文/樂居財經(jīng) 曾樹佳
哪怕被業(yè)主送上一面“錦旗”，黃其森也不再逃避。這幾個月來，他慢慢活躍在鏡頭前，一邊開發(fā)布會，一邊去項目現(xiàn)場指導(dǎo)工作。
跨過2021年，泰禾集團官微寫到：“歲末年初，我們聽到內(nèi)部外部，都有很多更振奮的聲音?！逼淇偨Y(jié)了公司從產(chǎn)生“混沌觀望情緒”到“多個項目交付了房子”，前路似乎清晰了不少。
其實，早在去年7月，黃其森在發(fā)表《泰禾的形勢與任務(wù)》時，就已結(jié)合實際提出，“天時地利人和皆已具備，我們開始進入上山路?！?br />
黃其森的底氣，并非憑空而來。外界普遍認為，泰禾在2020年中就拉開暴雷序幕，彼時調(diào)控雖已逐漸深化，但市場仍保持一定的熱度，陷入流動性危機的房企并不多。加上泰禾的資產(chǎn)大多位于一二線，其資產(chǎn)處置難度不是很大。
從這個角度看，較早暴雷的時間節(jié)點，反而讓泰禾、華夏幸福等房企，有了更大的流動性操作空間，可謂是“禍兮福所倚”。
反觀那些在去年下半年集中爆發(fā)危機的開發(fā)商，在風(fēng)聲鶴唳中求生，則顯得艱難了許多，不僅“白衣騎士”不會出現(xiàn)，而且連拋售資產(chǎn)都要被買家挑肥揀瘦。
一位暴雷房企老板更是坦言，“習(xí)慣了打順風(fēng)球，突然有了逆風(fēng)球，不知道該怎么打?！彼麄兠刻煨枰媾R各種選擇題：是先還美元債還是商票？是裁員還是降薪？是處置資產(chǎn)還是賣股權(quán)？
地產(chǎn)領(lǐng)域依舊充滿著不確定性，外界既無法預(yù)料接下來會有哪家房企陷入困境，也無從得知現(xiàn)已處在流動性危機中的地產(chǎn)商，有多少能轉(zhuǎn)危為安。
不過，除了少數(shù)躺平的企業(yè)之外，大部分房企還是在積極自救的。自助者天助，房企若能堅定擺脫困境的決心，并為此付諸行動，無疑將更有可能走出泥潭。
贏在時間節(jié)點
華夏幸福似乎是較早看到曙光的企業(yè)，因為它的債務(wù)重組方案，于去年12月審議通過了，現(xiàn)正繼續(xù)推進債務(wù)重組協(xié)議洽談、簽署等《債務(wù)重組計劃》有關(guān)事項的落地。
華夏幸福定下了四大具體方案，化解其2192 億元的金融債務(wù)。其一是出售資產(chǎn)，實現(xiàn)回籠資金約750億元，其中570億元用于現(xiàn)金償付債務(wù)，剩余180億元用于經(jīng)營，另可帶走金融債務(wù)約500億元。
此外，優(yōu)先類金融債務(wù)展期或清償約352億元；以持有型物業(yè)等約220億元資產(chǎn)設(shè)立的信托受益權(quán)份額抵償；剩余約 550 億元金融債務(wù)由公司承接，通過后續(xù)經(jīng)營發(fā)展逐步清償。
這些明確量化的債務(wù)償還指標(biāo)，讓華夏幸福壓抑許久之后，終于探出了水面。
它的暴雷，經(jīng)歷了一個較長的累積過程。早在2017年，環(huán)京區(qū)域出臺“限購令”，樓市大幅降溫，重倉該區(qū)域的華夏幸福，就已出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負的情況。
也是在這一年，萬達遭遇股債雙殺，王健林痛下決心，拋售13個重點文旅項目、77間酒店等，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)；那個規(guī)模競逐的年頭，萬達的資產(chǎn)并不缺買主，所以王健林得以迅速回籠資金，恢復(fù)元氣，這才有了后面推動萬達商管沖擊港股市場的故事。
而那時開始顯現(xiàn)流動性問題的華夏幸福，雖然也于隔年轉(zhuǎn)讓了環(huán)京多個項目股權(quán)，但它仍堅守產(chǎn)業(yè)新城的業(yè)務(wù)形態(tài)，并在引援上有所收獲，得到“染紅”。
平安共斥資180億元，兩次入股華夏幸福，以25%的持股比例，成為其第二大股東。由此，實控人王文學(xué)不僅暫時解決了資金難題，還另立南方總部，發(fā)展商業(yè)地產(chǎn)。
但好景不長，華夏幸福最終還是繃不住了，于去年2月開始宣告?zhèn)鶆?wù)違約，遭遇評級下調(diào)。
王文學(xué)雖然沒有像王健林一樣，在最恰當(dāng)?shù)臅r間節(jié)點轉(zhuǎn)變發(fā)展方向，但在它暴雷的2020年上半年，地產(chǎn)商仍在如火如荼地搶地，全國商品住宅累計同比增長29.4%，市場溫度尤在。
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