億元，環比增加15.91%。
成立規模亦同步回升。截至2022年1月4日，12月共計成立集合信托產品3023款，與上月同時點相比增加12.20%，成立規模1228.10億元，與上月同時點相比增加30.59%；與去年同期相比，12月集合信托產品的成立數量大幅增加50.23%，但規模大幅下滑37.34%。
非標產品的快速回升是成立發行市場回暖的重要原因。數據顯示，12月融資類集合信托產品的成立規模繼續上行。據公開資料不完全統計，12月融資類集合信托產品成立規模357.17億元，環比增加31.09%；投資類產品成立規模835.97億元，環比增加26.74%。
【信托|年末非標額度加速釋放房地產信托快速回升】“12月有較多存續信托項目到期清算，非標產品的額度增加并加速投放市場，受到信托投資者的歡迎，非標產品的成立規模猛增。貸款類和股權投資類等產品成立規模增幅明顯。作為非標融資類產品和投資類業務的典型代表，其成立規模有較大幅度的增長，是支撐12月集合信托市場熱度的重要品種。”業內人士表示。
受非標產品募集影響，標品類信托成立規模相對下降。據公開資料不完全統計，12月標品信托成立數量1436款，與上月同時點相比減少3.49%，成立規模345.11億元，與上月同時點相比減少12.48%。其中，固收類產品成立規模231.17億元，環比減少12.45%；權益類產品成立規模64.45億元，環比減少5.13%；混合類產品成立規模46.59億元，環比減少24.03%。
從全年情形來看，12月標品信托產品的成立數量處于相對高位，在全年中處于第三位，但成立規模相對較小。

喻智表示，標品信托產品的資金募集情況信息披露相對較少，且存在多次開放募集的情形，難以反映出標品信托業務的全貌。整體看來，標品信托產品的成立情況依舊處于相對高位，并有進一步上行的空間。另外，因12月有較多非標類產品的額度釋放，吸引部分投資者的資金，可能影響了標品產品的資金募集。
標品業務是信托公司轉型發力的重點，從領域來看，固收策略產品依然是信托公司標品業務的重點。12月固收策略的標品信托產品的成立數量及規模均占據標品信托產品總量的六成以上。據公開資料不完全統計，12月固收策略產品成立899款，成立規模216.72億元；股票策略產品成立174款，成立規模11.23億元；組合基金策略產品成立128款，成立規模51.47億元。
喻智表示，在考慮標品業務的信息披露不足的情況，投向債券的集合信托產品仍是構成信托公司標品業務的主體，同時組合基金策略（FOF/TOF類）、股票策略及復合策略等標品產品也占有一定的份額。這一產品結構部分反映出，信托行業當前的標品業務仍以現金管理和債券投資為基礎，正逐步增強自身的主動管理能力，嘗試配置權益類資產，探索“固收+”、TOF等適合信托行業實際情況的標品業務。